主题：LEX专栏：中国经济能摆脱困境吗？

过去一年，中国证明伊甸园时期的数个神话都是不实的。所谓与世界经济“脱钩”论已是无稽之谈，甚至连高速增长的引擎也可能会失去动力。

到了12月，传统智慧——乃至中国经济增长数据——都在快速蒸发。中国出口在11月份同比下跌2%，若剔除人民币升值因素，则下跌幅度达到10%。工业产出跌至创纪录低位。

与此同时，通缩正在快速进逼：消费者价格指数在不到10个月内从8.7%降至2.4%，而工业品出厂价格在截至11月的一年内仅上升2%。

这些数据都不是短暂现象。发达国家是中国商品的主要最终买家，随着这些国家几乎全部陷入衰退，中国出口的猛跌趋势不会很快逆转。与此同时，中国制造业的过剩产能似乎表明，通缩可能不只意味着食品价格更便宜。

从积极的角度看，中国政府主导扩张的能力无人能比。北京在财政余额方面拥有回旋余地，而且如果需要发行债务，也处于能够向银行推销这些债务的有利地位。

中国政府曾针对房地产和股市等一度呈现泡沫的领域施加过一些限制，现在这些限制正被迅速逆转。中国央行本周一出台小幅降息措施，自9月以来降息幅度已超过200基点，并释放出更多资金让银行放贷。

与国外同行不同，国家控制的中国银行业迅速做出回应：上月贷款同比增幅升至15.4%，比10月份整整高出一个百分点。

有这样的“弹药”，中国应当至少能够避免技术定义的经济衰退。但是，若要防止经济增长在本季度和下一季度大幅减速，以及创造就业，将会更加艰巨。若经济上的困难导致产生社会不稳定，那么中国明年的各种问题将使2008年看上去像是一场茶话会。


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