主题：晨讯精选与点评（12月23日）



1、央行决定下调存贷款基准利率和存款准备金率
新浪财经：中国人民银行决定：从2008年12月23日起，下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现利率。从2008年12月25日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
【点评】这是央行为进一步落实适度宽松的货币政策而做出的决定，也是央行第五次降息。一般来讲，贷款利率的下调意味着企业财务负担的进一步减轻，对于上市公司而言无疑是利好。而存款准备金率的降低是释放流动性的信号，对于增加证券市场的资金供给也有积极作用。纵向来看，这是2008年9月16日人民银行首次宣布下调贷款基金利率以来的第四次同时下调存贷款基金利率，前面三次分别是：2008年10月8日，一年期存贷款基准利率下调0.27个百分点；2008年10月29日，一年期存贷款基准利率下调0.27个百分点；2008年11月26日，一年期存贷款基准利率下调1.08个百分点。从次日股市反应来看，除了10月9日股市收盘小跌外，其它两次股市都以上涨来反应，但都没有改变当时市场的趋势，对市场没有起到太大的提升作用。再说货币政策工具被频繁使用，其边际效用亦会明显递减。这次央行降息，幅度并不大，故对市场的利好作用估计有限，估计会延长近期震荡整理的时间，但难以改变市场的趋势，降息对地产、电力、石化行业有利。（该消息为宏观中性偏好、行业利好）

2、总理:把扭转经济增速下滑作为宏调最重要目标据中央电视台报道：12月21日至22日,中共中央**局常委、国务院总理总.理到重庆考察,深入企业、社区、乡村、水利工地,同工人、居民、农民亲切交谈,共商克服当前经济困难、加快重庆改革发展的大计。 21日晚,总.理主持召开会议,他指出,做好明年的经济工作,必须把扭转经济增速下滑作为宏观调控的最重要目标,必须把扩大国内需求作为促进经济增长的主要着力点,必须把推进结构调整和自主创新作为转变发展方式的主攻方向,必须把保障和改善民生作为经济工作的出发点和落脚点。
【点评】曾有西文著名人士评价中国是对西方民主的最大威胁，其主要理由是中国人民用自己的制度可以让老百姓过上幸福生活，让经济高速发展30年。所以，咱们国家的制度是有优势的。现在总理明确表示把扭转经济增速下滑作为宏观调控的最重要目标，那投资者就没有必要对国内宏观经济过度悲观。（该消息为宏观利好）

3、银监会发布银信新规：银行不得担保信托产品
中新网12月22日电：据中国银监会网站消息，为规范银行与信托公司开展业务合作的经营行为，支持银行、信托公司依法创新，促进银信合作健康、有序发展，保护银信合作相关当事人的合法权益，近日银监会发布《中国银监会关于印发《银行与信托公司业务合作指引》的通知》(以下简称《指引》)。
《指引》规范的重点：一是对银信合作双方应遵守的规定提出基本要求，对银信合作过程的风险控制制度、业务规范、合作双方的职责边界等作出规定；二是强调银行、信托公司应当在各自职责范围内建立相应的风险管理体系，要求根据客户的风险偏好、风险认知能力和承受能力提供服务；三是为防范风险、促进银信合作健康、可持续发展，要求银行不得为银信理财合作涉及的信托产品及该信托产品项下财产运用对象等提供任何形式担保，要求信托公司投资于银行所持的信贷资产、票据资产等资产时，应当采取买断方式，且银行不得以任何形式回购，要求银行、信托公司进行业务合作应该遵守关联交易的相关规定，并按规定进行信息披露。
【点评】这是银监会贯彻落实科学发展观，支持银行业金融机构有序创新、科学发展的重要措施。美国次贷危机引起了我国银监会的高度重视，使得银监会对银行业、信托业的可能风险环节进行梳理并加以规范。这样的规范对金融业有序发展既及时，又必要。（该消息为行业中性偏好）

