主题：中金岭南：入主Perilya公司障碍扫清

　Perilya公司是全球前20大锌矿和前10大铅矿生产商，锌铅精矿产能约15万吨。该公司所拥有的布罗肯山(BrokenHill)矿区是世界上已知的主要铅锌矿区之一，公司合计拥有的资源量约为锌222万吨、铅141万吨、铜20万吨。如果仅从收购价格和所占资源权益计算，中金岭南(12.42,0.92,8.00%)的收购价较股价溢价较多，但仍在合理范围内，作为一种战略投资应当予以看好。最大的问题是Perilya公司铅锌精矿大多通过包销协议售出，中金岭南入主后短期内无法自给铅锌矿。当然中金岭南的丹霞冶炼厂宏大的建设计划仍需时日完成，届时包销协议基本已经终止，时间的切合让我们还是较为正面的看待中金岭南此次入股的长期价值。中金岭南今日已经停牌，我们预计如获Perilya公司股东大会通过，中金岭南股价短期将会有较好表现，但铅锌价格仍然低迷，目前仍不是进行战略投资的时机，继续维持对中金岭南的“持有”评级。




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