主题：传闻明日审议两大行业振兴规划

======本文导读=======

【两大传闻】石化产业振兴规划提出对两石油巨头等财政补贴
有色金属产业振兴规划即将出台

【行业市况】石化行业振兴规划拟定中 龙头中油化建九连阳
有色金属振兴规划近期或出台 主力意在吸筹

【投资机会】有色金属：强势反弹 卷土重来 关注3股(研报)
石化行业:炼油烯烃产业链最大受益 荐4股(研报)

======阅读全文=======

石化产业振兴规划提出对两石油巨头等财政补贴

《第一财经日报》获悉，国家发改委等正在加紧制定石化产业振兴规划（下称“规划”），缓解国内炼油、化工企业的巨额亏损被列为重点内容之一，其中包括拟议将石油特别收益金（俗称“石油暴利税”）起征收点提高至60美元/桶。而现在的起征点是每桶40美元。

　　“石化行业的结构调整和产业升级是主线，炼油、乙烯等重点化工项目，支农化学品如化肥、农药等，以及高端化工新材料产品等，将是规划重点扶持的对象。”昨天，一位参与规划制定工作的专家向《第一财经日报》透露。

　　2008年，中石油、中石化等炼油、化工巨头损失惨重，中报显示两家公司净利润同比分别下滑了36.3%和73.4%。炼化业务的亏损是净利润下降主因，去年上半年，中石化炼油业务亏损738.79亿元，中石油炼油与销售板块亏损590.2亿元。

　　前述专家表示，正在拟订的规划草案，提出了对中石油、中石化两大油企2008年度的炼油亏损给予财政性补贴的问题。【详细】

有色金属：产业振兴规划提振金属价格

国内收储短期利好铜价。据国内媒体消息，春节过后，国内铜价一路走高，表现抢眼。有色金属振兴规划已经得到国务院初步认可，九条建议中，收储计划、合理调整税费、加快产业战略重组等内容已取得共识。有色金属收储计划率先进行，目前公布的收储计划为铝100万吨，铜40万吨，铅锌40万吨。各项救市措施的出台与实施通过的预期将会是下一阶段铜价走势的基调。【详细】



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快讯:石化行业振兴规划拟定中 龙头中油化建九连阳

和讯股票2月10日消息 正在拟订的规划草案，提出了对中石油、中石化2008年度炼油亏损给予财政性补贴的问题。饱受2008年油价“过山车”之苦的国内油企，有望获得政策解困。获悉，国家发改委等正在加紧制定石化产业振兴规划（下称“规划”），缓解国内炼油、化工企业的巨额亏损被列为重点内容之一。石化行业的结构调整和产业升级是主线，炼油、乙烯等重点化工项目，支农化学品如化肥、农药等，以及高端化工新材料产品等，将是规划重点扶持的对象。”

二级市场上，石化行业近日表现十分强势，龙头中油化建(600546,股吧)已经收出9连阳。今日该股涨幅6.31%，报收10.25元。【更多信息】

快讯:有色金属振兴规划近期或出台 主力意在吸筹

和讯股票2月10日消息 2009年以来有色金属板块走出“开门红”，国内外利好消息频出是主要原因，前期的大跌也有助板块短暂企稳。不过，行业基本面尚未得到改善，火热行情恐无法长期持续。 今日有色板块锌业股份(000751,股吧)涨停，云南铜业(000878,股吧)、江西铜业(600362,股吧)大涨4%，贵研铂业(600459,股吧)、西藏矿业(000762,股吧)涨逾3%。整个板块呈现小幅上涨局面，个股出现分化，强者更强。有色金属振兴规划近期或要出台，这也是该板块近期大涨的原因之一。　【更多信息】

石化产业振兴规划提出对两石油巨头等财政补贴

饱受2008年油价“过山车”之苦的国内油企，有望获得政策解困。

　　《第一财经日报》获悉，国家发改委等正在加紧制定石化产业振兴规划（下称“规划”），缓解国内炼油、化工企业的巨额亏损被列为重点内容之一，其中包括拟议将石油特别收益金（俗称“石油暴利税”）起征收点提高至60美元/桶。而现在的起征点是每桶40美元。

　　“石化行业的结构调整和产业升级是主线，炼油、乙烯等重点化工项目，支农化学品如化肥、农药等，以及高端化工新材料产品等，将是规划重点扶持的对象。”昨天，一位参与规划制定工作的专家向《第一财经日报》透露。

