主题：银河期货商品策略汇总

2016年02月15日16:26 新浪财经
　　股指

　　今日股指低开高走，有色板块上涨3.8%，小盘股稍强。近日公布出口数据低于预期，但对市场影响不大，现实在低位对经济数据的疲弱已经反应十分迟钝。节日期间人民币离岸大涨近700点，这和周小川强调人民币没有贬值基础和要对抗投机力量有关；同时1月份外汇储备下降994亿美元，低于预期，汇率的反弹也是对预期的修正。16年以来的下跌和汇率贬值（反映了对经济没有信心）高度相关，所以即使外围股市下跌，但人民币汇率的稳定给股市起到了支撑作用。考虑到A股节前已经哟一定幅度的反弹，指数仍可能会呈现震荡态势。短期支撑2900．

　　铜

　　周一铜价跳空低开，最低下探至35540元后有所反弹。节后首个交易日，国内股市低开高走，有色等板块领涨，期铜价格也受到带动并表现出较好支撑。基本面上，国内现货今日为贴30元-升70元，较节前上升95元，今日参与市场的贸易商仍较少，整体成交一般。海关总署最新公布的数据显示，中国1月未锻轧铜及铜材进口量为43.7万吨，同比提升5.3%，但进口量的提升更多与补充库存有关，不应视为实际需求增强的迹象，铜终端需求目前仍未见明显改善。整体来看，铜价处于震荡之中，寻找好的震荡操作机会。

　　铝

　　周一沪铝低开高走，走势震荡偏强。行业方面，东京2月15日消息，贸易公司丸红商事（Marubeni Corp）周一表示，1月底日本三大港口铝库存为368，100吨，较前月下降6.5%；海关最新统计数字显示，2016年1月份我国未锻轧铝及铝材出口量为38万吨。与去年同期相减少12.1%。现货方面，上海成交集中10580-10590元/吨，贴水70-60元/吨，无锡成交集中10550-10570元/吨，杭州成交集中10570-10580元/吨。春节期间铝锭集中到货，而现货交易因节日休市，华东库存较年前大幅增多。铝沪伦比值逐步走高，使得1月份国内铝材出口略有减少。综合来看，现货铝锭消费未见好转，年前库存紧张情况亦很难再现，铝价缺乏炒作基础，价格表现或继续平稳。

　　锌铅

　　节后首个交易日，沪锌铅高位窄幅整理，整体涨跌不大。宏观方面，今日离岸、在岸人民币价格大幅补涨，突破6.5大关；海关最新数据显示，2016年1月，我国进出口总值1.88万亿元人民币，比去年同期下降9.8%。现货方面，0#锌主流报价13670~13780元/吨，对沪期锌1604合约贴150~贴70元，1#锌报在13660~13690元/吨附近，进口锌今日报于1604贴200~180；1#铅，恒邦14070元/吨，对沪期铅主力1603合约升水100元/吨左右；年后第一个工作日，市场货源偏少，成交清淡。今日沪锌铅表现相对平淡，主要消化节日期间外盘变动为主；节前沪锌铅快速上涨，节后市场呈现部分畏高情绪，继续上攻动能减弱。目前沪锌铅价格居于阶段性高位，短期或延续整理，震荡操作为主。

　　镍

　　周一沪镍跳空低开后震荡企稳，持仓量大增。现货方面，今日国内现货贴水扩大、为贴水1730元-贴水730元，贸易商低价采购，下游补货增加，市场成交有所活跃。今日金川公司上调电解镍（大板）出厂价至65500元/吨，桶装小块上调至66700元/吨，上调幅度1500元/吨。行业方面，欧盟认定自中俄两国进口的不锈钢倾销对欧盟制造商造成实质损害，征收的反倾销税最高达26.2%。对中国不锈钢的反倾销税率介于13.8%至16%；美4家钢企向美国商务部提出申请，请求对进口自中国的不锈钢板带材产品发起反倾销反补贴调查。针对中国不锈钢的反倾销调查不断出现，或将对镍的终端消费带来不利影响。盘面上看，春节期间外围市场动荡，节后风险情绪回升，短期沪镍走势或以震荡调整为主，建议等待合适的震荡操作机会。

