主题：新一轮经济刺激计划 股市楼市备选

国家统计局将在1月20日前后发布2008年度宏观经济数据，将为2008年中国经济画上一个句号。

　　但对于中国经济而言，随之而来的2009年第一季度数据可能令人担忧。

　　《中国经营报》记者从多个部委获悉，为了应对这一困难局面，春节、两会前后，旨在扩大内需、提振工业的新一轮经济刺激计划将会推出。

　　继汽车、钢铁产业振兴规划通过之后，“新一轮经济刺激计划的焦点是扩大内需和提振工业。作为扩大内需的关键，如何激活房地产和股市已经处在决策范围之内了。在两会前后，股市和房地产政策也将会有大动作。”一位接近中央的智囊人士说。

　　经济政策初见成效

　　“主要数据都已经出来了，目前正在汇总分析，提交给领导。估计1月底就会正式发布。”一位部委的官员说。

　　“第四季度经济增速下滑比较快，但全年经济增长没有什么问题，特别是12月工业生产恢复得不错。”这位官员说。

　　在国家强力经济政策刺激下，多项政策措施在2008年12月初见成效。1月13日，央行公布12月末金融机构人民币贷款余额同比增长18.76％，全年人民币贷款增加4.91万亿元。同时2008年12月末M2同比增长17.82％，增幅比上月末高3.02个百分点。

　　这是一组强烈的激励人心的数字。在早前，市场普遍预期2008年新增人民币贷款预计约4.5万亿元，但是在去年12月，人民币贷款飙升，12月单月增加7718亿元，同比多增7233亿元。

　　“现在不是银行贷不贷款的问题，而是为维护保增长和保就业大局，银行必须做出牺牲，扩大贷款增速，使项目能够尽快开工上马，吸纳就业。”一位相关人士评论道。

　　为了落实十大措施和金融促进经济发展的三十条政策要求，从2008年11月至12月20日的50天内，中国农村发展银行净投放贷款687亿元，同比增加495亿元。像这样的调控推动下的迅速贷款正在被多家商业银行重演。

　　“我们已经完成了追加的政策性贷款，主要投向基建、电力和交通，虽然发电企业今年亏损，但是我们还是得放。”国家开发银行的一位人士说。

　　1月8日，中国航空工业集团分别与工行、建行、交行等十家银行签署战略合作协议，累计获得1760亿元授信额度，这是2009年以来中国授信额度最大的一次银企合作，被外界称之为金融危机之下，中国银行业力挺中国航空工业的表现。

　　旨在扩大内需的宏观调控不仅促使银行放款，同时也强力推动各大重化工业复工增产。

　　早前，月度发电量和PMI先导指数已经显示，2008年12月工业生产下滑出现缓和。2008年11月份发电量下降9.6％，12月同比下降7.8％，较上月有所收窄。同时2008年11月，CFLP中国制造业采购经理指数（PMI）为38.8％，12月则为41.2％，有所回升。

　　在经过数月的垂直跳水后，从2008年11月份小钢厂开始复产，进入12月，国企大钢厂开始出现全面复工的迹象。

　　《中国经营报》记者获悉，首钢在北京的工厂从去年10月开始减产15％~20％后，目前已经基本复工，并在1月份上调了钢材价格。

　　“在国家经济政策刺激下，我们的终端用户增强了信心，补充了一些库存。但是，我们并不清楚，这种需求会否持续，现在来看，上半年不确定性还是很大。”首钢的一位销售人士说。

　　“很明显，12月份的经济企稳，主要是得益于国家宏观调控强力促使信贷扩张和工业正常生产，防止产业链断裂。但这种企稳仍然需要市场需求的支撑，如果未来需求仍然萎缩，那么库存将不会再继续增加。”中国人民大学经济学院副院长刘元春教授说。

　　首季寒流引发新一轮经济刺激计划

　　赶在2008年宏观经济数据发布之前，1月14日，国家统计局将2007年GDP增速修正调高到13％。2007年GDP现价总量为257306亿元，比初步核实数增加了7776亿元。