　　2008年，中石油、中石化等炼油、化工巨头损失惨重，中报显示两家公司净利润同比分别下滑了36.3%和73.4%。炼化业务的亏损是净利润下降主因，去年上半年，中石化炼油业务亏损738.79亿元，中石油炼油与销售板块亏损590.2亿元。

　　前述专家表示，正在拟订的规划草案，提出了对中石油、中石化两大油企2008年度的炼油亏损给予财政性补贴的问题。

　　“亏损补贴是临时性的，炼油、化工企业最后能否获得、获得多少补贴，还跟今年石化行业的市场形势相关。”该专家同时表示，规划并没有对给予国内炼油企业多少补贴作出明确说明，规划细则需要在国家发改委讨论通过后再提交国务院审议，最终定稿会否作出改动，目前还不确定。

　　提高石油特别收益金起征点，是规划草案中为油企解困的另一良方。中石化经济技术研究院某参与了规划制定工作的专家在接受记者采访时透露，在规划讨论草稿中，拟定将石油特别收益金起征点由每桶40美元提高到60美元。

　　2008年中报显示，中石化去年上半年缴纳石油暴利税165.44亿元，同比多缴了133亿元。前述专家表示，随着整个石油勘探开发成本的上升，中石化的原油开采盈亏平衡点已经逼近45美元/桶。从行业发展的角度讲，石化业在短期内不可能有大起色，中石化目前已经非常困难，再要收取高额的特别收益金只会加重企业负担，因此在规划草案中提出了60美元/桶这一相对比较合理的“门槛”。

　　按照财政部在2006年颁布的石油特别收益金征收办法，当国际油价在40～60美元/桶，特别收益金税率在20%到35%；当国际油价高于60美元/桶时，统一按照40%的税率征收。

　　上述中石化经济技术研究院专家表示，石油暴利税“门槛”最终能否提高，需要看国家财政的承受能力，而在四季度国家财政收入出现了大幅下降，若规划确定了这项内容，还需要国家发改委和财政部协调来执行。

　　此外，规划讨论草案中还有更多缓解国内油企困境的内容，包括将成品油消费税征收方式由价内税改为价外税，增加化工产品出口退税的品种和税点，增加成品油等的收储力度，优先收储中石油、中石化等国有骨干企业的产品以疏导库存等。

　　“石化产业振兴规划涉及的点非常多，估计会比大家普遍预期的出台时间要拖后。”参与规划制定的一位权威人士向记者透露，规划草案在春节前经过了反复讨论，修改次数有几十遍之多，有关专家刚刚在上周六最后过了一遍规划草案。

　　该专家预计，两会前后规划有望提交国务院审议，最迟在上半年，所有的产业振兴规划都会出台。（东方网）

有色金属：产业振兴规划提振金属价格

　国内收储短期利好铜价。据国内媒体消息，春节过后，国内铜价一路走高，表现抢眼。有色金属振兴规划已经得到国务院初步认可，九条建议中，收储计划、合理调整税费、加快产业战略重组等内容已取得共识。有色金属收储计划率先进行，目前公布的收储计划为铝100万吨，铜40万吨，铅锌40万吨。各项救市措施的出台与实施通过的预期将会是下一阶段铜价走势的基调。

　　巴克莱资本:基本金属在第二季度料温和上涨。据海外媒体消息，巴克莱日前报告称，今年第二季度，基本金属料温和上涨，但估计闲置产能和库存水准处于高位，基本金属的涨势料“较为脆弱”。“新投产项目将出现亏损，并最终将导致供应趋紧，但是在短期内，市场前景并不乐观。”该报告称，近期基本金属能够持稳并回升，这显示市场已经消化了2009年早期经济料继续衰退的预期。

“石化行业的结构调整和产业升级是主线，炼油、乙烯等重点化工项目，支农化学品如化肥、农药等，以及高端化工新材料产品等，将是规划重点扶持的对象。”昨天，一位参与规划制定工作的专家向《第一财经日报》透露。

　　2008年，中石油、中石化等炼油、化工巨头损失惨重，中报显示两家公司净利润同比分别下滑了36.3%和73.4%。炼化业务的亏损是净利润下降主因，去年上半年，中石化炼油业务亏损738.79亿元，中石油炼油与销售板块亏损590.2亿元。

