主题：2008-12-2 铜铝锌早盘交易指导

消息面方面，昨日中国国土资源部网站上公布：云南政府将收储100万吨有色金属，其中铜、铅各15万吨，铝、锌各30万吨，以及10万吨锡，短期内将对有色金属价格产生一定的提振。但是，具体影响如何更需要关注政府收储的方式与价格，就目前了解的消息而言，本次收储的价格要低于市场价，云南相关企业对收储的反应并不如市场想象的那么积极。

铜：
预计开盘价格：0902合约，27305元/吨附近，相对结算价下跌1.07%；
我们观点：云南政府将收储有色金属的消息对市场产生较大的提振，15万吨接近我们半个月的产量，在当前国内铜库存有限的背景下，15万吨的库存能否收齐仍然是一个未知数。但一旦15万吨的收储计划正式启动，在短期内将加剧国内库存偏紧的局面，铜价短期下跌空间有限。
建议：不再建议继续做空，同时在消息面未明朗之前暂不做多。

铝：
预计开盘价格：0902合约，12310元/吨附近，相对结算价下跌1.94%；
我们观点：收到储蓄消息的影响，昨日盘面有所反弹，但是幅度明显不足。就收储规模而言，30万吨铝仅能缓解国内铝库存积压的局面，而无法根本消化国内的铝产量过剩，因此，我们认为该消息或许短期内将支撑铝价，但难以从根本上改变铝价下跌格局。
建议：空单减仓持有，等待更好的加仓机会。

锌：
预计开盘价格：0902合约，9225元/吨附近，相对结算价下跌3.89%；
我们观点：30万吨的收储计划对于国内锌市场而言绝对不是一个小数字，相当于我国1个月的精炼锌产量，因此我认为近期需要格外关注精炼锌方面的采购计划、价格、周期能信息，而在价格方面，继续空锌将面临较大的风险。
建议：空单获利了结。暂不做多，等待消息面进一步明朗。



鑫国联期货研究发展中心
2008年12月2日


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