主题：沙隆达A:盈利向好,继续推荐

事件描述沙隆达发布2014年三季度:2014年1-9月,公司实现营业收入25.67亿元,同比增长13.77%;实现归属于上市公司股东的净利润4.29亿元,同比大幅上涨123.48%;实现归属于上市公司股东的扣非净利润4.27亿元,同比大幅上涨120.39%;对应每股收益0.72元;对应三季度单季0.24元。事件评论单季度继续表现出色,再次验证公司盈利持续改善(一季度0.22、二季度0.27):单季度在淡季草甘膦及百草枯价格均略有下降的背景下实现每股收益0.24元,同比大幅上涨115%,再次验证公司是受益于农药行业持续繁荣的标的。

　　业务整合为公司发展打开空间,百亿农药巨头不在话下:由于ADAMA公司是全球领先的仿制药制造和销售商,可生产制剂1400多个,在全球有近6000个产品注册登记和7000多个商标;公司2013年营业收入30.76亿美元,净利润1.27亿美元,位列世界农化公司第七位,我们认为后续双方合作,沙隆达后续发展空间逐步打开。继续推荐:我们维持2014-2015年公司每股收益1.02、1.33元;公司百草枯、乙酰甲胺磷、草甘膦等产品价格上行将进一步提升公司盈利,与ADAMA公司的合作为公司后续发展打开空间,继续推荐。


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