主题: 招行收购永隆银行布局长远谋求海外市场
2009-01-03 17:00:14          
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主题:招行收购永隆银行布局长远谋求海外市场

招行收购永隆银行
布局长远谋求海外市场

  截至10月底,招行全面收购了永隆银行。在今年发生的金融企业海外并购案中,招商银行以每股156.5港元、总额超过300亿港元收购香港永隆银行,无疑是备受瞩目的一宗。

  在今年的国际金融市场震荡剧烈的情况下,有人说招行颇有战略眼光,也有人对此项并购的昂贵代价提出了质疑。其中,高盛、美林、标准普尔等多家投行和评级机构均认为,招行难于消化目前的收购价位。不过,招行方面多次强调,招行并购永隆银行符合该行的战略发展目标,其战略意义不会因国际金融市场的波动而下降。  

  招行行长马蔚华认为,首先,并购有助于招行拓展香港市场。使招行能够直接利用永隆银行已有的市场信誉、客户基础、营销网络以及长期构建的运营模式与人才体系,有助于招行迅速打开香港市场。其次,并购有助于优化招行的业务结构,推动经营战略调整。再次,并购使招行能够一举获得多个金融业务牌照,并通过其子公司开展相关业务运作,有助于招行在香港市场实现混业经营目标。最后,并购能使双方充分发挥协同效应,有效弥补网点不足,增强交叉销售,提高服务及创新能力,更好地为客户服务。同时,也有助于招行扩大资产规模,巩固市场地位,赢得良好声誉,提高综合竞争实力。

  招商银行对收购永隆银行所带来的协同效应会远高于其他外资银行,短期内对每股盈利的潜在提升影响有限。并且,招商银行若以较高估值对其收购,还将面临估值向下重估风险。

  招行支付的收购代价相当于每股156.5港元,以永隆银行2007年底经审计财务数据计算,对应的市净率为2.9倍;以2008年3月底未经审计财务数据计算,市净率为3.1倍。其作价低于2001年星展银行收购道亨银行的作价水平,后者收购价的市净率为3.2倍。招行入主后,永隆银行暂时还会继续保留原有品牌经营,招行承诺在18个月内不会解雇永隆现有管理层员工。




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