主题：晨讯精选与点评（12月2日）



1、发改委副主任：明年我国农业发展将面临三大挑战。
新华网:国家发改委副主任杜鹰１日在合肥指出，随着美国次贷危机对中国的影响逐步扩大，２００９年我国农业、农村发展将迎来极为困难的一年。受金融危机影响，我国农业发展将面临三大问题。一是农产品价格全面下行;二是农村就业和增长局面趋于严峻;三是质量安全事件对农民、农业产业的冲击不可低估。
【点评】农业行业在经济衰退中一般有一定的防御性，但是由于我国市场上农产品的价格不同程度下降且总体高于国际市场，同时我国农民收入结构中，４５％为外出务工的非农业收入，农民新增收入中，又有７０％来自于非农业务工增收，目前农民工外出就业形势的不利状况将给明年农民增收带来很大困难。最后加上我国农户分散、个体经营规模小、生产过程标准化难、生产监控难，农产品质量问题频发。以上都使得我国农业行业的防御性大大降低。（该消息为对农业行业宏观偏空）

2、发改委昨起解除食品价格临时干预措施
上海证券报：发改委1日宣布，根据《价格法》第32条规定，自12月1日起解除年初对成品粮及粮食制品、食用植物油、猪肉和牛羊肉及其制品、乳品、鸡蛋等食品类商品的临时价格干预措施，停止对相关商品的提价申报和调价备案工作，由经营者自主定价。
【点评】今年1月15日，发改委及时公布了《关于对部分重要商品及服务实行临时价格干预措施的实施办法》，目的是为了控制物价大幅上涨，即控制CPI的上涨，目前CPI已大幅回落，控制通货膨胀已达到目的，但受全球金融危机影响，CPI回落过快过多，宏观经济已有从通胀转向通缩的趋势，明年上半年CPI可能为负增长，这对经济平稳发展不利，放开物价管理，就是要理顺价格，适度通胀，刺激经济活跃，但效果如何，还有待观察。（该消息为宏观中性偏好）

3、ZJh新规抬高期货公司新设营业部门槛。
第一财经日报:今后期货公司设立新营业部，不仅应当征求“期货公司住所地”的ZJh派出机构，而且应当征求“期货公司所有已设营业部所在地”的ZJh派出机构的意见，这是上周五(11月28日)，ZJh网站公告的最新版“期货公司设立、终止营业部审批”办法提出的要求。在期货公司营业部开始泛滥之际，这一新增的程序性要求将增加新设营业部获批的技术性门槛。。
【点评】今年新增的近200家期货营业部，由于合格管理人员及有关软硬件资源的配置跟不上今年以来“大跃进”的步伐，一些已存在风险失控的隐患。（该消息影响为中性）

4、尚福林:适时推创业板 做好融资融券期指准备工作

中国证券网 :中国ZJh主席尚福林12月1日在第七届中小企业融资论坛上表示，未来要重点做好四方面的工作，包括推进上市公司并购重组、加大对中小企业支持的力度、大力发展公司债券市场、进一步加强监管。
【点评】昨日创投概念股、股指期货概念股的上涨与此消息有关，ZJh的态度在于表明对证券市场依然是积极扶持和认真监管的，融资功能依然是证券市场的主要定位，推出创业板是为了解决中小企业融资难的问题，如果创业板开闸，对低迷市场的压力如何可想而知，至少心里压力还是存在的，而融资融券市场还存在争议。（该消息为市场中性）

5、11月PMI创新低经济收缩迹象明显
上海证券报：中国物流与采购联合会1日发布的数据显示， 11月中国制造业采购经理指数（PMI）为38.8%，比上月降5.8个百分点，为2005年该指数创立以来最低点。今年9月份以来，该指数呈持续回落态势。
【点评】该指数对中国中小投资者似乎不太注意，但在成熟市场是非常重要的经济指标，该指数的下跌则表明宏观经济在恶化，一旦此消息公布，股市一般情况下要下跌的，目前，中国的PMI连续三个月下跌，说明我国的经济不容乐观。（该消息为宏观利空）