　　前述专家表示，正在拟订的规划草案，提出了对中石油、中石化两大油企2008年度的炼油亏损给予财政性补贴的问题。

　　“亏损补贴是临时性的，炼油、化工企业最后能否获得、获得多少补贴，还跟今年石化行业的市场形势相关。”该专家同时表示，规划并没有对给予国内炼油企业多少补贴作出明确说明，规划细则需要在国家发改委讨论通过后再提交国务院审议，最终定稿会否作出改动，目前还不确定。

　　提高石油特别收益金起征点，是规划草案中为油企解困的另一良方。中石化经济技术研究院某参与了规划制定工作的专家在接受记者采访时透露，在规划讨论草稿中，拟定将石油特别收益金起征点由每桶40美元提高到60美元。

　　2008年中报显示，中石化去年上半年缴纳石油暴利税165.44亿元，同比多缴了133亿元。前述专家表示，随着整个石油勘探开发成本的上升，中石化的原油开采盈亏平衡点已经逼近45美元/桶。从行业发展的角度讲，石化业在短期内不可能有大起色，中石化目前已经非常困难，再要收取高额的特别收益金只会加重企业负担，因此在规划草案中提出了60美元/桶这一相对比较合理的“门槛”。

　　按照财政部在2006年颁布的石油特别收益金征收办法，当国际油价在40～60美元/桶，特别收益金税率在20%到35%；当国际油价高于60美元/桶时，统一按照40%的税率征收。

　　上述中石化经济技术研究院专家表示，石油暴利税“门槛”最终能否提高，需要看国家财政的承受能力，而在四季度国家财政收入出现了大幅下降，若规划确定了这项内容，还需要国家发改委和财政部协调来执行。

　　此外，规划讨论草案中还有更多缓解国内油企困境的内容，包括将成品油消费税征收方式由价内税改为价外税，增加化工产品出口退税的品种和税点，增加成品油等的收储力度，优先收储中石油、中石化等国有骨干企业的产品以疏导库存等。

　　“石化产业振兴规划涉及的点非常多，估计会比大家普遍预期的出台时间要拖后。”参与规划制定的一位权威人士向记者透露，规划草案在春节前经过了反复讨论，修改次数有几十遍之多，有关专家刚刚在上周六最后过了一遍规划草案。

　　该专家预计，两会前后规划有望提交国务院审议，最迟在上半年，所有的产业振兴规划都会出台。（证券日报）

有色金属：强势反弹 卷土重来 关注3股(研报)

投资要点

　　上周有色金属行业大幅上涨18.65%,跑赢沪深300 的表现(涨幅为10.07%),在所有行业中涨幅排名第一。个股方面,铅锌和黄金子行业个股如:罗平锌电(002114,股吧)（涨34%）、驰宏锌锗(600497,股吧)（涨26%）和紫金矿业(601899,股吧)（25%）涨幅靠前。而金属深加工型个股如:海亮股份(002203,股吧)(9%)、南山铝业(600219,股吧)(涨8%)和宝钛股份(600456,股吧)（6%）涨幅靠后。

期货市场方面,基本金属铜、铝、锌、镍、铅和锡呈现温和上扬趋势,其中LME 铜周涨幅最大为11.5%,报收3580 美元/吨;LME 锡周涨幅最小为3.7%,报收11200 美元/吨。贵金属方面,黄金现货高位盘整,微跌1.8%,报收912.3 美元/盎司。

　　多种因素造就有色金属行业的强势反弹:

　　汽车、钢铁、机械装备等有色金属下游产业振兴规划的逐步出台,将刺激相关产业的发展和复苏,从而拉动了有色金属的需求,间接的利好于有色金属行业。如钢铁行业的回暖将利于钼金属行业的发展,而汽车行业的拐点乍现,则利好于铅金属行业。

　　有色金属产业振兴规划即将出台,资金提前布局。针对当前有色金属主要存在的三大问题:产能过剩、产业集约化程度不高企业综合实力弱和原材料对外依存度高缺乏国际定价话语权,国家正在研究并具体落实措施如:适时增加储备、加大控制境外资源的支持力度、推进企业兼并重组,出台重点企业直购电试点、降低电价、进行税费减免,提高产业集中度、淘汰落后产能、合理配置资源、增强企业自主创新能力和大力发展循环经济等等。有色金属产业振兴规划将直接利好于行业的长期、健康发展。

