主题：数据揭露新老基金如何玩转净值

　近期,伴随基金重仓股的启动,老基金和次新基金换防重仓股。老基金得意“解套”腾出手来做净值,而次新基金则得到相对便宜的低价筹码,跑步进场抄底。

　　对于新老基金在重仓股上“各取所需”,坊间质疑声纷纷扬扬,“这只是一个表象,个中很可能存在利益输送等'内幕’操作!”

　　老基金忙调仓

　　12月以来,沪深300指数8个交易日内7日飘红,基金重仓股中不乏股价翻倍者。

　　事实上,老基金反弹也没闲着,加仓被套的重仓股,参与定向增发套利,但总体谨慎阶段性出货的策略没有放弃,即使流入市场的资金量也微不足道。

　　显示,12月1日至12月8日,基金买入重仓股板块金额约为285.8亿元,卖出金额为270.8亿元,净买入金额仅有15亿元。有意思的是,并不是所有的重仓股都是基金和游资炒作对象,银行、地产和钢铁等三个板块中,有部分重仓股出现滞涨。根据Wind资讯统计,最近5个交易日,基金重仓股指数累计上涨了约7.7%,基金三季度重仓的前25只重仓股中,有16只跑输重仓股指数涨幅,三季度基金增仓前46只重仓股里有一半也跑输指数。

　　次新基金急抢筹

　　对于处于建仓期的次新基金来说,6个月建仓期和较低的仓位限制,次新基金一般采取轻仓或空仓策略,这本身已经决定了次新基金参与反弹的结局。但是,下半年成立的次新基金近一个月来却纷纷暴涨。Wind数据显示,最近一月,友邦价值成长、中欧新蓝筹、信达澳银灵活配置、长信双利优选、富国天成净值增长均在10%以上,最近一周净值涨幅也在3%至11%。

　　事实上,次新基金净值的暴涨得益于“剽悍”加仓的结果。根据德圣基金研究中心跟踪,11月底以来,截至上周,在增仓幅度靠前的基金中,许多次新基金纷纷在反弹中加仓。其中,友邦价值成长加仓幅度之大令人咋舌,该基金一周仓位曾增长40%以上,最近一周净值暴涨10.12%,而同期上证指数涨幅也不过8%。德圣基金研究中心测算得出,上周加仓的次新基金中,招商大盘蓝筹和信诚盛世蓝筹分别加仓9.62%和9.14%,易方达中小盘增仓6.23%,新世纪成长加仓4.08%,广发核心加仓4.94%。

　　存在“让利”嫌疑

　　其实,部分重仓股的滞涨现象是很值得玩味的,出于资金配置需要,银行股是次新基金的主要建仓对象,而老基金得以“解套”调仓换股,老基金和次新基金可谓是各取所需。同时,在钢铁股和地产股上,新老基金的操作分歧也比较明显。

　　有分析人士指出,对于银行、钢铁等权重板块,新老基金出现一定分歧,老基金借次新建仓时积极调仓,“肥水不流外人田”,让次新基金买得便宜筹码,特别是同一公司旗下产品的“让利”行为,这值得进一步研究。毫无疑问,如果新老基金能在重仓股上形成合力,未来一段时间,这些重仓股会有不错的表现机会。

　　据德圣基金研究中心测算,上周天治创新先锋减仓4.71%,万家双引擎减仓8.93%,南方价值减仓1.79%。

　　“此轮行情的启动以游资为主,中小盘个股涨幅较大。目前,虽然基金仍相对悲观,但也选择了象征性的加仓,以避免被完全轧空。”东方证券基金分析师胡卓文认为。



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