主题：潍柴动力H股亏损无碍大局

公布2007年业绩同比增长约1.4倍，潍柴动力H股却下跌响应，这主要是由于公司预告，由于合并产生的重大商誉大减，其按香港财报准则编制的2007年综合业绩将有重大亏损。但业内人士认为，商誉处理是一次性事项，且无现金流量影响，实际上对公司影响不大。

　　去年，潍柴动力吸收合并了湘火炬。按国内会计准则，合并将不会产生任何商誉，因此潍柴动力A股的2007年净利润较2006年备考合并净利润8.63亿元增长约140%，比原来吸收合并时披露的预测净利增加100%。这样公司2007年每股收益将达到3.88元，而昨天A股收盘价市盈率仅21倍多一点，由此，很多分析师都维持“推荐”评级。

　　事实上，目前国内卡车及发动机上市公司2007年业绩纷纷预增，如中国重汽、福田汽车等。潍柴动力为国内大功率高速柴油机的主要专业制造商，尽管受到中国重汽挑战，但公司盈利能力第一的市场地位尚难撼动。在去年4月30日吸收合并湘火炬后，公司产业链从发动机及其零部件扩展到重型汽车、重型汽车车桥、变速箱等，其中发动机等关键零部件总成仍然是其最具竞争力的部分。

　　海通证券研究员赵晨曦分析，今明两年潍柴动力业绩成长仍可期待。自从2006年我国开始全面推广计重收费后，重卡销量大增，加上普通卡车的更换，公司主导产品载重15吨以上的重卡销售仍将保持增长，且公司毛利率较高，即使今年增发不超过6000万股A股，其每股收益还会增长。

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