主题：中国平安：三季度新业务价值望维持强劲

机构：中金公司研究员：毛军华

　　[摘要] 积极因素：（1）三季度新业务价值有望维持强劲，其中代理人渠道寿险新单增长45%（该渠道贡献了2015上半年新业务价值的97%）；（2）15年前9月归属于母公司净利润增加52%至483亿元，分别占彭博一致预测和我们全年预测的91%和88%，3季度归属于母公司净利润同比增长32%；（3）股权投资资产下降13%，仅占当前保险投资资产17.2%（2015上半年为19.4%）；（4）15年前9月的财险综合成本率同比下降0.5个百分点至94.4%；受季节性因素影响，3季度综合成本率较2015上半年的93.6%有所提升。

　　消极因素：（1）归属于母公司股东权益环比下降1%，主要由于3季度可供出售资产未实现损失132亿元；（2）平安信托管理资产规模为4,310亿元，较2015上半年增长11%；信托风险敞口提升至131%（信托管理资产/集团股东权益，2015上半年为117%）；其中集合信托中融资类信托资产管理规模仅占1/4（风险可控）；（3）平安银行(000001,股吧)上周已发布数据，不良贷款率1.34%，其中不良核销89亿元，对应不良贷款净形成率3.16%。

　　更多亮点：平安互联网金融业务维持高增长。陆金所注册用户数量增加40%至1,430万，3季度交易额增长1,300亿元至9,260亿元。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。