4、上市公司增持超同期"大小非"减持
新华网：中国ZJh２２日公布的数据显示，截至１２月１９日，上市公司增持金额接近４０亿元，增持股份接近６亿股，均超过同期“大小非”减持数。截至１２月１９日，共有１２４家上市公司的控股股东及其一致行动人、实际控制人公告增持，购入股份合计约５．９９亿股，按照公告增持价计算，增持金额合计约为３９．２４亿元。控股股东增持的上市公司分布广泛，有央企２８家、地方国企５６家、民营企业４０家。从市场表现来看，控股股东增持带来了较好的效果，这些公司的股价表现比较稳定。
【点评】相对于市场的整体规模而言，公布的增值规模只能说是略具象征意义。不过不管怎样，这毕竟是上市公司增持，一定程度上表明大股东对公司股价有信心，表明产业资本对目前相关公司投资价值的认可，从而有利于提高投资者对目前市场整体投资价值的认可，提高大众投资信心。（该消息为市场利多）

5、商务部：11月我国出口负增长2.2% 现近10年首降
新浪财经讯：随着金融危机多米诺骨牌效应的日益显现，我国对外贸易也出现回落。商务部国际贸易经济合作研究院党委书记袁再青表示出口由10月增长19.2%急剧下降到11月的负增长2.2%，是近10年来正常月份的首次下降；进口11月份更是出现了17.9%的大幅下降。
【点评】从历史比较看，上世纪90年代以来，每当世界经济遭受打击，我国对外贸易都出现了明显的回落。世界经济贸易陷入低潮的1996、1998、1999和2001年，我国出口分别仅增长1.5%、0.5%、6.1%和6.8%，而这次金融危机对全球经济的冲击力度远大于上述四年。因此，无论从哪方面看，2009年中国外贸将面临极大的困难和考验，11月我国出口出现负增长，正式标志着我国外贸面临困境的开始，但也有利于我国zheng.fu反思调整多年过分依赖出口的经济增长模式，有利于我国经济早日实现增长方式的转变。（该消息宏观利空）

6、外管局官员：我国外汇储备自2003年底首次下降
　新浪财经讯：国家外汇管理局资本项目管理司外债处蔡秋生表示，我国外汇储备自2003年12月份以来首次下降，已低于19000亿美元。
【点评】纯粹从外汇管理的角度来说，这种适当的下降应该是外汇管理局所希望的。但这种下降是否有意义还得看具体下降的原因，如果趁油价低迷之时，国家用外汇储备大量收购原油，此类原因造成的外汇储备下降则很有意义，如果热钱外流导致资金呈现净流出，则是一个不妙的信号。（该消息宏观中性）

7、国务院对食品安全监管正作进一步研究论证
新华社北京12月22日电：记者从22日举行的十一届全国人大常委会第六次会议上获悉，国务院目前正在根据全国人大常委会组成人员的审议意见，对食品安全监管体制和全程监管等问题作进一步研究论证。
【点评】加强食品安全，提高消费信心，确实任重道远，2008年的食品安全事件对食品业的打击几乎是致命性质的。（该消息为行业中性）

8、2009年世界经济面临严峻挑战
中国新闻网：国际货币基金组织首席经济学家奥利维尔·布兰查德在该组织１２月份出版的《金融与发展》季刊上说：“世界经济正面临６０年来最严重的一场危机。”他指出，对于世界经济而言，好消息是，随着各国采取紧急应对措施，世界经济很可能已经从“金融灾难”的边缘走了回来；但坏消息是，受金融危机影响，世界实体经济正受到越来越大的冲击。
【点评】类似这样的预测很多，可以说，多一个不算多，少一个不算少。但事实往往是，与预测股市走势一样，真正能准确预测世界经济运行情况的经济学家少之又少，所以大家不必太在意。（该消息为市场利空）

9、新基金发行进入历史冰期
尽管2008年以来新基金发行接近100只，创下7年以来新高，但由于市场的系统性下跌使得基金净值遭遇大幅缩水，基民“投基”信心降至“冰点”，偏股型基金销售更是出现前所未有的艰难。统计数据显示，2008年单只基金平均募集份额仅17.76 亿份，创下历史新低。2008年共有40只股票型基金成立，平均募集规模仅13亿份，与2007年相比出现大幅“跳水”。去年共发行了39只股票型基金，单只基金发行份额高达104亿份。
【点评】单只偏股型基金规模13亿份，这一数据仅略好于2005年熊市中股票型基金的平均募集规模，可见2008年股市下跌对投资者信心的伤害。不过，无极必反，衰极而盛，目前的低迷也许意味着2009年市场会出现一定转机。（该消息为市场中性偏空）

