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主题:南方航空:政策扶植助推公司发展 给予增持评级
公司介绍:中国南方航空公司是中国三大航空集团之一。形成了以广州、北京为中心枢纽,密集覆盖中国,辐射亚洲,连接欧洲、美洲、澳洲的航线网络。公司2007年旅客运输量达到817.3亿客公里,国航<601111.SH>为700.3亿客公里,2007年度客运排名世界第四,亚洲第一的航空公司。同时,2007年加入天合联盟,成为首家加入国际航空联盟的中国内地航空公司。
香港凯基证券调研观点: 1.公司11月运营资料国内航线依然稳定增长
2.国家政策利好助推南航发展
发改委于12月18日印发了《关于实施成品油价格和税费改革的通知》。自2008年12月19日零时起航空煤油出厂价格由每吨7,450元调整为5,050元,每吨降低2,400元,调整幅度达到32%。同时在12月19日下午,自2008年12月25日起,相应降低国内航线旅客运输燃油附加标准。其中,800公里(含)以上航线由每位旅客150元降低到40元,800公里以下航线由80元降低到20元。
3.国内为本的经营理念使公司受金融危机冲击减少
公司现有的航线配置,国内航线占到82%左右,国际仅为18%。客运方面,公司将依旧维持稳定增长的态势,尤其是国内旅客运输吞吐量的增加。公司未来2年仍有大的飞机定单到位,2010年更有4架B-787投入运行,也是国内第一家拥有787型飞机的航空公司,将进一步加大公司可用运力。附加费的减少将刺激国内客运市场的消费力度。头等舱和商务舱的营销也将在明年成为公司关注重点,目前南航的头等南方航空:政策扶植助推公司发展 给予增持评级www.stockstar.com 2008-12-23 10:48:10 阿思达克2008年末最后的机会 基金加速做市值目标锁定“四万亿投资”解答:砸盘砸出空间,后市哪些股可以建仓?[字体:大 中 小] [分享给 上的朋友] [收藏] [打印] [网友评论0条] [ 手机也能看] 公司介绍:中国南方航空公司是中国三大航空集团之一。形成了以广州、北京为中心枢纽,密集覆盖中国,辐射亚洲,连接欧洲、美洲、澳洲的航线网络。公司2007年旅客运输量达到817.3亿客公里,国航<601111.SH>为700.3亿客公里,2007年度客运排名世界第四,亚洲第一的航空公司。同时,2007年加入天合联盟,成为首家加入国际航空联盟的中国内地航空公司。
香港凯基证券调研观点: 1.公司11月运营资料国内航线依然稳定增长
2.国家政策利好助推南航发展
发改委于12月18日印发了《关于实施成品油价格和税费改革的通知》。自2008年12月19日零时起航空煤油出厂价格由每吨7,450元调整为5,050元,每吨降低2,400元,调整幅度达到32%。同时在12月19日下午,自2008年12月25日起,相应降低国内航线旅客运输燃油附加标准。其中,800公里(含)以上航线由每位旅客150元降低到40元,800公里以下航线由80元降低到20元。
3.国内为本的经营理念使公司受金融危机冲击减少
公司现有的航线配置,国内航线占到82%左右,国际仅为18%。客运方面,公司将依旧维持稳定增长的态势,尤其是国内旅客运输吞吐量的增加。公司未来2年仍有大的飞机定单到位,2010年更有4架B-787投入运行,也是国内第一家拥有787型飞机的航空公司,将进一步加大公司可用运力。附加费的减少将刺激国内客运市场的消费力度。头等舱和商务舱的营销也将在明年成为公司关注重点,目前南航的头等和商务舱的客座率仅为三成左右,此部分营收的扩大将有利于公司未来发展。我们预计公司未来两年国内客运增张幅度仍将维持在每年6%-10%之间。
公司评价与投资建议 由于本次航空煤油调价幅度超出市场预期,国家对于航空业的复苏起到了决定性的推动因素。而作为第一个获得到国家注资且国内航空市场占有率最高的航空公司,其未来表现值得期待。我行调升公司EPS,08年-10年EPS由原来的-0.05元,-0.23元和0.0.9元调升为-0.05元,0.30元和0.43元。
公司09年内部定向增发后每股净资产达到2.44元,给予公司1.8倍的PB,09年目标价为4.3元,隐含上升空间15.3%,首次评级给予“增持”。 和商务舱的客座率仅为三成左右,此部分营收的扩大将有利于公司未来发展。我们预计公司未来两年国内客运增张幅度仍将维持在每年6%-10%之间。
公司评价与投资建议 由于本次航空煤油调价幅度超出市场预期,国家对于航空业的复苏起到了决定性的推动因素。而作为第一个获得到国家注资且国内航空市场占有率最高的航空公司,其未来表现值得期待。我行调升公司EPS,08年-10年EPS由原来的-0.05元,-0.23元和0.0.9元调升为-0.05元,0.30元和0.43元。
公司09年内部定向增发后每股净资产达到2.44元,给予公司1.8倍的PB,09年目标价为4.3元,隐含上升空间15.3%,首次评级给予“增持”。
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