主题：上海黄金期货昨全线跌停

不到一周的时间，金价从“稳坐江山”到“高台跳水”，使得投资者措手不及。受国际黄金市场创两年来最大单日跌幅所累，昨天的上海黄金期货全线跌停。统计显示，沪市连日来的连续下跌幅度已将此前一个月的涨幅悉数吞噬。

　　>>盘面

　　沪盘昨全线跌停

　　3月13日，国际黄金期货首次突破1000美元/盎司；3月14日，国际黄金现货价站上1000美元/盎司；3月19日，国际金价高台跳水，创两年来最大单日跌幅。不到一周的时间，市场热盼多年的“千金时代”如同南柯一梦。

　　3月19日晚，国际市场上黄金价格出现两年来罕见的大跳水。投资基金全面撤出，获利资金疯狂出逃，纽约COMEX黄金期货暴挫6%，较前一交易日下跌60.80美元，报收943.50美元/盎司，回落至一月来最低点，同时创出两年来最大单日跌幅。

　　同时，国际黄金现货价格应声下挫，每盎司大跌58.50美元，收于944.70美元，较千元大关相去甚远。

　　受外盘所累，上海黄金期货昨天全线跌停，毫无防守之力。主力0806合约以214.55元开盘，大幅低开11.30元，跌幅达5%。至收盘，期价始终未能从跌停板上打开，成交量急剧收缩至6530手，持仓量大减2842手，报3.65万手。统计显示，连日来的连续下跌幅度已将此前一个月的涨幅悉数吞噬。

　　>>溯因

　　金价波动与美元走强有关

　　“全球经济波动是影响本轮黄金价格的主要因素。”华闻期货市场部经理玄龙说。

　　3月18日晚，美联储议息会议决定降息75个基点，这一幅度明显小于此前市场100个基点的预期，从而对美元汇率形成有力支撑。3月19日，美元指数出现报复性强劲反弹，纽约汇市美元对欧元和英镑的比价均大幅上升。黄金价格由此应声下跌。

　　“美元走强削弱了黄金作为避险保值工具的吸引力，是黄金价格大幅下跌的主要原因。”财智银核分析师范祖盛说。

　　而美联储也表示已无法像以前那样确定物价涨势将会减缓。此表态显示其注意力将重新聚焦到对抗通货膨胀上，这也为黄金市场带来沉重压力。

　　南华期货上海营业部沈永强分析说，3月19日公布的上周原油库存数据显示，原油库存增加20万桶，远低于之前市场预期的210万桶，汽油库存减少340万桶。从数据上看虽然利多，但由于投机基金大量抛盘，从而导致油价大幅下挫。此外，美国股市大幅下滑也增加了投资者对美国经济下滑将影响能源需求的忧虑，这在很大程度上促进原油下挫。

　　沈永强认为，鉴于油价与金价的正相关效应，原油价格大幅下挫在一定程度上会将黄金价格拉下马。此外，美联储在此间的议息会议上做出的降息幅度不及市场预期，也是引发美元反弹、金价暴跌的原因之一。

　　>>理财

　　满仓买进做多者功亏一篑

　　“如果在前期创出上市来最高点的时候投资者满仓买进做多黄金期货，那么经过昨天的大跌，投资者的资金就几乎全部亏掉了。”华闻期货市场部经理玄龙为投资者算了一笔账。“由于期货是保证金交易，一般期货公司收取10%的保证金，理论上讲如果满仓买入，只要价格下跌10%投资者保证金就会全部亏完。”

　　据记者统计，经过近3天的连续调整，特别是昨天市场全线跌停，沪黄金期货一个月以来的涨幅已经被悉数吞没。而这段时间来一直持有黄金期货并坚决做多的投资者，他们有可能遭受不同程度的损失，至少也会令前期收益损失不少。

　　财智银核分析师范祖盛指出，由于国内期金走势在很大程度上受外盘影响，因此国际市场动荡会给国内投资者增加不少风险。往往前一天市场还表现很好，投资者大量做多，但一觉醒来，外盘金价已经一落千丈，而投资者往往措手不及。因此，国外市场带来的隔夜风险也需密切注意。

　　另分析人士指出，一段时间来股市宽幅调整，在很大程度上放大了黄金的避险功能，加之黄金价格此间连连上涨，并突破关键点位，因此许多投资者从股市抽调资金转战金市。但期货交易规则与股市相比大大不同，保证金的巨大杠杆效应，在放大收益的同时也放大风险，许多投资者对这种风险意识不够，在高位买进黄金期货，往往容易遭受巨大损失。

　　■本报记者 马岚

　　>>支招

　　跟随大势慎投资

　　近期，受次贷危机所累，全球经济出现大浮波动。股票和商品市场均上演价格的急涨急跌，而在这样的大势下，期货交易所特有的保证金制度，将通过巨大杠杆效应将风险无限放大。

　　华闻期货市场部经理玄龙指出，从2008年基本面来看，全球黄金供应与需求均将有所上升。上半年利多将较为明显，而下半年则会出现供给数据压力相对较大的现象。技术图形显示，黄金价格已进入整理回调阶段，将在900美元上下波动后再行突破。但从长期来看，黄金后市仍旧看涨，美国经济衰退和美元贬值将使更多资金趋向买进黄金。

　　他强调，在目前全球商品大幅波动的情况下，投资者应理性投资，不宜追高。同时应深刻理解保证金的杠杆放大效应，合理使用资金。多参加期货公司提供的基础和技术培训，以做到有备而来。

　　财智银核分析师范祖盛则表示，昨天亚洲盘黄金价格继续惯性下跌，最低更摸至918美元附近。预计短期内美元指数将出现技术性反弹或对黄金造成进一步下探压力，但也不排除过度暴跌后的小幅反弹。


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