主题：日照权证多方博弈成废纸

　昨天，日照港披露日照CWB1认股权证行权结果。从11月19日至12月2日行权期内，共计29.602万份日照CWB1行权，仅占其全部权证的0.48%。公司股份因此扩大59.204万股。根据规定，行权获得的股份可在次一交易日上市，行权终止日未行权的日照CWB1将注销。

　　由于二级市场不到5元的正股价远低于7.08元的行权价，日照权证大部分投资者放弃行权已在意料之中，而那些行权的投资者损失可能更大。尽管此前日照港大股东曾承诺将按照每份不超过0.10元的价格收购日照港权证，但日照CWB1至末日1.112元的价格远高于日照港集团收购价上限，导致大股东曲线注资计划落空。

　现在看来，除了高位出逃的权证投资者，日照CWB1是三方受损：集团注资进度被拖延，上市公司增效受影响；而最后交易日未出售的权证投资者也面临损失。

　　大股东行权增持成空

　　2007年11月，日照港发行8.8亿元分离交易可转债，每张债券的认购人可获赠7份认股权证（日照CWB1），认股权证的发行量为6160万份，权证行权比例1:2，最新行权价7.08元。即每持有1份日照CWB1可以认购2股日照港股票，每认购1股日照港股票的价格为7.08元。

　　但因市场下跌，日照港行权价高于市场价，2008年11月7日日照港集团公布增持方案：如果在行权期临近时，日照港股价仍低于权证行权价，日照港集团将按照每份不超过0.10元的价格收购日照港权证，收购权证总量不超过6160万份，并以行权方式增持公司股份，向公司转让集团西港区二期工程。

　　然而11月18日日照CWB1最后交易日，尽管其正股价格为5元多，权证深度价外，但买盘不断，甚至尾盘跌停时仍有人以1.112元大量买入。这使得日照港集团的注资计划泡了汤。

　　未来公司将如何收购西港区二期工程？公司董秘对记者表示，目前尚无计划，可能通过银行贷款，也可能向集团定向增发。

　　权证投资者面临损失

　　2007年12月12日上市后，日照权证价格就在4元以上，最高上摸过9.712元，今年9月还曾到过7元以上的价格，此后迅速回落。日照权证最后变成一张废纸，对那些高位购入权证的投资者来说，损失无疑是惨重的。

　　昨天公司的公告还显示，截至行权终止日，还有共计29.602万份日照CWB1行权，即便这些行权的权证是发行可分离债时免费赠送的，其行权成本也在7.08元，也就是说，只有日照港上涨到7.08元或者更高才能获得收益。对照日照港最近的股价表现，这些投资者的行为令人难以理解。而那些在1.112元买入权证的人，其付出的资金也就等于扔进了水里。

　　在日照CWB1行权日内，日照港集团曾通过二级市场增持来稳定公司股价。公开信息显示，继2008年9月22日首次增持日照港40万股后，大股东又通过二级市场买入公司1189.1163万股，但股价仍没被拉上7.08元。目前日照港集团已累计增持公司总股本1.01%的股份，持股比例增至55.43%。尽管集团为权证及注资作出了诸多努力，但由于市场的疲弱，日照权证最后还是无人喝彩。



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