主题：中国平安业绩强劲估值低

　中国平安(HK.02318)公布1月保费情况，寿险单月录得679亿元，同比增长42.5%，远高于去年全年20%的增速，开门红录得强劲表现。平安预计凭借超80万的寿险代理人队伍以及高于同业的人均产能，平安寿险2016年保费仍有望维持在两位数的增速。

　　日前中国平安旗下的平安银行发布预增公告，2015年实现净利润增长5%-15%，对应区间208-228亿元，平安凭借规模增长以及稳定的息差表现，未来业绩能够维持相对不错的表现，届时对平安保险的贡献也将同步凸显。

　　陆金所作为平安布局互联网的重要平台之一，截至2015年三季度，已拥有1,430万注册用户，同比增长180%。总交易额同比增长9倍达人民币9,000亿元。并且陆金所日前已正式宣布完成B轮，根据媒体报道，B轮融资完成后，陆金所估值将高达185亿美元，较2014年底估值100亿美元增长85亿。目前平安持有陆金所44%的股份，若陆金所得以IPO，则有利于提升平安估值水平。

　　有分析员预计，平安2015/2016年盈利增速分别为40.6%、15.8%，分别为552亿元、639亿元，目前A股股价对应2016年动态P/EV为0.80X，港股则更低，估值显着低于同业，而且看好平安综合金融平台的巨大前景。

　　股价走势方面，中国平安(HK.02318)周二随A股回软，同日曾经跌约2%，收市跌逾1%，报34.05元。股价虽然略见回软，但从日线图上观察，仍然保持在10天线及20天线水平以上，或正寻求建立支持，可观望股价经过周二的调整后，能否延续近期逐步回稳的势头。平保认购证(25636)，行使价38.88元，8月到期，实际杠杆6倍。


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