主题：晨讯精选与点评（1月23日）


1、去年国民经济总体保持平稳较快发展 GDP增9.0%

　　新浪财经：根据统计局发布的数据，全年国内生产总值300670亿元，比上年增长9.0%。分季度看，一季度增长10.6%，二季度增长10.1%，三季度增长9.0%，四季度增长6.8%。

【点评】经济增长9%比市场很多方面的预期要好。第四季度6.8%的经济增长，与前三季度比较有大幅下滑，但是与前期大多数低于5%的增长预测相比，应该是比预期要好。相信第四季度的增长，应该是政府政策作用的结果。但是2009年的经济增长的下滑的压力不可轻视。特别是造成第四季度经济增长大幅下滑的国际大环境并没有改变，甚至还在恶化。（该消息为宏观中性）



2、2008年全年居民消费价格上涨5.9%

新浪财经：2008年全年居民消费价格上涨5.9%，涨幅比上年提高1.1个百分点。国家统计局局长马建堂介绍2008年国民经济运行情况。会上，马建堂透露，全年居民消费价格上涨5.9%，涨幅比上年提高1.1个百分点。其中，城市上涨5.6%，农村上涨6.5%。分类别看，食品价格上涨14.3%，拉动价格总水平上涨4.65个百分点；居住价格上涨5.5%，拉动价格总水平上涨0.82个百分点；其余各类商品价格有涨有落。工业品出厂价格比上年上涨6.9%，12月同比下降1.1%，全年涨幅比上年提高3.8个百分点。原材料、燃料、动力购进价格上涨10.5%，涨幅比上年提高6.1个百分点。70个大中城市房屋销售价格比上年上涨6.5%，12月同比下降0.4%，全年涨幅比上年回落1.1个百分点。

【点评】12月PPI下降1.1%并不意外，因为整个出口短时间内无法出现明显回升。而且银行信贷规模能否有效放大也成为一个关键因素。CPI目前处在惯性下降通道中，今年一季度有望出现增速为负的情况。中国经济最坏的时候是否已经过去还不能过早断言，但拐点有望在今年二季度或三季度出现。（该消息为宏观中性）



3、去年12月份CPI涨幅为1.2% PPI12月同比下降1.1%

　 1月22日，国家统计局局长马建堂表示，2008年以CPI为代表的中国消费物价全年增长5.9%，12月份CPI是1.2%。PPI12月同比下降1.1%，全年涨幅比上年提高3.8个百分点。

【点评】从上述数据看，2008年中国经济是前高后低，CPI没有完成全年控制4.8%的目标，从2008年12月份的CPI与PPI数据看，经济下滑趋势明显，国内经济通缩现象还存在，甚至PPI为负增长，企业生产利润在下降，而且今年上半年CPI将出现负增长，所有数据显示，扭转经济下滑还任重道远。（该消息为宏观中性偏空）



4、马建堂：中国经济依然独秀 对世界贡献超两成

全景网：1月22日讯在国务院新闻办举行的2008年国民经济运行情况的新闻发布会上，国家统计局局长马建堂表示，虽然四季度GDP增速回落，但全年9%的增长速度在全球经济体中依然是一枝独秀，对于世界经济增长的贡献超过20%。

马建堂指出，根据IMF的最新估计，2008年世界经济增速平均3.7%，其中发达经济体增长1.4%，新兴和发展中经济体增长6.6%，中国9%的增速仍然是一个比较高的速度。

【点评】第四季度政策性投入是的经济出现6.8%的大大超过预期的增长水平，说明政策的调控作用很大。只要引导得当，加大启动内需的各方面政策，在并不乐观的国际经济大环境中，2009年经济稳定增长应该是可以预期的。我国经济发展仍然是世界经济的一面旗帜。（该消息为市场利好）



5、工信部称石化等九行业振兴计划两会前全部出台

中新社北京一月二十二日电 ：工业和信息化部原材料司和装备工业司有关负责人二十二日表示，九个行业的振兴计划将于“两会”前陆续出台。

　　这九个行业是钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造和电子信息，关系到国民经济命脉。一月十四日，国务院常务会议审议并原则通过钢铁和汽车行业振兴计划。

　　工业和信息化部有关部门负责人称，船舶和纺织行业振兴计划已经完成征求意见。装备制造业振兴计划也将于近期征求各方意见。工信部原材料司巡视员贾银松称，其他几个行业的支持措施正在讨论和修改之中。到“两会”之前，九个行业的振兴计划将陆续出台。

【点评】九大行业在中国国民经济中具有举足轻重的地位。 从经济总量看，二00七年，九行业的工业增加值占全部工业增加值的比重接近百分之八十，其在确保国家产业、金融、社会就业和保障民生等方面发挥着不可替代的作用。（该消息为行业利好）