　　2008年前三个季度经济增长9.9％，较2007年前三季度相比下跌了2.3个百分点。如果分季度来看，2008年一季度是10.6％，2008年二季度是10.1％，三季度是9％。

　　在日前举行的“首届建设创新型国家年会”上，第十届全国人大常委会副委员长成思危表示，“2008年第三季度比二季度掉了1.1％，如果照此推论，2008年第四季度经济增速很可能是8％，甚至是8％以下，2008年全年可能是9％到9.5％。”

　　“尽管2008年全年经济增长率不错，但1月和2月是传统的开工低潮期，4万亿的项目在下半年才能显现效果，所以第一季度形势很严峻，特别是出口和房地产市场的低迷，目前高层都很着急。”前述智囊人士说。

　　由于经济的下滑造成了就业的压力。中国目前登记的失业率为4％左右。成思危表示，就业问题不仅是个经济问题，同时也是个涉及到社会的稳定问题。

　　面对自1997年以来最严重的首季经济寒流，新一轮经济刺激计划进入倒计时。

　　元旦刚过，国务院总理温家宝在考察青岛时透露出新一轮经济刺激方案的轮廓。

　　温总理表示，国务院组织有关部门正在制定相关规划：一是扩大内需的十条规划；二是十个重要产业的调整和振兴规划；此外，要把国家中长期科学技术发展规划，特别是重大专项的实施同经济发展紧密结合起来。

　　1月14日，国务院常务会议审议并原则通过汽车产业和钢铁产业调整振兴规划，率先拉开新一轮经济刺激的序幕。

　　工信部一位副司长对《中国经营报》记者说：“由于9大产业规划涉及面广，最先推出的是汽车和钢铁产业调整振兴规划，随后，石化、轻工业和装备制造业将会先后推出。”

　　“在两会期间，人大要讨论通过今年的预算赤字。为了加大刺激经济力度，今年的财政预算赤字将是一个天文数字，超过市场的普遍预期。”这位智囊人士说。

相关新闻

谢国忠：刺激经济关键是拉动楼市股市车市

　　1月13日,独立经济学家谢国忠接受《华夏时报》独家专访时表示,某日报说他是美国公民不是事实,他的中国护照号码是:G15053871,户籍:中国上海。他解释说,1990年他在世行工作时,一起工作的中国人只有他一个人保留了中国国籍,其它人都拿了美国绿卡,他从没向美国政府申请过绿卡。

“我不知道这家媒体为何凭空改变我的国籍,并大肆炒作这个假命题,更不存在什么我对着美国国旗宣誓之类无聊的东西。我是中国人,我热爱我唯一的祖国——中国。”

　　据悉,谢国忠在各个媒体上发稿所得稿费都是由媒体直接打进慈善机构“中国红十字会”账户,他个人分文不取。

　　针对当前宏观经济形势,针对央行行长周小川提出刺激经济要出重拳之说,谢国忠表示,刺激经济增长不能靠降息,降息基本没什么作用。他提出刺激经济增长的关键是拉动房市、楼市和股市,降低增值税是关键。

　　谢国忠还提出了解救楼市的三招。他建议房贷利率下调3%;他辩解说,自己只在2007年11月对本报预测A股的合理价格对应的点位是2500点,其它基本都不是他预测的。他建议个税起征点提高到2500元,不能提太高,但要降低税率。

　　增值税税率太高

　　《华夏时报》:你觉得财政税收政策在刺激经济增长中是不是还能发挥更大的作用？有降税的空间吗？

　　谢国忠:那要看什么税种。比如说,我们的企业所得税税率在国际上是处于合理的空间,没有下调的空间。

　　中国现行的增值税税率17%,而欧洲是11%左右。而我们真正的增值税还不是征收的增值部分而是流通部分,所以,增值税有很大的下调空间。

　　《华夏时报》:那么你觉得个人所得税是不是应该调高起征点,降低个人所得税对拉动内需作用有多大？

　　谢国忠:个人所得税减免对拉动内需作用不大。因为,中国与美国有很大的不同,美国主要税收来源是个人所得税,中国的个人所得税只占10%左右。税收的起征点的确太低,应该大幅提高。

