主题：六年来最牛开局 节后锁定三热点

【今日市况】今天是春节长假前的最后一个交易日，深沪大盘维持窄幅整理的格局，总体运行相对平稳。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2001.17点开盘后，在个股走势分化的拖累下基本围绕2000点关口震荡调整，盘中最高摸高至2008.79点，最低1986.35点，最终报收1990.66点，收出小阴线。深成指相应窄幅震荡，收出阴十字星。

　　周五主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 国家统计局22日宣布，经初步核算，2008年我国国内生产总值(GDP)为300670亿元，同比增长9%，其中四季度增长6.8%;居民消费价格水平(CPI)同比上涨5.9%，涨幅比上年提高1.1个百分点。国民经济总体呈现增长较快、价格回稳、结构优化、民生改善的发展态势。专家认为，这些数据符合预期，说明“保增长”政策发挥了作用。

　　2、 60家基金公司的419只基金2008年四季报23日披露完毕。统计显示，2008年第四季度基金并未大幅加仓，股票投资比例仍维持在67.03%的低位，较前一季度略降0.26个百分点。2008年第四季度基金亏损1423.24亿元，较前一季度减少近五成。

　　3、 据透露，平安保险集团旗下基金公司最快将于3月成立。保监会已经表示支持保险公司参股基金公司。证监会也表态将在2009年推动开展保险公司建立基金公司的试点工作。

　　4、 工业和信息化部22日在新闻发布会上指出，中央扩内需、保增长一系列政策措施已初见成效，钢铁、汽车、化工等行业生产经营出现回暖迹象。预计2009年工业经济运行将呈现“前低后高”走势。

　　5、 工信部、国家发改委、财政部、国资委、科技部等五部门22日联合发布一系列支持TD-SCDMA发展的政策，涉及财政支持、项目支持、网络建设、产品研发、业务应用、产业发展等方面。工业和信息化部同日公布，预计2009年3G建设总投资约1700亿元，其中已启动或近期将启动的投资接近1200亿元。而根据3家企业3G网络建设规划，三年内3G建设投资预计约4000亿元，基本覆盖全国所有地市、大部分县城和发达乡镇，中国移动、中国电信和中国联通3G用户计划发展目标均要达到5000万户左右。

＝＝＝本文导读：＝＝＝

【热点解析】 沪指迎来六年来最牛开局 | 节后攻势锁定三大热点 | 节后市场关注三大因素

【后市分析】 春节后行情将如何发展呢 | 鼠年平稳收官 节后中线趋好

【板块聚焦】 资金流向热点板块前瞻 | 节后最突出的是行业机会

本月累计涨幅超过9% 沪指迎来六年来最牛开局

　　节前最后一个交易日，A股市场窄幅收低。在外围下跌、08年国有企业实现利润连续五个月负增长及重磅国企盈警接踵而至的拖累下，两市最终低调收官，沪深股指缩量结束7连阳走势。

　　今日早盘，沪深两市小幅低开，随后大盘快速拉升至红盘，但受大西洋(600558)等上市公司不良年报的拖累，股指上行压力加大，转而震荡下挫，2000点失守，并一度刺穿五日均线，危机时刻，钢铁、农林、3G等板块反复活跃，带动大盘重新调整好方向盘，向2000点吹响号角。午后，券商股打破沉默，带动大盘继续上攻，最高摸至2008点附近，但上行量能不足，权重股疲态渐现，热点板块纷纷回落，股指再度走低，收盘沪指下跌14.29点。

　　截至收盘，上证综指收市报1990.26点，下跌0.71%，成交638.6亿；深证成指收市报7015.24点，下跌0.51%，成交327.7亿。两市共成交966.3亿。此外，中小板指收市报2952.94点，下跌0.71%；沪深300收市报2032.68点，下跌0.58%。