10、年末疯狂“厮杀” 基金为荣誉而战
随着年关将至，基金排名争夺战也愈发激烈。短短1个月的时间，股票型基金便演绎了一场惊心动魄的头名争夺战。截至12月22日，股票型基金的最新排名是泰达荷银成长第一，金鹰中小盘精选第二，华夏大盘精选第三。泰达荷银成长后来居上，而此前呼声最高的华夏大盘精选则落至第三。回顾最近半个月的战况，更可见头名争夺之激烈。最新统计数据显示，泰达荷银成长今年以来下跌了29.53％，金鹰中小盘精选下跌了30.11％，而华夏大盘精选下跌了30.36％，前三名最大差距也仅为0.83%。
【点评】尽管都是亏，但相对收益依然是基金竞争的最大动力，更何况是第一名这样的荣誉。如何保住自己有一只基金进入业绩排名前列，则是目前基金管理公司领导考虑的头等大事，拥有资金、信息等优势的基金经理辛苦近一年，亏损仍接近30%，这样的专业投资水平，确实让投资者更加心灰意冷，从而进一步打击投资者信心，打击市场信心。（该消息为市场重大利空）

11、取消公路养路费等六项收费政策“细则”出台 出租车“份钱”将核减
新华网北京１２月２２日电：财政部等五部门２２日公布了备受关注的取消公路养路费等六项收费政策“细则”，明确明年元旦起在全国范围内统一取消公路养路费等六项收费，并就养路费等收费清退、包含养路费等费用的出租汽车司机“份钱”问题以及如何取消zheng.fu还贷二级公路收费等问题做出具体部署。
【点评】全国人民关注的费改税问题日渐清晰，特别是取消公路养路费等六项收费政策“细则”的出台，标志着费改税问题得到彻底解决取得阶段性成果。结合早前发改委宣布油价下调的消息分析，老百姓更为关注油价下调幅度的问题。因为油价高企相当程度上意味着各行各业要付出较高的燃油成本，对经济发展有害。（该消息为宏观中性）

12、五大电力不接受电煤合同价上涨 谈判陷入僵局
中国证券报：记者从正在福州召开的2009年全国煤炭产运销衔接合同汇总会上获悉，目前主要煤炭企业的冶金和化工用煤合同签订比较顺利，但电煤合同谈判陷入僵局。为了维护自身利益，煤炭企业坚持签订有价有量的合同，但这使得签约更加困难。
尽管每年国家发改委都要求供需双方签订的合同应该信息完整，也就是既有量又有价，但每年都会出现只签量不签价的合同。据业内人士介绍，这是供需双方为了尽快获得计划内运力，暂且搁置争议的做法，但这样一来，最后商定的价格往往都不利于煤炭企业。
【点评】风水轮流转，8月份之前还是电企求煤心切，如今却是煤价下跌，煤企心急，这都是世界经济与国内经济下滑所致，用煤量大幅下滑，而且目前一些大型电企控股了一些煤企，所以这轮谈判将加大电企筹码。（该消息对煤炭行业不利，对电力行业或有利）

13、日本12月月度经济报告认为经济“正在恶化”
中国新闻网：据日本共同社报道，日本zheng.fu22日公布的12月月度经济报告将景气基调判断定为“正在恶化”，较11月的“正在减弱”有所下调。这是自IT泡沫破灭后的2002年2月以来基调判断中首次使用“恶化”一词。
【点评】日本是我国出口的重要市场，日本官方承认经济正在恶化，无疑表明日本经济已陷入严重衰退之中，这不可避免地会影响到国内的出口。（该消息国际市场宏观利空）