　　个税起征点提高到2500元,不能提太高,但要降低税率。缴税有利于公众树立公民意识。

　　增值税占税收的比重很大,并且很高,完全有必要大幅度下调。

　　三招拉动房市

　　《华夏时报》:你觉得拉动内需主要靠什么？

　　谢国忠:房市。中国大约有26亿平方米的在建住房,这部分占款很多,如果把这部分盘活,不仅可以搞活房市,而且会带动一大批相关产业。

　　《华夏时报》:那么怎么盘活房市呢？

　　谢国忠:有三招比较好。第一,直接给中低收入者发钱,垫付首付款。比如湖南省,给购买经济适用房的低收入者每户8万元,他们是拿不出首付款的,这样就解决了首付问题。

　　第二,买房免税。这有两层含义,一个是对购买房屋减免税费。另一方面,购房者获得所得税减免。用税收手段刺激房市。这一条主要针对的是白领阶层和中高收入者,能交个人所得税,应该是这样的阶层。他们有一定的购买力,与第一种情况是不一样的人群。

　　第三,对购房贷款降低3个百分点。中国银行(601988)业有3个百分点的存贷息差,中国的银行大部分是国有的,大股东是国家,也就是人民的,国家已经很有钱了,贫困的是人民,这3个百分点国有商业银行应该不要了,这也是让利于民。