　　从各行业的表现来看，只有纺织机械、钢铁、农林等8个行业上涨，而环保、医疗器械、船舶制造跌幅超过2%，石油、有色、煤炭跌幅也在1%以上，地产、金融、水泥小幅下跌。

　　盘面观察，个股多数陷入调整，沪市前二十大权重股中仅有4只上涨，中国联通(600050)、宝钢股份(600019)涨幅也在2%以上，石化双雄出现分化，中国石油(601857)继续走弱，收盘跌幅为1.24%，而中国石化(600028)虽业绩下滑却上涨0.38%，中国神华(601088)、中国铝业(601600)跌幅超过2%，整体来看，三成多个股上涨，涨幅超过5%的个股50余只，涨停的非ST个股10余只，而跌幅超过5%的个股20余只，跌停的非ST个股有5只。此外，我们还关注到。数据统计显示，阳历新年以来，沪深两市当中涨幅前五名的分别是北方国际(000065)涨87.35%、西藏矿业(000762)涨82.72%、金晶科技(600586)涨70.21%、外高桥(600648)涨67.45%、包钢稀土(600111)涨67.09%；跌幅前五名的分别为荣盐湖钾肥(000792)跌30.95%、ST盐湖跌27.56%、丰控股跌27.02%、光华控股(000546)跌19.44%、农产品(000061)跌19.36%。而区间换手率前三甲分别是法因控股、川润股份、延华智能(002178)；市盈率最高的前三甲是外高桥、华立科技(600097)、长百集团(600856)。

　　板块方面，热点主要集中在有着政策良好预期的板块。纺织机械表现尤其活跃，夭股中兵光电(600435)再创上市以来的新高，收盘大涨7.21%；钢铁行业表现强劲，大连金牛(000961)、法尔胜(000890)、济南钢铁(600022)涨幅超过7%；农业板块在沉寂了一段时间后盘中再度活跃，冠农股份(600251)、敦煌种业(600354)、丰乐种业(000713)等热门股涨幅居前；3G概念板块重燃战火，受工信部称三年内向3G建设投资约为4000亿元消息刺激，该板块再度受到投资者的青睐， 中创信测(600485)、烽火通信(600498)、永鼎股份(600105)涨幅居前；此外，摘帽概念再成投资主题，ST板块、退市预警板块也有不错的表现。而金融板块整体表现略显疲软，板块内个股出现分化，个别券商走势较强；石油、环保、有色、煤炭、地产等板块都出现不同幅度的下跌，拖累股指上行。

　　回顾元月行情，各国股市纷纷小跑步入2009年，在陆续出台的利空经济的数据和企业亏损消息的轮番打击下，美股一夜间丧失上升动能，连跌不止，周边股市的随波逐流也显露无遗。而在全球股市回落中，A股因利好政策和流动性的宽松却表现十分坚挺，上证指数从1820.81点最高升至2018.51点，累计涨幅超过9%，创6年来的最牛的开局，权重股在其中起到了主导作用。而对于节后行情如何演绎，影响因素颇多，我们经过梳理，建议投资者密切留意春节期间海外市场的表现，同时关注2月份限售股解禁额度环比翻番、1月份的经济运行数据的陆续公布、年报披露带来的业绩“地雷”等多重不利因素对市场的影响。当然，节后乐观因素依然很多，2月份降息预期进一步升温、九大行业振兴计划有望实施、今明两年4万亿投资中约1万亿有望在今年2月末左右进入实施阶段……这些货币政策、财政政策、产业政策或将为市场带来局部热点。

　　操作方面，我们认为，节后股指或将面临冲高震荡。整体来看，本月基本保持在上涨环境当中，近期大盘在2000附近徘徊五天，属于正常的蓄势整固动作，市场强势特征依然明显。从技术走势上看，节后行情即使有外围因素影响有所回调，因有均线系统支撑和良好的政策预期下调空间也十分有限，但上行的压力也不可小觑。预计节后大盘或将在政策面主导下进一步震荡冲高。操作上，投资者密切留意结构性行情带来的个股操作机会。(中证投资)

节后攻势锁定三大热点

　　在国家出台一系列“扩内需、保增长”的积极政策背景下，同时伴随着政策效应的逐渐显现，进入2009年以来深沪大盘总体呈现小幅震荡攀升的格局，一月份大盘月K线最终以小阳线报收。而从周K线来看，近三周深沪股指也连收三阳，成交温和放大，显示市场信心得到一定程度的恢复。其中上证综合指数从近阶段形成的箱形底部逐步爬升至箱形的上限位置即2000点一线。即将到来的二月份股指能否突破箱顶再上台阶备受市场关注。