　　锡

　　周一沪锡低开上行、小幅收涨，持仓量增加、成交量减少。现货方面，今日国内现货升水减小、为升水3150元-升水5150元，现货市场商家尚未全部返回市场，供需均较淡，少量成交于102500-103500元/吨，曾一度有102000元/吨成交，主要品牌为云象、伟泰、寅生。多数冶炼厂和贸易商无报价。行业方面，印尼贸易部一高级官员表示，该国1月精炼锡出口为2，485.92吨，较上年同期的6，770.24吨减少63%。盘面上看，前期受减产消息提振，锡价涨速过快，受周边金属及外围市场影响，沪锡近期或延续区间震荡格局。

　　钢材

　　周一螺纹钢期货主力合约价格震荡走高，成交缩量，尾盘增仓收于1872。宏观方面，在岸人民币汇率升值逾600点，创十年最大涨幅；2016年1月，我国进出口总值1.88万亿元人民币1，比去年同期（下同）下降9.8%。其中，出口1.14万亿元，下降6.6%；进口7375.4亿元，下降14.4%；贸易顺差4062亿元，扩大12.2%。行业方面，2016年1月我国出口钢材974万吨，较上月减少92万吨，环比下降8.63%，同比下降5.35%；1月我国进口钢材93万吨，较上月减少25万吨，同比下降19.6%。现货方面，主导地区建材价格稳定，部分商家仍未开市。北京大螺主流报价1780-1820元/吨；唐山三级抗震主流2000元/吨左右；上海地区建材主流报价1830-1860元/吨；热卷方面，上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2000元/吨；天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格1930元/吨左右。坯料方面，唐山钢坯主流价格涨20至1570元/吨。节后国内现货将逐渐恢复交易，下游需求将在正月十五以后陆续释放，目前仍处供需两弱格局，市场对后期需求预期较好，主力合约上破近期高点，期现价差拉大，操作上，产业客户可关注买现货卖期货套利机会。

　　铁矿石

　　周一铁矿石期货主力合约价格低开高走，成交缩量，尾盘增仓收于339.5。宏观方面，在岸人民币汇率升值逾600点，创十年最大涨幅；2016年1月，我国进出口总值1.88万亿元人民币1，比去年同期（下同）下降9.8%。其中，出口1.14万亿元，下降6.6%；进口7375.4亿元，下降14.4%；贸易顺差4062亿元，扩大12.2%。行业方面，2016年1月我国出口钢材974万吨，较上月减少92万吨，环比下降8.63%，同比下降5.35%；1月我国进口钢材93万吨，较上月减少25万吨，同比下降19.6%。现货方面，国产矿市场稳定，成交清淡。目前迁安66%干基含税现金出厂420-430元/吨；枣庄65%湿基不含税现汇出厂410元/吨，莱芜64%干基含税承兑出厂455元/吨；北票66%湿基税前现汇出厂285-295元/吨。进口矿方面，价格平稳，市场活跃度较低。目前青岛港61.5%pb粉主流报价在330元/吨；曹妃甸61.5%pb粉主流报价在340元/吨左右。节后钢厂开工将继续提升，市场对原料需求预期向好，短期或延续偏强走势，操作上，多单可继续持有，主力合约关注330-350运行区间。

　　豆类

　　春节长假后首个交易日，市场以消化外盘涨跌的为主。长假期间，美盘豆类整体呈双边震荡走势格局，其中美豆主力合约下跌4.4美分，跌幅为0.5%；美豆油上涨0.53，涨幅为1.68%；美豆粕下跌5.7，跌幅为2.1%。期间USDA公布了2月供需报告，报告数据符合预期，各项数据与上月变化不大；美豆出口数据好于预期为价格带来提振，但全球供应充足的大背景令价格反弹乏力。且南美产区天气理想，南美大豆丰产在即；豆类偏平静的供需基本面将令价格暂时维持低位盘整，短期波动平台仍处在850-920美分之间，未来关注美豆播种面积的预期。国内方面，节后首日豆一延续弱势，油强粕弱分化格局延续。主要受到外盘油强粕弱的影响，国内市场春节期间处于停滞状态，东北地区贸易活动预计在正月十五之后才能展开，受余粮压力影响，现货预计将进一步走弱，故豆一期货盘面弱势预计短期难改。今日沿海地区油厂开始陆续开工，2月份进口大豆到港量大幅降低，短期供应压力将明显缓解，但受节前备货影响，油粕现货供应将不会出现吃紧的情况。操作建议：豆一弱势不改，轻仓空单为主；买油卖粕套利单继续持有。