　　在坚持这样的救房市的政策中要坚持双限:限制总价,限制第一套房。你不能拿了首付款去买天价的房子;还应该严格限制是购买第一套房。

　　降息没用

　　《华夏时报》:你提到财政政策和振兴房地产市场,那货币政策有必要进一步宽松吗？

　　谢国忠:刺激经济财政政策应该是主角,货币政策已经够宽松了。

　　现在问题不是银行没钱,关键是好的公司不用贷款,申请贷款的公司银行不放心,一个是对经济形势判断,一个是很多公司出现问题了,银行不敢贷。

利率不是问题的另一个例证是:民间借贷的利率已经达到20—30%。

　　降息是杀贫济富。存款的往往是穷人,能从银行贷到款的往往是银行认为有偿还能力的人——就是富人和公司。低利率就是起这个作用。

　　古今中外没有低利率能刺激消费成功的先例,低利率只能让存款者收入减少,消费能力下降。

　　《华夏时报》:传统的货币理论认为,低利率能刺激投资。

　　谢国忠:低利率能刺激投资的前提是有投资的领域和有投资冲动。现在的形势是,现金为王。在资产价格崩盘和严重的金融危机情况下,降息对刺激投资作用有限。

　　股市要有融资功能

　　《华夏时报》:你到底预测过多少次点位？有媒体列举了你的不同说法。

　　谢国忠:我只在2007年11月对你说过,A股的合理价格对应的点位是2500点,其它基本都不是我说的,或者是误解的。

　　《华夏时报》:你怎么看待大小非？

　　谢国忠:按合约办。到期就买卖呗。

　　《华夏时报》:最近没有新股发行,在舆论上也多提振为主,你怎么看？

　　谢国忠:股市不能被媒体炒起来和相关部门硬拉起来,恢复有个过程。股市是融资的地方,如果丧失融资功能就是废市。

　　现在IPO应该启动,让老百姓买点便宜的股票,而不是人为制造“牛市”,这样的市场最终会回归基本价值面,跌下来还是百姓遭殃。

　　让更多的人能买车

　　《华夏时报》:拉动内需必须启动楼市、股市,另一个就是车市,你有什么好的建议？

　　谢国忠:中国的现实是,买车贵,开车便宜。买车的税费很多很高,我们的车在全球都算是很贵的了。

　　应该降低或者是取消这些购车的税费。让更多的老百姓圆购车梦。开车有很多好处呐,比如说,感觉世界会更近些。

　　当然,我们必须改变现状,让买车便宜,用车贵,比如,降低购车税费,油价则要与国际接轨。这对环保也很有利,还可以解决堵车问题。

　　日本东京有3千万人口,基本家家有车,但是,人家很少堵车,为什么？因为,用车贵。新加坡和英国伦敦在上下班高峰出行的车辆都要征收拥堵费。另外,停车和油价高,减少了开车。

　　启动车市,必须扭转现在的“买车贵,用车便宜”的局面。（华夏时报）

第二轮经济刺激方案受益的九大行业

编者按：范伟在《非诚勿扰》里又贡献了一句经典台词：“什么是风投？风投就是越有风险越要投，没有风险决不投！”套用一下，在私募大鳄、投机炒家的眼里：当下的股市其实就是没有题材决不投！

　　这不，“4万亿投资”题材刚捧出了太行水泥、中铁二局等“熊市大牛股”，新一轮经济刺激计划又箭在弦上：发改委提出“9大产业振兴规划”，国务院也正在赶制扩大内需的十条规划，以及十个重要产业的调整和振兴规划，其中钢铁和汽车业的规划本周就要出了。新年伊始，钢铁、汽车类个股一路领先大市。

　　游资大佬摩拳擦掌、豪赌政策利好出台；基金机构冷眼旁观、放言利好已边际递衰……

　　何去何从，咱们小散挺迷茫，但甭管“9大”还是“双十”，金子就埋在砂粒中，静心研究，也许下一个“太行水泥”就在其中！

　　“9大产业振兴规划”的消息甚嚣尘上，这9大行业具体包括钢铁、汽车、造船、石化、轻工、纺织、有色金属、装备制造和电子信息，其中汽车的行业振兴规划已呼之欲出。那么，其他行业何时推出政策？还有哪些政策空间？9大行业中存在哪些个股机会？

　　钢铁 并未真正转暖

　　对于近期钢铁板块的集体走强，记者采访了德邦证券投资部经理兼钢铁行业分析师刘吉林，他认为，目前并不认为钢铁行业已经真正转暖。

　　他告诉记者，经济衰退存在两个周期，一个是存货周期，一个是大量企业破产。而目前正处于存货消化周期，而钢铁行业消化最快，所以在钢铁行业上目前存在反弹的机会，但总体的大方向并不十分看好。他说，如果从短期的投资主题来看，还可以进行波段操作。

　　汽车 个股选择空间大

　　中信建投汽车业分析师郑军表示，关键还是要看具体出台的振兴细则。他表示首先是要降低购车成本，购车税是否减免？同时降低汽车贷款门槛是否可行？“这些都是制约汽车消费的关键因素。”

　　至于今年汽车股的操作策略，他认为，如果追求绝对收益，应该持有一些收益有保证的股票，但要是从相对收益来讲，具有资产重组，业内并购等题材的汽车股都可以尝试。

　　造船 行业回暖或需3年

　　长江证券行业分析师黄振认为，造船行业下的集装箱航运业的景气回升将会出现在2011年，届时，随着集装箱航运业景气度的回升，集装箱船厂的新船订单有望在2010-2011年出现上升。

　　海通证券船舶及工程机械行业分析师叶志刚认为，针对造船行业的新规划很可能从放松信贷开始着手。相比其他造船国，中国的造船业衰退程度还是较小。他表示看好高附加值船和关键零部件行业。