　　笔者认为，近期箱形震荡的平衡格局能否被有效打破，其关键因素至少包括欧美经济体等外围形势的变化、未来国家政策的方向与力度、国内经济结构转型与产业升级、以及市场制度创新等等。而最终的有效突破必然取决于新的经济增长模式的确立并形成新的经济增长点。

　　从二月份行情的影响因素来看，多空因素依然相互交织。从积极因素来看，两会之前加大投资与扩大内需政策将会进一步落实，政策预期依然明朗。从近期召开的国务院会议来看，一季度经济工作主要有6项重点，其中包括加大制定和实施重点产业调整振兴规划和维护金融稳定和金融安全。日前有报道称，在今年两会之前，十大产业规划将全部出台，目前已经出台了钢铁和汽车产业的振兴规划，其余重点产业的振兴规划正在抓紧制定。

　　其次，流动性方面，即将到来二月份流动性有望进一步宽松。2008年12月，广义货币M2终于在连续六个月回落之后大幅反弹至17.82%，M1也明显反弹。货币供应量的大幅反弹预示流动性拐点的到来;同时，作为国民经济领先指标的货币供应量的大幅反弹也说明实体经济有望走出底部。近两个月以来信贷规模的扩张同样预示着资金面将进一步宽松。

　　再次，从大小非解禁数量来看，统计显示，今年一季度1月份、2月份和3月份的解禁股数量分别为118.57亿股、114.65亿股和271.24亿股，解禁市值分别为1021.15亿、913.20亿、1463.68亿。显然，相对于3月份271亿股和1463.68亿解禁市值而言，即将到来的2月份大小非解禁压力并不大。

　　而从制约行情发展的因素来看，欧美经济体的表现和外围市场走势无疑将在很大程度上影响国内投资心理。数据显示，伴随金融危机对实体经济杀伤力的日益显现，欧元区经济正深陷衰退泥潭。欧盟委员会最近公布的预测显示，欧元区经济今年将大幅萎缩1.9%。日本央行日前表示，由于经济衰退仍在进一步加剧，2009财年日本经济增长率将为负2.0%。外围经济体的表现最终将通过国内出口需求影响国内经济走向，并对市场心理层面产生负面影响。

　　其次，随着2008年上市公司年报业绩的进一步披露，业绩下降压力也在很大程度上打击市场信心。尤其是一些权重蓝筹板块的业绩预警导致权重股的波动将对指数影响尤为明显，从而在很大程度上压制后市行情发展。从这个角度来看，未来一段时间内市场仍然需要进一步释放业绩压力。不过值得提醒的是，08年大幅下跌的行情已经在很大程度上反应了上市公司业绩下降的风险，一旦未来预期逐步向好，那么将有利于缓解市场的悲观情绪。

　　综合上面的因素来看，尽管2月份行情仍然面临外围因素和业绩压力释放等不确定性，但在政策预期明朗和流动性宽松的背景下，深沪市场仍然存在进一步回暖的基础。

　　从未来的投资机会点来看，新能源产业无疑成为主流资金角逐的一大热点。在当前国家大力推进新能源项目、优化我国能源结构的背景下，新能源产业无疑将获得广阔的发展前景。同时也注意到，在全球金融危机的背景下，各大经济体的刺激经济计划中均把新能源产业列为重要位置，其中新上任的美国第44任总统奥巴马近期公布的经济振兴计划大部分都涉及能源产业。能源产业的转型和发展已经成为奥巴马经济复兴计划的核心，其主要目的就是通过新能源产业的革命再造美国增长。可以预期的是，新能源产业将成为未来全球经济发展的一个重点。包括新能源汽车、风电、核电、太阳能、节能照明等都有望继续受到主流资金的青睐。

　　其次，其它政策扶持的新材料、电子信息、装备制造、航天军工以及铁路板块也面临良好的发展前景而备受主力资金关注。

　　再次，居于经济见底回升的概率增加，部分周期性行业回暖带来的阶段性投资机会已经受到基金等机构投资者的关注。结合年报因素和一季度行业动态，主力资金对于经济复苏的预期，对前期严重超跌且被错杀的蓝筹品种可能面临重新建仓，比如当前估值优势较为明显的煤炭、有色金属等等都值得投资者关注。(凌学文)

