主题：银河证券：给予恒瑞医药“推荐”评级

今日银河证券发布报告，给予恒瑞医药(600276.SH）“推荐”评级。报告指出，公司目前仍以仿制药物的研发和生产为主，尤其是以抗肿瘤领域的重磅炸弹为主要仿制目标，拥有成熟的避专利技术是其成功的关键之一。由于专利药形成规模尚待时日，在可预见的未来，仿制药仍是公司发展的重点，且公司仍将致力于寻找有特色、易于形成产品群的产品，但已不仅限于抗肿瘤药物领域。

恒瑞每年的研发投入高达2亿元，是国内罕见的重视研发的企业，再加上国内较低的研发费用为公司开展研发提供了有利条件，公司研发能力日益提高，创新药正在稳步推进。目前，艾瑞西布即将进行Ⅲ期临床总结，卡曲沙星已报生产，二者未来销售额均可能过2亿；分子靶向药物阿帕替尼正在申报Ⅱ期临床，未来可能申请全球专利，潜在市场容量在5亿美元以上。

两大主导产品仍有较大增长空间。奥沙利铂和多西他赛正在进行胃癌方面的新适应症工作。由于新适应症获批后可以更好地利用现有营销渠道，所以尽管由于基数增加和降价因素，两大品种增速放缓，预计2008年两种产品将达到或超过5亿左右的销售额，且未来3年的年增速仍将达到10%和15%，这构成了主业持续增长的基本保证。





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