　　石化 成品油库存消化尚待时日

　　9日高盛的投研报告唱衰亚洲石油股，认为中石油还存在42%的下跌空间。在此次的振兴计划中，多位分析师也向记者表示难以判断振兴规划的力度会有多大。对于石化行业，记者采访了某券商石化行业首席分析师，该分析师向记者称，对后市的政策看不清楚，也想象不出了，该行业目前业绩普遍不太乐观，短期来看也还不会好，例如中石化的成品油库存太多，消化还需要一段时间，从长期来看，中石化应该到了阶段性的底部了，他表示，从长期来看，中国石化(600028)可以具备投资标的了。

　　轻工 水泥建材、医疗被看好

　　据本报粗略统计，多数投研机构对09年水泥行业的景气度表示乐观。由于水泥行业本身市场集中度较高，加上当前和可以预期的将来成本大幅下降，特别是近几年的大规模基建带来的旺盛需求，水泥板块中的海螺水泥、祁连山等企业被多家投研机构所看好。对于医疗器械行业，国家将会加大对农村和城市、社区卫生服务网络的建设，鱼跃医疗(002223)、万东医疗(600055)、新华医疗(600587)等上市公司会在此盛宴中分得一杯巨羹。

　　纺织 出口退税率上调空间不大

　　“纺织工业振兴三年规划已经交由发改委汇总，上报国务院。”中国纺织工业协会副会长孙瑞哲向记者表示，规划有望在年初正式出台。

　　国泰君安纺证券研究所首席研究员李质仙告诉记者，他并不认可市场所预测的纺织行业出口退税率上调至17%的说法，振兴规划很可能会将出口退税率继续上调至15%，他同时也称，至于是否还存在其他的配套措施还难以判断。此外，他对该行业的鲁泰A(000726)比较看好。

　　有色金属 行业下滑空间已不大

　　大通证券有色金属行业研究员赵彦辉认为，由于有色金属的子行业过多，因此应该会侧重于行业内的重组。“其实这种振兴计划，就像汽车钢铁的振兴计划一样，早都做好了，只是推出时间的问题。”他表示，目前整个有色金属行业都不景气，虽然目前仍是供大于求，但预计行业继续下滑的空间已经不大，预计政策会先令整个行业度过这个寒冬期。

　　招商证券行业分析师赵春表示，“国家的产业整合力度不断加大，收储力度一直提高，因此，小金属类的如稀土、钨等今年会存在一定的机会。”

　　装备制造 短期拉动不明显

　　中信建投高晓春认为，扩张政策对装备制造业特别是机械行业需求短期拉动不明显，不会改变09年机械行业增速继续下滑的趋势。建议重点关注铁路设备、工程机械的推土机和挖掘机等产品以及数控机床，关注时代新材(600458)、三一重工(600031)和昆明机床(600806)。

　　电子信息 需求牵制行业复苏

　　西南证券电子信息行业分析师窦昊明表示，“电子信息行业不像钢铁、汽车行业在国家经济中占的比重大、拉动面广，它只属于一个配套性行业，而且这个行业很容易受其他行业影响。要拉动这个行业，最重要是拉动需求”。窦昊明认为，振兴钢铁行业，必然带动电子信息行业，消费行业起来了，电子信息行业也会有所好转。

　　他表示，该行业的振兴政策很有可能在税收上做变动。“目前的电子信息行业的出口退税率是14%，接下来也许会上调到17%左右。”他表示，这行业中或能受益的公司包括莱宝高科(002106)、法拉电子(600563)、得润电子(002055)和联创光电(600363)等。

相关新闻

私募短炒“振兴计划” 公募依然看空

　　随着钢铁、汽车等行业振兴计划上报最高决策层，在“9大产业振兴计划”中把握投资机会再次成为广大股民翘首企盼的救命稻草。但本报记者对江浙、上海、深圳、广州等地数家私募、基金的采访中发现，多数私募都只关注“振兴计划”所带来的短线交易机会，而公募基金经理，也普遍更关心最新的行业和经济数据，而不是去期待什么具体的刺激政策。