节后市场关注三大因素

春节长假前的最后一个交易日，两市大盘保持稳定运行格局，以中国石化为首的权重股仍延续强势，有效地维系了指数。短线来看，权重股奋力护盘，技术上仍保持强势，目前市场仍处在反弹过程中运行，由于长假期间外围股市及消息面都将对节后市场的运行产生重要的影响，投资者可关注其动向。

节前的最后一个交易日，市场呈反复震荡走势，个股也出现明显的分化走势，尤其是前期一些炒作的个股盘中获利回吐意愿强烈，这也反映出投资者对长假期间不确定因素的担忧，开始暂时离场观望。所幸的是，权重股仍力拔头筹，尽管有中国石化、中国铝业、中国中铁、上海汽车四大龙头发布业绩预降公告，预计2008年度净利润与上年同比下降50%以上，但从其走势分析，则出现利空出尽的反弹走势，尤其是上海汽车利空出尽后反而大涨逾6%，中国石化呈强势上扬态势，有效地减缓了股指的震荡空间。由于在全球金融危机的影响下，大中型企业的利润滑坡在预期之中，而在业绩预减风险集中释放后，反而有利于个股走稳。

节后市场如何运行，主要看以来几个因素。首先，权重股能否延续强势。近期市场之所以逆外围股市走出独立行情，主要是以中国石化为首的一线权重股奋力护盘的结果，节后如果权重股大旗不倒，市场应无大碍。其次，消息面动向。由于长假期间，不确定因素增加，尤其是外围股市的动向将对节后市场的运行产生重要的影响。目前美股已运行至前期低位区域运行，如果在此能获得支撑酝酿反弹则对A股提供良好的外围环境，否则可能加大A股节后的震荡幅度，2000点大关仍有震荡拉据的可能。最后，市场成交量水平。近期市场稳步盘升，市场量能也保持温和放大趋势，对反弹形成明显的支撑，尤其是盘中热点的轮动有效地聚集了市场人气，使得市场量能保持在一定水平。节后成交量只要不出现大的萎缩，市场仍有扬升的潜力。(九鼎德盛)


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春节后行情将如何发展呢

　 核心提示：春节后行情将如何走呢？从我国近期的基本面、政策面、技术面看，都是在不断好转的。现在关键的问题就是看：国际金融市场是否会发生意料之外的重大事件。而在全球刚刚爆发金融危机四个月后，马上又再度爆发的可能性应该是不大的。

　　今天消息面基本上比较平静，大盘走出了反复震荡的行情。上证指数以1990点报收，全天下跌了14点，下跌幅度是0.71%，深成指数全天下跌35点，下跌幅度是0.51%。

　　今天是长假期的最后一天，投资者都无心恋战。春节后行情将如何走呢？从我国近期的基本面、政策面、技术面看，都是在不断好转的。现在关键的问题就是看：国际金融市场是否会发生意料之外的重大事件。