6、央行允许贬值?人民币汇率创汇改最大单日跌幅。

中国证券网：央行允许贬值？受人民币中间价大幅调低影响，人民币兑美元周一(12月1日)大跌近500点，创汇改来最大单日跌幅。中间价的较大变动通常会伴随著十分保守的操作，因为市场需要消化新的中间价水平。不过由于交易商纷纷作出人民币贬值的预期，人民币在周一交投中大幅走低。有交易商称，市场逐渐感觉到中国经济形势可能比预想的要严重得多；鉴于此，市场预计中国央行可能将允许人民币贬值。
【点评】有中国商务部官员称，今年来中国实际出口为负增长。此前中国央行行长周小川也称，不排除允许人民币贬值。继央行上周减息后，中国zheng.fu为提振出口和经济而采取更加积极的外汇政策是可以理解的。周五中共中央**局经济工作会议提出，要把保持经济平稳较快发展作为明年经济工作的首要任务，把“保增长、扩内需、调结构”更好地结合起来，也是zheng.fu政策面转向，救出口，防失业的新讯号。美国本是中国出口的首要之区，目前出口该区的需求已明显恶化，为了拓展新的出口竞争优势，抑止或缓解人民币相对的升势是必要的保增长措施。（该消息对市场影响为宏观偏多）

7、社保11月增仓100亿股票投资预计将继续加仓
证券时报：以投资风格稳健著称的全国社保基金11月28日宣布将追加部分股票投资之后，市场信心为之一振。而据了解，社保基金11月已经悄悄增仓。消息人士昨日向本报记者透露，全国社保基金已经在11月份追加股票投资100亿元。市场预计，在宣布追加部分股票投资之后，社保基金今后一段时间将继续加仓股票。
事实上，全国社保基金今年三季度就已经有小幅加仓的举动。上市公司三季报数据显示，三季度，社保基金组合重仓持有的上市公司占到145家，比二季度增加37家；社保基金组合持股数量达101.26亿股，比二季度的91.07亿股增加一成。
【点评】每一次媒体公布的消息，都是市场消息人士来透露，而当事人并没有出面说明，有时是真，有时是假，但愿此消息为真，社保基金上周末的表态是在其入股国开行与农行时宣称对证券市场长期战略性投资，这是前提，如果真如上述消息所言，这对股市是长期利好。（该消息暂为市场利好）

8、尚福林表示当前大非政策不会改变
　
新浪财经讯：2008年12月1日，由工业和信息化部、国家发改委、科技部、深圳市zheng.fu和深圳证券交易所主办的“第七届中小企业融资论坛”在深圳五洲宾馆召开，新浪财经直播此次会议。会上，在接受媒体采访时尚福林表示，当前大非政策已经明确，不会再做改变。
【点评】所有市场传言将“停非”都是传言，因为“大小非”的流通是受法律保护的，行政干预是违法的，原因就是股权分置改革时，“大小非”已支付了对价，形成了“契约型”合同，但是只要“大小非”存在，经济环境不佳，“大小非”减持的压力不减，对市场的反弹形成压力。（该消息为市场中性偏空）

9、A股投资者关系管理指数连续两年下滑。
上海证券报：“2008中国投资者关系管理年会”昨日在京举行。会上，由南京大学工程管理学院研究编写的《中国上市公司投资者关系管理年度报告（2007）》正式发布。其研究数据显示，2006-2007年A股公司投资者关系管理指数已连续两年出现下滑，整体水平不容乐观，且公司在投资者关系管理（简称IRM）水平上差异较大。
李心丹认为，当前上市公司IRM工作中存在的问题集中在四个方面。一是信息披露质量处于中等水平，自愿性信息披露不尽如人意。二是信息披露的可靠性有待提高。三是上市公司在与投资者沟通的渠道设计、对投资者质询的响应速度、沟通互动以及利用来自投资界的信息方面还有待进一步提升。四是上市公司对投资者关系活动的管理亟待强化。
【点评】这即是说明我国的证券二级市场不是一个有效率的市场 ，投资者依然要将自己定位在股民而非股东，即使是对于依据基本面分析选择的股票，也要遵循顺势而为的操作原则，因为，可能总有一般投资者不知道的事情正在发生。（该消息市场影响为宏观偏空）