　　LME 和沪市金属期货价格的触底反弹,增强了投资者对有色金属板块做多的信心。

　　市场充裕的流动性对有色金属超跌品种、低价品种的追逐,凝聚了人气、大幅推高了有色金属指数。

　　投资建议方面,投资者可以关注那些超跌、价低、资源型大盘蓝筹股的战略性投资机会,如西部矿业(601168,股吧)（601168）、金钼股份(601958,股吧)（601958）和紫金矿业（601899）仍处于破发阶段,价值低估,给予推荐评级。其次,上一轮商品牛市中涨幅最高的7 个tenbagger（吉恩镍业(600432,股吧)、包钢稀土(600111,股吧)、新疆众和(600888,股吧)、驰宏锌锗(600497,股吧)、中金黄金(600489,股吧)、中金岭南(000060,股吧)和山东黄金(600547,股吧)）主要集中于黄金类、铅锌类和具有垄断优势的上市公司,据此按图索骥,在新的一轮商品牛市中,恒邦股份(002237,股吧)（002237）、西部矿业(601168,股吧)（601168）和金钼股份(601958,股吧)（601958）很有tenbagger的潜质,给予推荐评级。

研报下载：有色金属：强势反弹 卷土重来 关注3股(研报)(浙商证券)

石化行业:炼油烯烃产业链最大受益 荐4股(研报)

报告关键点:

　　预计石化产业振兴规划将于近期推出

　　我们预计石化产业振兴规划将主要涉及炼油、乙烯、新材料、化肥等子行业的技术改造、产品升级、行业合理规划与重组以及出口等方面的支持性政策,炼油烯烃是受益的龙头。

　　即将推出的振兴规划有利于石化行业度过景气低迷时期,炼油子行业进入较好的盈利时期,2009年炼油将摆脱政策性亏损进入稳定盈利状态。

　报告摘要:

　　石化产业振兴纲要即将出台:纲要正在国家相关主管部门修订与审议中,我们预计石化产业振兴规划将于近期推出,总体纲要在前,细化措施在后。

　　炼油烯烃是受益的龙头:我们预计石化产业振兴规划之总体纲要的重点将是鼓励技术进步与产品升级、促进产业结构调整与淘汰落后产能、支持企业重组与提高产业集中度,同时确定相关的信贷、财税支持政策;细化措施将包括炼油、乙烯等大宗石化产品、新材料、化肥等行业的具体规划与相应政策支持。炼油烯烃项目由于投资大,拉动内需明显的特点,成为受益的龙头。

　　炼油子行业进入稳定盈利状态:目前石化行业整体库存已经较低,炼油子行业进入较好的盈利时期,石化产品由于需求不振仍处于整体亏损状况,振兴规划的推出有利于引导石化行业在国家政策支持下调整产业结构与促进产品升级,度过景气低迷时期。09年1月开始我国炼油行业进入较好的盈利期,我们预计2009年炼油将摆脱政策性亏损进入稳定盈利状态。

　　预计石化产业振兴规划对于行业龙头企业的实际有利程度将超出市场预期:由于行业龙头企业在规模、技术进步与产业政策的把握方面具有领先优势,我们判断行业龙头企业将通过符合国家振兴规划的各类项目获得国家在信贷与项目补贴方面的大量支持,有利于行业龙头企业进一步提高市场竞争力、扩大市场份额。

　　重点公司推荐:根据我们的测算,1月份炼油行业的平均吨毛利在300－330元左右,石化产品整体可能接近盈亏平衡状态,中国石化(600028,股吧)、S上石化将迎来盈利大幅回升的一季报。沈阳化工(000698,股吧)的炼油成为盈利主角,自主知识产权的CPP即将投产。辽通化工(000059,股吧)的400万吨炼油和45万吨乙烯2009年中期投产。沈阳化工(000698,股吧)和辽通化工(000059,股吧)将获得宝贵的乙烯能力,进入中石化和中石油垄断的领域,炼油业务的盈利改善对业绩的提升值得期待。

　　盈利预测与投资建议:我们预计中国石化08、09、10 EPS分别为0.27、0.60、0.72元,给予增持-A评级,十二个月目标价10元,我们预计上海石化08、09、10 EPS分别为（－0.80）、0.25、0.38元,考虑到公司含有股改预期,给予增持-A评级,十二个月目标价7.2元。我们预计沈阳化工08、09、10 EPS分别为0.29、0.55、0.92元,给予买入-A评级,六个月目标价11元。我们预计辽通化工08、09、10 EPS分别为0.32、0.52、1.04元,给予买入-A评级,六个月目标价10元。

研究报告：石化行业:炼油烯烃产业链最大受益 荐4股(研报)(安信证券)