　　一、近期大盘是不断走好的

　　从1月14号起，大盘走出了新的上升趋势，并且突破了2000点。之后大盘一直在2000点附近，反复强势震荡。

　　尽管由于春节长假期，市场增加了一股明显的做空力量。但是都没有能够给处于2000点相对高位的市场比较大的压力。

　　很明显大盘近期客观上是走出了比较强势的行情。

　　但是，对于投资者而言，目前最关心的是春节后大盘将如何演变。

　　二、从基本面、政策面、技术面看，春节后大盘还是应该继续上升的

　　从基本面看，昨天公布的一系列经济数据表明，目前我国经济已经有五大经济指标在向好的方面转变。这说明，基本面已经开始向有利于多头方面转变了。

　　政策面，从全球爆发金融危机以来，就一直全力以赴挽救经济。从各个方面、出台了大量的挽救经济措施。近期又在不断规划振兴多个行业的政策。

　　可以说，政策面是全面支持大盘上升的。是目前做多的最积极因素。

　　而技术面，经过近期的不断上升，明显是支持大盘的进一步上升。

　　可以说，技术面已经明显出现强势的特征。

　　三、主要担心的是国际金融市场

　　目前令人最担心的就是：国际金融市场的情况，尤其是担心会再度走出新的金融危机。

　　特别是，这几天美国新总统上台后，美国股市走势并不理想。

　　应该说，由于种种原因，我们很难对国际金融市场有比较深刻的研究，也很难对其走势作出比较明确的预测。

　　这一因素，因此也就成为我们对春节后行情预测的最难点。

　　深入一步看，其实如果国际金融市场只是一般性下跌，不发生新的全球金融危机。对我们的影响是不大的。就像这几天，外围的股市走势并不好，但是我们基本上走出了独立的行情。

　　而全球金融市场在十月份才刚刚走出金融危机，在全球投资者都高度警惕的情况下，应该不会怎么快又爆发一次新的、全球金融危机的。

　　四、对春节后行情的估计

　　从我国目前的基本面、政策面、技术面看，大盘目前已经处于强势。春节后，应该能够走出比较好的上升行情，有可能突破2100点的前期重要关口。并且不排除有可能加速上升。

　　但是，目前最担心的是国际金融市场的情况。

　　其中，如果国际金融市场只是一般的下跌行情，估计对我们的影响也不大。

　　目前，最担心的是：全球在长假期期间再度爆发金融危机。

　　而在去年十月份，才刚刚爆发了全球金融危机。在不到四个月里，再度爆发的可能性应该是比较少的。(广州万隆)

鼠年平稳收官 节后中线趋好

　　周五沪深市场小幅调整，上证指数盘中再度回到2000点以下，但由于是春节前最后一个交易日，多空双方都没有大动作，市场交投趋于平淡。

　　对于四季度来说，2000点一直是近期大盘的一道坎，可谓一波三折。大盘从去年10月底的1164点反弹到12月9日的2100点后，开始逐波下探，就在不少投资者怀疑反弹结束的时候，去年12月22日失守2000点，第二天更是大跌4.55%，回到1900点下方，市场悲观气氛弥漫。随后的几个交易日中曾一度最低下探1815点，关于指数将重新探底甚至创出新低的观点在当时非常普遍。就在看空声增多的时候，指数走向悄然转换，随着3G牌照的发放刺激相应板块走强，指数在元旦后第一周上涨4.62%，元旦后第二周大盘继续上扬。伴随着指数上涨，沪深两市日均成交也放大至1000亿元以上的水平，资金积极入市迹象非常明显。市场放量上涨主要的原因是受到流动性充裕的支撑。去年12月货币供应量和人民币贷款余额增速显著回升，表明适度宽松的货币政策开始显效。

　　到本周，收复2000点的战役进入攻坚阶段，周一大盘高开高走，盘中最高达到2018点，而尾盘的回落让2000点得而复失，本周三同样的事件再次出现。经过这样的折腾后，节前收复2000点被看作是难以完成的任务。昨日，2008年一系列宏观经济数据出炉，之前市场一直对这些数据异常担忧，担心不利经济数据将会导致市场大跌，不过市场走势远比预计要好得多。国家统计局对当前的经济形势的判断并不乐观，认为当前国际金融危机仍在加深和蔓延，对国内经济的冲击仍在继续。

　　展望年后行情，在国家大力启动内需刺激经济之下，保持经济的平稳可期。09年一二季度应会有所反映，政策导向直接构成了市场年后演绎核心影响因素，中线看"机会大于风险"。(上海金汇)

春节前最后一个交易日 资金净流出约30亿

　　资金流向与热点板块前瞻

　　核心提示：两市今日的总成交金额为966.0亿元，和前一交易日相比减少70.5亿，资金净流出约30亿。今天指数仍是我们前天预计中的震荡走势，昨日有资金进场的煤炭石油、有色金属、化工化纤、医药今天却有资金流出，再次反映资金进出频繁，上证指数跌0.71%，收在1990.66点。今天是2009年春节长假前的最后一个交易日，部分追求安全的资金出场非常正常，并且数量并不大，结合近2周的累计资金净流入情况，军工、建材、机械、煤炭石油、券商都是连续净流入，节后重点关注。感谢大家对本栏目一年来的关注，希望今后继续支持我们，祝大家春节愉快。

