主题：贵州茅台 不惧危机扩张产能

贵州茅台 不惧危机扩张产能


　　在金融危机导致全球经济放缓的背景下，国内不少上市公司纷纷减产或放弃此前的投资扩张计划，而贵州茅台（600519）却不惧危机，仍然如期投入产能规划建设，甚至投资额也高于市场预期。
　　公司本周公告，将于2009年投资“十一五”万吨茅台酒工程第四期2000吨茅台酒技改项目，该项目投资总额约为146,090万元。这已是贵州茅台自2006年以来的第四次技改产能扩张建设项目，加上本次，总投资额已经超过40亿元。

　　不少业内人士分析，贵州茅台此次如期进行产能扩张显示出公司对于自身竞争力的信心，而且，根据前面几次2000吨产能建设的投资规模，茅台此次14.61亿元的投资额超出业内预期。

　　近几日，贵州茅台股票也重归百元股行列，仍然保持了两市第一高价股的地位。

　　尽管食品饮料行业有着明显的低周期性特点，但在经济普遍下滑的预期之下，不少公司受到了消费需求放缓的影响，尤其是高端白酒行业，有悲观人士甚至预期明年高端白酒的销量将下滑30%左右。

　　不过，贵州茅台却是业内认为受影响相对最小的高端白酒公司。长江证券江漪舟表示，茅台出厂价格和终端价格的差距是所有高端白酒企业里最高的，将近60%左右，而其他企业只有20%左右，较大的价差决定了销售商的动力仍会比较足。另外，茅台酒有着独特的品牌活跃度和消费忠诚度，因此在未来2年的逆境之中，贵州茅台最有优势地位，尽管增速不容乐观，但销量不会出现大幅下滑。

　　与此同时，作为酱香型白酒，茅台基酒的生产需要存放5年后才能勾兑出售。本次扩产预计销售年份为2014年，逆势扩张未来回报可期。

　　公司也表示，本次2000吨茅台扩产项目投产后，据预测，每年销售收入可达12.72亿元，利润总额5.85亿元，约占公司2007年度经审计净利润的19.73%



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