主题：G首创：资本扩张 水务收入增长迅速

G首创是我国水务行业中的龙头企业。公司自进入水务市场以来，一直利用自身在政府资源方面的优势，采取资本扩张的方式，以较快的速度在水务市场中占领了较大的份额。到06年中期已经在北京、广东、安徽、山东、陕西、浙江拥有10多家水务子公司。


　　公司水务收入增长迅速，污水处理业务的毛利率增长显著，而自来水生产销售的毛利率水平却有所下降。由于规模的不断扩大，2006年上半年公司水务收入35390万元，占主营业务收入72.73%，水务板块收入同比增加25,070万元，增幅达到243%。其中，公司的污水处理业务呈现出良性发展的势头，2006年上半年利润率水平45.14%，比去年同期增加了14.61个百分点。但是由于异地水价偏低，自来水生产销售收入利润率水平只有 17.93%，比去年同期降低了6.66个百分点。
上海证券分析师严浩军预计06-07年公司主营业务收入将分别增长135.18%和增长3.75%，达到110746万元和 114900万元；净利润将分别增长18.96%和增长4.52%，达到39022万元和40784万元。预计06-07年公司EPS分别为0.18元和 0.19元，动态PE值分别为26.67倍和25.26倍。国内外市场相对估值比较显示，目前公司定价较为合理。审慎地给予公司投资评级为：未来六个月内，大市同步


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