主题：钢铁股,12月资金流向依旧偏空!

龙头股宝钢股份在11月政策刺激行情以来股价表现疲软，截至12月26日收盘股价仍处“破净”状态，自10月以来机构持续看空该股，资金累计净流出20.2亿元，机构持仓减少2.6%。值得注意的是，受8月中下旬119亿股限售股上市流通影响，该股法人持仓高达76.1%。限售股上市的流通给股价表现带来很大压力，基金减仓意愿强烈，当前机构持仓9.6%，机构数为168家。
与板块大多数个股遭机构大幅抛售相反的是，凌钢股份、重庆钢铁颇受机构关注。凌钢股份是东北各大企业主要的钢材供应商，显著受益4万亿刺激经济基础建设投资，数据显示，11月以来机构资金持续净流入，机构持仓累计增加6.8%，至30.2%，其间股价最高反弹88.4%。当前账户均持股5935股，筹码高度集中。重庆钢铁11月以来股价最高反弹61.0%，其间机构持仓增加3.0%，资金流向显示，部分基金席位积极做多。此外，酒钢宏兴、包钢股份、杭钢股份机构持仓总体增加。

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基建投资的进度决定了钢铁行业受益的时间，根据国务院常务会议的“出手要快”的政策精神，灾后重建等已规划项目将会被优先考虑，加快进度，这使得与优先项目相关的钢厂受益时间最早。

　　基建与家电、汽车、造船等下游行业所需钢材品种不同，铁路、公路等基础设施建设对线材、型材等建筑钢材的用量较大，而且由于价格较低的钢材存在运输半径的问题，因此重大基础设施工程周边的以建筑用钢为主要产品的钢铁企业受益程度较大。

钢铁业正在经历弱势周期，但宏观政策的刺激、未来行业整合与结构调整的必然趋势，在个股方面依然存在投资机会.

钢价步入震荡筑底阶段。受全球经济疲软和下游需求严重不足影响，7月份以来钢价开始掉头向下，特别是9、10月份钢价下跌接近40%。短期的快速深幅下跌，以及近期国家的宏观经济政策刺激，将使钢价步入震荡筑底阶段，预计明年第一至第二季度钢材价格将逐渐企稳回升。

宏观经济政策频频吹暖钢铁业。增值税转型的增利效果预计在7%左右；取消部分品种出口关税将带来全行业减负额约67亿元；未来三年4万亿投资将拉动钢材需求1.65亿吨；存贷款利率下调108个基点促行业增利26.5亿元。这些政策的实施虽然无法引领行业复苏，但对于防止行业经营状况继续恶化，帮助行业渡过难关至关重要。

百亿并购贷款火速出炉 钢铁股重组可能先行
　建设银行相关人士透露，建行上海分行正在与宝钢集团商谈，将可能为宝钢提供并购贷款。并且，建行还可能向宝钢提供股权融资，以及上下游供应链融资。
并购贷款开闸并不意味着短期内就会全面放开，在更多分析师的眼中，钢铁和电力公司的并购有望率先获得支持!
银行介入并购融资，一方面可以加大银行对企业并购行为的支撑力度，包括境外并购；另一方面也可以扩张银行业务范围及盈利来源。但从宏观层面上看，银行的介入，可以更好地贯彻国家产业政策意旨，正确导向企业并购与产业整合，同时，还可以协同监管层提高并购的可行性与稳健性，确保并购成功，谨防并购陷阱，杜绝“假重组”、“真套利”的不道德行为。