主题：白糖期价短期存在支撑

2016年02月17日04:13 中国证券报-中证网
　□本报记者 张利静

　　春节假期后两个交易日，白糖期货表现低迷，截至昨日收盘，白糖期货主力1605合约收报5353元/吨，日内下跌68元/吨或1.25%。资金方面，昨日白糖期货以4.5亿元的资金净流入录得当日资金净流入榜的第二名，仅次于中证500股指期货。

　　现货市场上，据广西糖网消息，昨日广西集团报价基本持稳，不过柳州部分集团大幅下调报价，总体成交一般。柳州地区，中间商新糖报价5420元/吨，报价不变，成交清淡；部分集团厂仓新糖报价5450-5500元/吨，下调0-50元/吨，成交一般；站台报价5500-5520元/吨，报价不变，成交清淡。南宁地区，中间商陈糖售罄，新糖报价5400元/吨，成交一般；部分集团新糖厂仓报价5380-5420元/吨，海南船板报价5440元/吨，下调0-10元/吨，成交清淡。整体来看，广西主产区白糖现货报价稳中有降。

　　糖价走势与收储政策息息相关，近期云南省推出了继续实施临时收储食糖80万吨的政策，储存期半年，目前正组织实施。但市场人士认为，这一举措虽可缓解云南糖企在开榨期间的资金压力，但对缓解目前市场压力帮助不大。尤其是当前处于白糖消费淡季，糖价将大概率维持弱势运行。

　　中信期货农产品(14.64, 0.44, 3.10%)研究小组认为，短期郑糖走势受多重利空压制：新糖集中上市，现货持续疲弱；节后为消费淡季；配额内食糖大量入关、进口量大以及走私等。不过在利多方面，可关注临时储备政策及打击走私力度。中长期来看，受减产及进口管控影响，郑糖上涨基础仍在，SR1609合约在5250—5400元/吨区间可以考虑逐步建多。

　　值得注意的是，糖厂方面的挺价意愿已经凸显。据了解，目前广西地区已经出现部分糖厂提前将2016/2017榨季的甘蔗收购价格提高至470元/吨。制糖成本的提升，将为白糖期价提供支撑。

　　产销方面，截至1月底，全国已累计产糖421.09万吨，同比减少57.48万吨，累计销售食糖195.18万吨，同比减少57万吨。从2015/2016榨季情况来看，部分分析人士认为，国内食糖的供求关系为紧平衡状态，糖价上涨趋势仍未走完。

　　华泰期货认为，目前糖市处在消费淡季，糖价保持弱势运行，但由于制糖成本提高较快，产量较少，主产区糖企挺价意愿增强，大幅波动的可能性较小，对于制糖企业说，完成最后的生产等待旺季的到来可能是较好的策略，操作上建议短线交易，重点关注前低5356元/吨的支撑力度。

　　从国际市场来看，巴西方面，压榨基本结束，2015/2016榨季的累计产糖量为3059万吨糖，同比减少4.29%；印度方面，截至1月15日，印度累计糖产量为1109万吨，同比增加 6.82%，印度糖业协会2015/2016榨季最新产量预计为2600万吨，低于去年同期的2830万吨；泰国方面，截至12月底食糖产量为170万吨，同比减少13%，整个榨季预计产糖1100万吨。

　　中信期货认为，原糖下方受整体供需支撑，上方空间受印度出口、巴西新榨季增产预期抑制，中期预计原糖将在12-17.5美分/磅区间震荡。



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