主题：央行合计开展1550亿元逆回购操作

据市场人士透露，央行19日上午将开展800亿元7天期逆回购操作，同时将开展750亿元28天期逆回购操作，两者合计实现货币投放1550亿元，交易量虽略少于上周四（1月14日）的1600亿元。不过，央行已于昨日开展SLO操作，投放了550亿元3天期资金。另外，今日上午财政部、央行将开展800亿元国库现金定存投放。因此，面对短期流动性出现的收紧状况，央行流动性投放力度仍在加大。市场人士认为，28天期逆回购期限有所延长，且覆盖农历春节，有助于稳定市场预期，提前防范春节等因素可能导致的流动性紧张。预计在春节前，央行将继续运用多种手段增加流动性投放。　　 　　　　

　　受例行存款准备金调整等因素影响，回购市场流动性从上周五出现边际收紧迹象，资金融出集中到少数大行，而需求旺盛，资金逐渐供不应求。尽管上周五央行开展MLF操作驰援流动性，但缴税、离岸人民币征收存款准备金率等因素又起，在多重扰动下，周一货币市场流动性仍未见明显松动，隔夜资金继续供不应求，7天资金受影响需求也在增多，供给逐渐吃紧，资金面紧张状况一直维持到收盘。　　 　　　　

　　央行数据显示，2015年12月央行外汇资产减少7082亿元，降幅创历史新高。若央行主动的流动性投放不跟上，容易造成国内流动性收紧。年初以来，人民币汇率快速贬值，资金外流压力恐有增无减，而降准政策迟迟未至，央行流动性释放力度不大，流动性逐步显现收紧苗头。在此情况下，存准缴款、企业缴税等季节性因素以及转债发行等时点性因素，进一步增添了货币市场波动的风险。　　 　　　

　　流动性收紧的压力也是促使央行增加流动性投放的动力。上周央行大幅提高公开市场逆回购交易规模至2400亿元，并于上周五对部分金融机构开展1000亿元MLF操作，利率3.25%，期限6个月。本周一，货币市场流动性紧张依旧，央行又宣布开展550亿元SLO操作，期限3天，利率2.1%。另据交易员透露，时隔近一年，本周一央行重启了28天期逆回购询量。交易员称，28天期限逆回购覆盖农历春节，显然是为提供跨节流动性支持而增加的品种。　　 　　　　

　　分析人士指出，在短期内外多重因素影响下，货币市场流动性出现边际收紧的压力在加大，预计央行将以多种方式加大流动性投放，逆回购可能继续提量、延期，SLO、SLF将用于流动性应急维稳，MLF有助对冲资金外流造成的中长期流动性缺口。但这些中短期流动性工具与降准在资金成本、资金期限上存有较大差异，面对资金持续外流，央行再降准的可能性依然不能排除。　　 　　　　

　　数据显示，本周有2400亿元逆回购到期，其中周二到期800亿元，周四到期1600亿元。（


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