6、房地产可能被列入产业振兴规划的第十项

华夏时报：据多位知情人士向《华夏时报》记者透露，一揽子关于房地产的调控计划正在紧锣密鼓地运作之中。政策调整涉及房地产已经没有悬念，唯一尚不确定的是，房地产会不会被列入产业振兴规划的第十项。

酝酿中的规划，可能涉及进一步减轻供需方金融压力；鼓励地方地产企业重组；顺势推出房地产信托投资基金（REITs）；以及进一步加大保障性住房的支持力度，按照3年9000亿的投入标准，可能为此发1000亿到2000亿的国债。

【点评】目前地价和税费等占到开发商项目成本的50%，而西方国家大概是20%。在振兴房地产市场方面，政府可以让出的利益其实还有很多，操作空间还是很大的。（该消息为行业利好）



7、创业板有望3月推出

华夏时报：“快的话3月份很可能宣布推出创业板，之后一个月启动申报程序、走流程，因此，我们预期第一家创业板上市公司极有可能在5月挂牌。”北京唐古拉投资管理有限公司董事袁怀中1月19日中午向《华夏时报》记者透露，从他们获悉的情况看，创业板问世已如箭在弦。

记者近期对多家券商和基金调查采访的结果同样显示，主流机构投资者也普遍认为今年股票市场第一项重大创新将是推出创业板，而在3月份“两会”召开前后，将会是创业板推出的较敏感时间与政策窗口。

【点评】创业板推出先于股指期货，而且会很快推出，原因我们在之前的点评中就提出过，即经济发展与直接融资的需要，对于创业板推出对市场影响各方争论不休，创业板单个企业的融资规模不大，但如果是几十个企业一起打包上市，还是会对市场的资金面形成考验，至少会分流部分资金，这一点是毋容置疑的，市场问题的关键是尽快解决新股发行制度问题和解决“大小非”问题，该消息或对创投概念股有利。（该消息为市场中性，板块利好）



8、财政部：国企利润连续五月负增长

上海证券报：财政部昨天公布的“2008年1-12月国有及国有控股企业经济运行情况”数据显示，去年，国有及国有控股企业（不包括国有金融企业）营业收入和税金增幅连续五个月回落，实现利润连续五个月呈负增长。

去年以来，国有企业营业收入继续增长，但增幅持续下跌，同时实现利润降幅进一步加大。数据显示，1-12月，全国国有企业累计实现营业收入210502.3亿元，同比增长17.8％，增幅比1-11月下降2.5个百分点，已连续五个月回落。

【点评】从国企分布的行业来看，去年主要行业效益下降明显。其中，发电企业、航空企业出现大幅亏损，电网、交通、石油、石化、钢铁、有色、汽车等重点行业利润明显下降，目前，只有煤炭企业保持了较高的盈利水平（该消息为市场利空）



9、工行研究报告预计国际金融危机影响将深化

中国证券报： 中国工商银行城市金融研究所21日向中国证券报提供的研究报告认为，上半年国际金融危机对全球实体经济的影响将进一步深化。对于国内而言，一季度上市公司年报披露期将是非常敏感时期。

报告指出，此次国际金融危机中，信贷紧缩要素、楼市要素和行业要素是最为重要的方面。信贷紧缩很难在中期内恢复到危机爆发前的温和水平，且不排除未来进一步恶化的可能。2011年美国楼市全面触底的可能很小，未来全球楼市将进入普遍持续的调整阶段。对于金融行业而言，各项业务萎靡的迹象已经显现，消费信贷、对冲基金和共同基金风险的扩散将进一步导致次贷危机恶化。

【点评】工行报告中担忧的状况并不是空穴来风，这也是近期欧美市场下跌的一个宏观因素。但金融危机是否如此展开，市场仍没用定论。（该消息为市场利空）



10、航企衍生品巨亏131亿 国资委叫停央企对外投资

华夏时报：近日，中国国航、上海航空先后公布了衍生品亏损数字（截止到2008年12月31日），加上东航的亏损，三家航企账面亏损总额已经达到了131.7亿元。

航企的亏损也令监管层开始有所行动。日前，继国家审计署进驻东航等中央企业调查衍生品亏损之后，国资委副主任李伟也透露，今年国资委将会同证监会等部门一起，对投资规模大、风险高的中央企业进行重点跟踪，了解业务进展、盈亏情况及风险控制措施，并抓紧制定出台中央企业高风险投资业务指导意见。对于央企从事期货、期权、掉期等衍生品业务，由国资委按照审慎监管原则进行审核批准。。

【点评】很多中央企业的投资都已经超出了利用期货进行套期保值的范畴，因此才有了航空企业在场外衍生品市场巨亏的尴尬。近期，国资委不断警示央企在金融市场控制风险，只可套期保值，不可投机。（该消息为行业利空）