14、丰田汽车71年来首次出现经营亏损
新浪财经讯：由于在美国、欧洲两大市场销量大幅下跌，以及日元升值造成利润缩水，丰田12月22宣布本财年(截止于2009年3月底)营业利润将出现1500亿日元(约17亿美元)的亏损，这将是丰田汽车71以来的首次年度亏损。丰田还将财年净收入预期调低91%，至500亿日元。
【点评】由于全球金融危机、信贷紧缩、消费者信心受挫的影响，全球汽车工业在2008年遭遇了近年来最严峻的形势。丰田汽车严峻的经营形势其实客观地反映出目前汽车行业的严峻经营形势。（该消息为国际市场行业利空）

15、奥巴马扩大经济刺激计划规模
美国当选总统奥巴马的助手20日晚表示，面对逐渐恶化的经济形势，奥巴马准备扩大新经济刺激计划的规模，计划在未来两年里创造或保住300万个就业岗位，高于其此前宣布的250万个。
【点评】目前各项经济数据都表明美国短期、中期和长期经济前景都有所恶化，失业率不断攀升，奥巴马准备扩大新经济刺激计划的规模，扩大就业岗位，当然有利于美国经济早日复苏，间接利好我国对美出口，从而利好我国经济。（该消息为国际市场宏观利好）


16、国际油价下跌近6%



国际油价22日下跌近6%，收在每桶40美元以下的低位。当天，纽约商品交易所2月份交货的轻质原油期货价格下跌2.45美元，收于每桶39.91美元。1月交货的原油期货合约于19日到期，并最终收在每桶33.87美元，处于近5年来的最低点。22日，伦敦国际石油交易所2月份交货的北海布伦特原油期货价格下跌2.55美元，收于每桶41.55美元。



【点评】对原油需求下降的担忧是原油市场阴跌不止的主要原因，上周石油输出国组织(欧佩克)宣布将从2009年1月1日起削减原油日产量220万桶，使该组织从从今年9月起的减产总量达到420万桶。但欧佩克的决定并未抑制国际油价的跌势。不过油价的大跌对我国经济而言是利多于弊。





17、22日纽约股市收低

新华网：到收盘时，道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日跌59.42点，收于8519.69点，跌幅为0.69%。标准普尔500种股票指数跌16.25点，收于871.63点，跌幅为1.83%。纳斯达克综合指数跌31.97点，收于1532.35点，跌幅为2.04%。



【点评】由于上市公司发布的财务报表低于市场预期，导致投资者对公司的业绩前景感到担忧，使得２２日纽约股市三大股指均收低。从技术上分析，道琼斯指数向下破位的可能性大增，这将国内投资者的信心带来负面影响。（该消息为国际市场利空）






综合评述


就目前市况而言，两重因素制约市场运行。第一，短线权重股持续低迷走势，中国石油、中国石化和银行股在上周短暂护盘之后，技术上重陷低迷整理走势，大大制约了市场的运行格局。由于其权重较大，该板块若不真正止跌回稳，市场就难有大的起色，市场压制指数炒个股的特征明显。第二，随着市场震荡的拉据，市场量能出现明显的萎缩，价以量为先，没有量能的配合，市场每次勉强上攻都显示目前人气的疲弱，目前形态显示短线市场处于上有压力下有支撑的尴尬境地。
周一晚间央行宣布降息和下调存款准备金率，贷款利率的下调意味着企业财务负担的进一步减轻，对于上市公司而言无疑是利好。而存款准备金率的降低是释放流动性的信号，对于增加证券市场的资金供给也有积极作用。可以肯定，这主要还是针对实体经济，对于市场当然会有一定的利好作用。但与上次央行降息一个百分点相差很远，市场也许对这次下调幅度还有些失望，而且在宽松的货币政策背景下，降息应该是一种常态。所以，综合来看，这次降息幅度应该说很难对市场产生质的影响，难以改变市场既定的趋势。
当然，周二市场对降息的反应，可以看作短线方向的晴雨表，如果市场仍是高开低走，则要小心应对潜在的波段性下跌，如果高开高走，投资者也不必追高，应该关注银行股，因为银行为首的金融股若表现欠佳，市场就难以走远。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。