主题：巴黎银行：华能国际持有评级 目标价5.87港元

法国巴黎银行将华能国际(0902.HK)评级从买进下调至持有，目标价仍为5.87港元。称，虽然进口煤炭价格谈判和注资不太可能增强独立发电企业的议价能力，但华能国际近期的上扬得益於投资者对其煤炭成本下降和利润增长的预期，该股在1月15日跌至年内低点4.45港元。

下调评级主要是出於估值考虑，目前股价对应的市净率为1.3倍，年内低点和目标价对应的市净率分别为0.9倍和1.5倍，从而形成了一个潜在交易区间。合同煤谈判或现货煤炭价格的大幅波动将成为影响该公司未来利润和评级的主要因素。



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