11、基金尚未大幅加仓 亏损幅度有所缩小

中国证券报：60家基金公司的419只基金2008年四季报23日披露完毕。天相统计数据显示，2008年第四季度基金并未大幅加仓，股票投资比例仍维持在67.03%的低位，较前一季度略降0.26个百分点。2008年第四季度基金亏损1423.24亿元，较前一季度减少近五成。

可比数据显示，主动投资的股票方向基金股票仓位由2008年三季度末的67.29%降至四季度末的67.03%。重仓股占净值比例下降1.4个百分点至31.34%，持股集中度也降至46.75%。这说明在2008年末市场出现反弹、市场热点轮换的情况下，基金投资重点有所扩散。

【点评】媒体报道总是出错，周三媒体根据已披露信息的基金得出的结论认为基金在增仓，但不到两天，结论却大相径庭，而且里面的数据也让人生疑，不管怎么样，从上述数据看，基金总体股票仓位仍处于低点，“弹药”比较充足，如果基金能提高仓位，积极出击，则对大盘上涨起到促进作用，2009年的市场机会远大于2008年，至少市场结构性行情出现的概率远大于2008年，这一点，基金经理心知肚明，2008年基金已让市场失望，2009年基金该给市场一个惊喜了，否则不如回家卖红薯，目前，唯一的关键是基金会将仓位提高多少。（该消息为市场中性偏好）



12、22日资金监控 净流入45.6亿

中国证券网：两市昨日的总成交金额为1036.5亿元，和前一交易日相比减少27亿，资金净流入约45.6亿。资金成交前五名依次是：医药、煤炭石油、化工化纤、中小板、房地产。资金净流入较大的板块中，军工板块有约2.5亿资金净流入；化工化纤板块有约5.8亿资金净流入；煤炭石油板块有约10.1亿资金净流入；医药板块有约4.0亿资金净流入；有色金属板块有约6.8亿资金净流入。资金净流出较大的板块中，钢铁板块有约3.9亿资金净流出、银行板块有约2.8亿资金净流出、券商板块有约2.1亿资金净流出。

【点评】该资金流向是大智慧的监控数据，数据并不准确，与当初的Topview不可同日而语，仅能当作参考而已。从上述数据看，权重指标股分歧较大，而从近期权重指标股的表现看，有板块轮动现象，目的与作用就是维稳，而非万箭齐发来造成大行情的声势，市场的主要资金还在政策性的“主题投资”上。（该消息为市场中性偏好）



13、千亿资金建设特高压输电线路

中国证券报：日前，国家电网设计施工的晋东南-南阳-荆门特高压交流试验示范工程正式投入运行，这是我国第一条1000千伏交流输变电工程。国家电网副总经理舒印彪表示，未来3-4年国家电网将投资逾1,000亿元建设特高压输电线路,今后中国将以特高压为骨干网架。

【点评】电网设备投入与改造，特别是超高压设备，一直是我国电力运行的重点，资金投入加大，其中超高压变压器、超高压断路器、超高压电缆、开关的控制保护设备等企业受益，受益最大的厂家为特变电工、平高电气、东北电气、许继电气、上海电气等。（该消息为行业利好）



14、道指跌105点 纳指跌41点

周四美股下挫，道琼斯工业平均指数下跌了105.30点，至8122.70跌，跌幅为1.28%。标准普尔500指数下跌了14.52点，至825.72点，跌幅为1.73%；纳斯达克综合指数下跌了42.29点，至1464.78点，跌幅为2.81%。

【点评】美股周四下跌，但收盘时已远离盘中低点。白宫称将尽最大努力来振兴经济，这一讲话鼓舞了投资者。利好、利空的消息同时存在，但坏消息占多数。股市在过去三个月里方向不明，随波逐流，这或许是市场筑底时的特征。但美股下跌还是对A股市形成一定的压力，如今日A股能特立独行，则对春节长假后的行情有利。



[B]综合评述

昨日公布的2008年国家经济总体数据应稍稍好于投资者的预期，刺激经济的一系列政策已经在去年四季度的数据中初步得到了体现，GDP保八成功，但整体经济通缩现象还是在2008年12月份的经济数据中有所体现。从今天的市场消息看，利空的因素居多。工行研究报告预计国际金融危机影响将深化、国企利润连续五月负增长、航企衍生品巨亏131亿都不能让人乐观。值得欣慰的是：工信部称石化等九行业振兴计划两会前全部出台，房地产可能被列入产业振兴规划。预计市场仍将继续考验能否成功站稳2000点，短线可关注房地产板块和电气设备板块，以及超跌低价股。[/B]

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