　　私募：“振兴计划”只有短线机会

　　杭州高通投资资深私募经理谢晓俊对本报表示，要挽救一个处于下滑过程中的行业，必须通过实实在在的资金投入才行，而从目前的情况看，政府更多地是采用减税的方式，而这在企业已经没有利润的现状下，是没有什么作用的。如果将过多的资源用于固定资产投资，反而可能会为未来的新一轮产能过剩埋下隐患。因此，目前看来，不能简单地寄希望于“9大产业振兴计划”能为股市带来什么太大的机会。他认为，具体产业政策的出台只能带来相关板块个股短线的交易机会，一定要快进快出，不可恋战。

　　深圳铭远投资顾问公司的总经理韩耀峰对“9大产业振兴计划”的看法更加谨慎。他对记者表示，振兴计划中多数行业都在面临非常大的下滑压力，目前还看不到能够扭转趋势的政策出台。以讨论最多的钢铁产业为例，由于过去房地产市场持续上升，使得用于固定资产投资的钢材“盘子”很大，而目前的房地产冷却，令钢铁行业的需求缺口加大，即便考虑到陆续推出的积极财政刺激方案，这块“丢失的需求”能不能被补上还是一个很大的问题，更不用说使行业重新上升了。

　　他表示，除钢铁行业以外，汽车、造船又分别面临财富效用缩水导致的需求递减以及订单毁约和推迟风险，总的来看，这些需要“振兴”的行业，仅用政策刺激只能缓解其下滑的速度，而不太可能在短期内扭转趋势。

　　“基金经理”依然看空后市

　　接受本报采访的既有“阳光私募”管理人，又有部分公募基金经理。总体上看，他们对大盘及“9大行业”的后期走势均比较谨慎。

　　据了解，目前韩耀峰管理着自己的“阳光私募”——铭远巴克莱信托基金，该基金系与西部信托合作，从08年中开始正式运作。“从运作至今，我们的仓位都非常低，市场只有短期的交易性机会，尚看不到全局性的机会”。

　　深圳一家大型公募基金的研究总监告诉记者，虽然没必要过于恐慌，但最新的种种现象表明，市场的心态还是比较脆弱。据透露，目前多数基金仍然仅保持一个中性的仓位，“稍有不慎，就可能踩上地雷”。对于大盘的后期走势，他表示越接近前期低位，新一轮政策利好出击的可能性就越大。

　　拉动内需四步曲

　　1月9日至11日 温家宝到江苏考察 两会前出台三大刺激经济计划

　　中央制定的一揽子计划，是包含三个计划。当然，主要是扩大内需促进经济增长的十项重大措施，这十项重大措施核心是要实行积极的财政政策和宽松的货币政策，特别是用大规模的财政投入来推动经济的发展。第二个计划是对关联度大、产业链长，对国民经济影响深远的重点行业，要制定调整和振兴规划。第三，就是把我们原来定的科学技术中长期规划，准备投入6000亿的，六个重大专项当中与当前经济发展紧密联系的，要加快发展和提前进行，以作为科技支撑。

　　1月1日至2日 温家宝到青岛考察 国务院正在制定“双十规划”促经济

　　国务院组织有关部门正在制定两大规划：一是扩大内需的十条规划，将去年出台的扩大内需的十条措施进一步具体和丰富；二是十个重要产业的调整和振兴规划，钢铁业和汽车业的规划已经制定出来，其他规划正在加紧制定，成熟一个，执行一个。

　　08年12月17日至18日发改委召开会议加紧制定九大行业振兴规划

　　发改委将加紧制定钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造、电子信息等九个重点行业振兴规划。

　　08年11月5日 温家宝主持国务院常务会议 扩大内需促进增长十项措施出台

　　研究部署进一步扩大内需促进经济平稳较快增长的措施，要求扩大投资出手要快，出拳要重，措施要准，工作要实。

　　到2010年底约需投资4万亿元。08年四季度先增加安排中央投资1000亿元，09年灾后重建基金提前安排200亿元，带动地方和社会投资，总规模达到4000亿元。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。