10、秦皇岛煤价跌势“急停”
上海证券报：2009年国内煤炭市场又添变数。就在市场普遍预期煤价还将下跌之际，秦皇岛煤价却戏剧性地停住了。12月1日，记者获悉，近三周大幅下跌的秦皇岛煤价本周突然“急踩刹车”，止跌企稳。这为预计本月中旬召开的全国2009年煤炭订货会带来了上涨预期。
记者也注意到，秦皇岛港煤炭价格在连续三周上演三级跳水后（平均每周每吨下跌100元左右），本周戏剧性地突然来了一个“急刹车”。自10月底（10月27日）至11月底（11月24日）的一个月中，秦皇岛煤价累计下跌了270元/吨，跌幅高达27.8%。如今突然的“急停”，确实让许多市场人士感觉意外。事实上，记者发现，就在秦皇岛煤价走稳之际，秦皇岛港至其他各港的运费却仍在下跌。其中，秦皇岛至广州、上海、宁波、福州的运费环比分别下跌了5.83%、3.14%、1.03%、6.95%。这似乎说明交易量不足导致运费持续下跌。
【点评】煤价的跌势暂得到停止，并不代表煤价就真的会反弹，而是煤企的一次豪赌，即等待全国2009年煤炭订货会的结果，煤价的涨跌，其实还是要与宏观经济前景有关，而非一次订货会有关。（该消息暂为行业中性偏利）

11、欧佩克决定暂时维持目前产量。
新华网:石油输出国组织（欧佩克）29日在开罗召开会议，决定暂时维持目前产量，直至下月召开部长级特别会议再决定是否减产。欧佩克轮值主席、阿尔及利亚能源和矿业部长沙基卜·哈利勒在新闻发布会上表示，欧佩克各成员国部长们同意于12月17日在阿尔及利亚召开的特别会议上采取一定措施，以平衡全球石油的供求水平，稳定石油市场。各成员国对全球经济情况恶化以及其对石油需求造成的严重影响表示关注，“我们预计明年第一季度全球的石油需求将出现下降，而第二季度会出现大幅的下降”。
目前国际石油价格已从今年7月的每桶近150美元跌至54美元左右。为应对油价过快下跌，欧佩克10月作出了每天减产150万桶的决定。分析人士预测，该组织在12月的会议上将作出进一步减产的决定。
【点评】尽管欧佩克10月作出了每天减产150万桶的决定，但是国际石油价格从10月到现在基本上是一路下行，石油市场一般提前3到6个月反应石油的需求，也同时反应未来同期的经济形势，欧佩克各成员国预计明年第一季度全球的石油需求将出现下降，而第二季度会出现大幅的下降，表明明年上半年全球经济形势将更为严峻，该消息对于用油量占全球9%的中国来讲是有利的。(该消息为宏观中性偏好)

12、昨日美股暴跌679点
因各国经济数据欠佳给全球性经济衰退投下更多阴影，美股周一大幅下跌。道指下跌近680点，报收8149.00点，跌幅为7.7%。能源与金融股领跌。标准普尔500指数下跌了80.08点，报收816.21点，跌幅为9%。　纳斯达克综合指数下跌了137.50点，报收1398.07点，跌幅为8.9%。纽约原油期货价格周一收盘跌破50美元，至三年半以来的最低水平，原因是欧佩克(OPEC)将削减原油产量的决定再次推迟了两周。
截至收盘，泛欧道琼斯600指数(ST:SXXP)下跌了6%，收于198.85点，部分回吐了上周所获巨大涨幅。周一欧洲各主要国家股市中，英国富时100指数(UK:UKX)下跌了5.2%，收于4,065.49点。德国DAX 30指数(DX:1876534)下跌了4.9%，收于4,394.79点。法国CAC-40 (FR:1804546)指数下跌了5.6%，收于3,080.43点。
【点评】美股与欧洲股市的暴跌，这使得A股外部环境再度趋紧，特别是H股市场将对A股市场形成压力，A股市场能否特立独行？还有待观察。另外，经过11月份上涨后，政策对A股的提振作用正趋弱化，加之“大小非”卖出压力再度增加以及年底回笼资金的要求，使得沪深股市年底可能很难出现较强反弹动力。（该消息为市场利空）





[B]综合：周一美股暴跌679点，跌幅约7.7%。纽约原油价格大幅跌破50美元一线。今日，A股市场开盘难以乐观，短线资金周一引发的超跌低价股行情极可能昙花一现，周一已提到：市场一旦跌破上周四的“降息缺口”的下沿，后市难以乐观。


操作上仍然建议投资者继续以收缩战线、保存实力为主要策略，建议更加严格地控制仓位，观察机构资金动向，待市场趋势明朗后再视情况决定仓位比例。操作上，还是应多关注超跌低价、无“大小非”之忧、业绩尚可且将受惠于“四万亿”的股票。[/B]


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