　　今日资金成交前五名依次是：化工化纤、煤炭石油、银行、中小板、医药。

　　资金净流入较大的板块：钢铁(+3.6亿)、券商(+2.5亿)、通信(+1.5亿)。

　　资金净流出较大的板块：银行(-6亿)、煤炭石油(-4.9亿)、新能源(-3.6亿)。

　　各板块资金净出入较大的个股情况：

　　钢铁：该板块今日有约3.6亿资金净流入，净流入较大的个股有：济南钢铁、攀钢钢钒、武钢股份、韶钢松山、宝钢股份、大连金牛。

　　军工：该板块今日有约0.4亿资金净流出，但净流入较大的个股有：中兵光电、ST 宇 航、ST轻骑、航天机电、大连金牛、北方创业、北方国际、新华光。

　　化工化纤：该板块今日有约3.6亿资金净流出，但净流入较大的个股有：岳阳兴长、山东海龙、六国化工、辽通化工、中泰化学。

　　煤炭石油：该板块今日有约4.9亿资金净流出，净流出较大的个股有：西山煤电、中国神华、中国石化、平煤股份、中国石油、潞安环能、美锦能源。

　　医药：该板块今日有约2.1亿资金净流出，但净流入较大的个股有：四环生物、吉林敖东、片仔癀、ST东盛、人福科技、天坛生物。

　　有色金属：该板块今日有约3.3亿资金净流出，净流出较大的个股有：包钢稀土、西藏矿业、中国铝业、科力远、厦门钨业、宝钛股份、吉恩镍业。(广州万隆)

节后最突出的是行业机会

　　尽管是节后最后一个交易日，尽管今天买入的投资者注定要经历10天左右的长假，但长假的不确定性并没有影响市场的做多力量，整体大盘的表现的确让人感到格外踏实。本栏认为市场强度已有了质的提高，长假期间如果没有重大利空，几乎可以肯定市场将迎来开门红，大家可以放心持股过节。对于节后我们有充分乐观的判断，而且要提醒大家的是，节后市场将体现突出的行业性机会。

　　值得肯定的是，行情的基础在于政策对于行业的振兴，国家为了尽快扭转经济下滑的势头可谓用心良苦，刺激政策几乎涉及所有重点行业，决心之大、力度之强前所未有。我们从刚刚公布的经济数据上也看到了经济见底的苗头，这无疑会使很多机构改变悲观的情绪，虽然这个过程是渐进的，但对于节后行情的稳定向好将起到莫大的帮助。同时，刺激政策的显效，将引发更多的行业机会。

　　哪个行业才更有机会?这显然是我们边过节边思考的问题。我们应该注意到，在行业机会上，以水泥板块的炒作最为抢眼，其他板块诸如机械、通讯、医药等均出现不俗表现。当然一些强势板块还会有机会，但这并不是我们思考的重点，我们要思考的是，哪些板块还没涨?哪些行业板块还要受到政策方面的进一步支持?我们是要跟进进攻型的板块还是防御性的板块?

　　我们思考的逻辑点在于，国家既然要振兴经济，就必须大力扶持支柱行业。综合各方面的情况看，房地产行业必须得到大力扶持，否则振兴经济是很难实现的。房地产行业的发展并不是孤立的，它不仅仅起到拉动需求的作用，还对银行业、建筑业、建材业等行业产生重大影响，换句话说，房地产行业活了，中国经济就活了，房地产刺激不起来，振兴经济只能是一句空话。

　　本栏认为，对于节后行业机会的把握，房地产行业是个焦点行业，这并不意味着其他行业没有机会，而是房地产行业的机会可能更大，因为房地产板块不仅仅去年跌幅巨大，而且最近又没怎么涨。在该行业必然得到大力扶持的背景下，所面临的机会可能会大一些。房地产行业的真正复苏还可能有个过程，但只要存在政策必将扶持的预期，股市就不会无动于衷。

　　鼠年即将过去，牛年即将到来，牛对于广大股市投资人而言是吉祥的，我们衷心祝愿全国中小投资者牛年都有个好收成!最后祝本栏的忠实读者春节愉快!身体健康!万事如意!(倍新咨询)