主题: 万科A:降价策略致毛利下降
2009-02-10 08:44:38          
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主题:万科A:降价策略致毛利下降

公司昨日公告,2009年1月份销售面积28.6万平方米,销售金额21.9亿元。

点评:公司是国内房地产业的龙头,受到金融危机以及房地产市场走弱等因素的影响,2008年全年公司累计销售面积557万平方米,销售金额478.7亿元,虽然分别比2007年减少9.2%和8.6%,但市场份额却同比大幅上升,继续保持房地产业“领跑者”的地位。

由于元旦及春节因素的影响,公司每年1、2月份销售情况处于淡季,根据披露的2009年1月份销售数据显示,公司实现销售面积和销售金额分别为28.6万平方米和21.9亿元,较 2008年 1月份数据同比增长 24.2%和18.6%,应该说新年开局良好;而从销售均价情况分析,2009年1月份销售均价为7657元/平方米,较去年1月份销售均价8043元/平方米回落4.8%,较2008年12月份销售均价8078元/平方米回落5.2%,而与2007和2008年全年销售均价相比,分别下降10.4和10.9个百分点,这与公司的降价策略存在较大的关联,随着房价的下降,房地产业务毛利率水平降低将会影响到今后公司的业绩。

二级市场上看,近日房地产股出现补涨行情,万科A股价也逼近去年12月份的反弹高点,最近5个交易日成交明显放大,目前其市净率水平在2.88倍,考虑到计提跌价准备因素,预计2008年公司净利润在30亿元左右,每股收益约0.27元,估值水平适中,短期在休整之后存在进一步走高的机会,可逢低中线关注。



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