主题：赤天化拟19.87亿收购圣济堂

2016年01月13日 03:26来源： 编辑：东方财富网
赤天化 (600227，收盘价5.04元)今日公告 ，公司拟以发行股份的方式，作价19.87亿元购买公司实际控制人丁林洪旗下渔阳公司持有的圣济堂100%股权。同时，公司还将定增募集配套资金19.87亿元。因上证所需对相关文件进行事后审核，公司股票将继续停牌。(每日经济新闻)

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　　赤天化 (600227，收盘价5.04元)今日公告 ，公司拟以发行股份的方式，作价19.87亿元购买公司实际控制人丁林洪旗下渔阳公司持有的圣济堂100%股权。同时，公司还将定增募集配套资金19.87亿元。因上证所需对相关文件进行事后审核，公司股票将继续停牌。

　　值得一提的是，圣济堂曾是赤天化的间接控股股东，而圣济堂、渔阳公司及上市公司现在的控股股东赤天化集团之间曾频繁上演股权变动。

　　标的估值两月增百倍

　　公告显示，赤天化拟以4.3元/股的价格，非公开发行4.62亿股，作价19.87亿元收购渔阳公司持有的圣济堂100%股权；同时，公司拟以不低于4.3元/股的价格，非公开发行股份募集配套资金不超过19.87亿元，渔阳公司同意认购比例为10%至50%。渔阳公司表示，自发行结束之日起三十六个月内不得以任何方式转让所购股份。

　　交易作价方面，圣济堂100%股权的预估值为19.87亿元，预估增值率为862.79%。值得注意的是，2015年11月17日，圣济堂股东会作出决议，丁林洪、丁恒、Ting Jacky和Ting Steven将其持有的圣济堂的全部股权转让给渔阳公司，当时的转让价格不过为1077万元。时隔不足两个月，圣济堂100%权益的转让价格便由1077万元大幅变更为19.87亿元，增值幅度高达184.5倍。

　　事实上，圣济堂、渔阳公司、赤天化之间一直上演着错综复杂的股权变动关系。2014年11月16日，贵州省国资委与圣济堂签署股权转让合同，将赤天化集团的控股权转让给圣济堂。由于赤天化集团是赤天化的控股股东，圣济堂由此成为赤天化的间接控股股东。丁林洪因持有圣济堂95.5%股权，成为赤天化的实际控制人。2015年11月，渔阳公司又收购了圣济堂持有的赤天化集团。由此赤天化的间接控股股东从圣济堂变更为了渔阳公司。

　　资料显示，圣济堂主要从事糖尿病药物的研发和生产，其他主要产品还包括独家苗药、保健品、医疗器械等系列产品。截至2015年末，圣济堂净资产为2.06亿元。2014~2015年，公司分别实现营业收入1.10亿元和1.88亿元，净利润2114.03万元和1.23亿元。渔阳公司承诺，圣济堂2016~2018年净利润分别不低于1.5亿元、2.1亿元和2.6亿元。

　　值得一提的是，赤天化2014年归属净利润为亏损5.75亿元；2015年前三季度，赤天化归属净利润继续亏损1.42亿元。倘若能在2015年年报出炉之前完成圣济堂的利润表合并，无疑将为赤天化扭亏为盈提供有力保障。

　　泽熙此前参与定增被否

　　值得一提的是，赤天化此次拟定增募集配套资金19.87亿元。其中，7.7亿元用于贵州观山湖肿瘤医院建设项目；2.6亿元用于贵州圣济堂糖尿病医院建设项目；9.5亿元用于偿还银行贷款。公司表示，截至本预案出具日，公司银行借款余额为228504万元。相对较高的贷款余额以及资产负债率增大了公司的财务负担，同时也使上市公司面临一定程度的财务风险，公司需要偿还部分银行贷款以优化资产负债结构，增加经营业绩 .

　　《每日经济新闻》记者注意到，早在2014年底，赤天化就曾抛出一份定向增发预案，公司拟以2.45元/股的价格，向控股股东赤天化集团及自然人郑素贞非公开发行合计不超过10.61亿股，募集资金总额不超过26亿元。其中，17亿拟用于偿还银行贷款，9亿元用于补充流动资金。认购方郑素贞便是传闻中募大佬泽熙掌门徐翔的母亲，由此赤天化也戴上了泽熙概念股的光环。此后该定增方案遭遇交易所问询，其中两个重点问题便是郑素贞是否与公司产生关联关系以及债务偿还的必要性。2015年8月14日，证监会发审委否决了赤天化非公开发行股票的申请。由此，赤天化的26亿元融资偿债梦也宣告破灭。

　　赤天化表示，随着本次交易配套资金投资项目的实施，一方面肿瘤医院和糖尿病医院的建设将进一步完善公司的医药健康业务平台，另一方面通过使用部分配套资金归还银行贷款，公司资产负债率将得以有效下降，从而降低财务风险和财务费用，提升公司经营业绩。同时在交易完成后公司将战略转型为医药健康+化工双主业发展模式，盈利能力将显著增强。



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