　　白糖

　　郑糖15日震荡回落，主力1605合约开盘上冲至最高5460后回落震荡，午后再度下滑至5400一线附近，盘面上20日均线的压制作用依然存在，技术面仍处于弱势格局。国内产区现货价格经过昨日的上调后，今日并未有成交量的配合，总体成交仍显清淡，期价上行乏力。不过，云南出台政策将实施80万吨食糖工业短期收储计划，有传闻称，广西的食糖临储政策也将于近日出台。若属实，则主产区百余万吨的糖将暂被锁定在仓库，有利于减少上半年的供应压力以及缓解糖厂的资金面状况，有阶段性利多的影响。再加上今年的大幅减产以及走私糖在国家的严厉打击下有望得到控制，国内糖价下方空间有限。但期价能否持续走高仍需要现货市场成交量的配合支持，密切关注节后现货市场的量价表现。操作上，建议5300-5400可布局中长线多单，注意控制仓位，短线低买高平滚动操作。

　　油脂

　　新年首个交易日，国内油脂纷纷跳涨，受节日期间外盘走强提振。豆油1605收涨1.43%，报5818元/吨；棕油1605收涨3.39%，报4998元/吨；菜油1605收涨1.18%，报5642元/吨。现货方面，四级豆油出厂价较节前大多上涨100-160元/吨，仅黑龙江地区涨幅较小，为60-70元/吨，报价区间5780-6220元/吨；港口24度棕油交货价大幅上涨300-340元/吨，报价区间4980-5020元/吨；四级菜油出厂价大多持稳，仅安徽、湖北局部地区上涨20元/吨，报价区间5720-6300元/吨。外盘方面，CBOT今日因总统日休市，明日恢复交易。BMD毛棕油冲高回落，受疲弱的出口数据影响。ITS周一称，2月1-15日马棕油出口较上月同期的48.68万吨下降16.1%至40.84万吨。欧盟、印度及中国的进口量均有缩减。整体上，油脂短期暂维持震荡偏强思路，但在快速上涨后若无新的推力出现，或展开技术性调整，前期多单谨慎持有。

　　棉花

　　周一郑棉合约价格低开低走，成交减少，持仓增加。今日郑棉大幅低开，之后低位震荡，尾盘收大阴线，5月合约跌幅1.5%，9月合约跌幅2.07%，1月合约跌幅2.25%。目前仓单数是1121张（-1），有效预报量325张（+12）。春节期间ICE期棉价格大幅走低，相继跌破60美分、59美分和58美分的支撑线，最低跌至57.85美分。由于市场上传言国储轮出的基准价是以国外的价格指数（Cotlook A指数）与国内的价格指数做加权平均来折算出中间价，因此国际棉价的大幅下跌也间接地拉低了储备棉的预期轮出价格。另一方面春节期间国际市场的大幅动荡也引起了市场对全球经济的担忧，对市场消费的担忧，郑棉价格大幅低开。但是由于连续几日的大幅下跌，郑棉反弹的风险增加，建议可适当等待反弹后再买入空单。

　　甲醇

　　MA1605合约今日增仓上行，低开后一路走高，开盘1780，最高1834，收盘1821，较前日涨31元。成交84万手，持仓增加8.5万手至56.9万手。节后首日甲醇现货稳中推涨：西北主产区烯烃支撑良好，荣信节前停车预计月底恢复，北线指导价1480-1500，南线1480，部分工厂暂不出货；关中新价承兑1530，较节前推涨100；山西目前商谈稳，临汾1460-1500，晋城1450，长治1510；河北石家庄及周边窄幅推涨至1620-1650，文安下游仍未恢复，唐山稳1680；山东稳，南部1630-1640，临沂1630，淄博东营送到商谈1830-1850；港口氛围积极，可售货源不多，太仓成交1800-1810，3月纸货1790-1800，江阴常州1830，宁波成交少，参考1880-1890，广东报盘1780左右。目前传统下游尚未恢复，新型下游保持稳定，总体供应平衡局部略紧，矛盾积累不大，后期下游恢复加之厂家春检供应有望偏紧。目前均线多头排列，短期以回落逢低多为主，区间1740-1895，短期观察1750处支撑。

　　PTA

　　今日上午PTA主力期货价格震荡偏强。现货市场价格伴随期价上涨，逸盛港口自提报盘上调至4300元/吨，买入价上调至4150元/吨，市场买盘多集中在套利盘，期现基差较节前略有走强，成交重心较节前提高，不过成交量有限，成交方向以贸易商为主。截至上午期货收盘，现货市场公开的成交在4300元/吨自提。张家港MEG市场震荡走强。PX价格在732美元CFR中国。PX/PTA/聚酯开工情况：56.7%、63.46%、60.93%。PTA装置：汉邦220万吨新PTA装置1月22日试车成功，原计划3月投入运行。逸盛宁波2月9日因设备故障再度停车检修，计划3月上旬重启。PX装置：中金石化160万吨装置重启推迟至2与下旬。镇海炼化预计4月下旬检修20天，金陵石化预计6月存在1个半月的检修。新加坡埃克森美孚53万吨装置1月19日意外故障停车检修，重启时间暂未明确。日本三菱35万吨于2月停车，检修45-50天。日本JX18万吨和42万吨两套装置计划5-6月检修。台湾台塑28.7万吨计划二季度检修1个月。韩国SK130万吨装置计划9月检修。相较春节假期的外盘走势，PTA期价相对平淡，PTA期价站稳均线，9-5价差日内未扩大在90元附近。春节过后，聚酯开工恢复尚需时日，PTA开工预期走高，供需偏弱不变。成本端尚坚挺。供需与成本不一致，PTA期价震荡，套利单买9卖5暂续持。

　　LLDPE

　　今日塑料期货高位震荡，开于8625，收于8625，成交量增11万手至75.6万手，持仓量增11430至63.8万手。PE市场价格窄幅震荡，报盘不多。线性期货低开略有小涨，但节后商家刚刚返市，市场节日气氛依然浓厚，延续节前报价居多。下游工厂多数尚未开工，成交难有放量。华北地区LLDPE价格在8600-8700元/吨，华东地区LLDPE价格在8700-8950元/吨，华南地区LLDPE价格在8900-9100元/吨。盘面看，目前均线系统为多头排列，MACD敞口向上延伸，为偏多走势。然而近期外盘及原油市场动荡，风险增加，建议以偏强震荡的思路对待。

　　PP

　　今日PP期货低开低走，开于6390，收于6312，成交量增17.1万手至110.1万手，持仓量增33968至60.6万手。国内PP市场价格变化不大，延续节前报价。石化出厂价维稳，加之下游厂家询盘不多，商家随行就市，谨慎观望。今日华北市场拉丝主流报价在6300-6450元/吨，华东市场拉丝主流报价在6350-6500元/吨，华南市场拉丝主流报价在6550-6750元/吨。盘面看，目前均线系统呈多头排列，MACD红柱变短，为回调走势，目前国内外宏观经济环境较差拖累原油为首的大宗商品价格，原油的减产炒作尚未落实，回调风险较大，节前如持有多单可适当平仓观望。

　　焦煤焦炭

　　周一焦煤焦炭价格震荡走弱，焦煤成交缩量，JM1605合约增仓2446收于558.5元/吨；J1605合约减仓2372收642元/吨。宏观方面，在岸人民币汇率升值逾600点，创十年最大涨幅；2016年1月，我国进出口总值1.88万亿元人民币1，比去年同期（下同）下降9.8%。其中，出口1.14万亿元，下降6.6%；进口7375.4亿元，下降14.4%；贸易顺差4062亿元，扩大12.2%。行业方面，2016年1月我国出口钢材974万吨，较上月减少92万吨，环比下降8.63%，同比下降5.35%；1月我国进口钢材93万吨，较上月减少25万吨，同比下降19.6%。现货方面，国内炼焦煤市场企稳，主产地山西柳林低硫主焦煤（A<11）600元/吨；河北邯郸主焦煤（A<10.5）630元/吨；山东枣庄1/3焦煤（A<8.5）495元/吨。进口炼焦煤市场价格平稳，澳峰景矿焦煤79元/吨；中挥发77.75美元/吨；半软68美元/吨。节后钢厂复产预期将限制煤炭跌幅，但现货价格支撑较弱，总体难出现单边走势，操作上延续震荡思路。



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