主题：沙特欲将油价保持在40美元以下

沙特阿拉伯虽然参与到冻结石油产量的协议当中，但同时不会真正去减产。产量冻结更有利于将油价保持在20美元到40美元的区间，而减产就将让油价一举彻底突破40美元。沙特已经发现，他们正处在一个左右为难的位置上。对于现在的沙特而言，油价向着任何一个方向的大幅波动都将损害他们的经济与政治前途。

　　为什么油价高过40美元对沙特会是坏事呢？这当然是因为40美元就可以让美国的页岩油玩家继续生存下去，损害沙特这一沙漠王国的定价权。不过，还有一个更重要的原因，即足够高的价格可以让俄罗斯和伊朗获得充足的资金，来支持威胁沙特秩序的破坏势力。

　　一位观察家表示，沙特这会儿还顾不上去想美国页岩油的死活，他们担心的是俄罗斯和伊朗，担心他们为那些破坏本国政权稳定的组织提供资金。保持油价低迷一定程度上帮助美国，更可以防止俄罗斯和伊朗提供的资金充分到足够让这些组织成功的地步。沙特王室现在还不想下台。现在要确保统治，唯一的方法就是确保油价低迷。

　　另外一位观察家表示，目前的情况是原油大量涌入市场，油价惨遭打压，无论是“伊斯兰国”还是普京都无法获得充分的资金来达到自己的目的。油价是在俄罗斯介入乌克兰冲突时开始下跌的，这绝不是巧合。

　　分析认为，虽然在冻结产量这一点上，至少沙特和俄罗斯看上去像是同路人，可是，所有这些产油国，他们当众说的话和私底下做的事未必都会一致的。长岛原油供暖研究所首席执行官鲁尼表示，虽然之前主要产油国达成一个将产量冻结在1月水平的四国协议，但他们1月的产量都已经是多年最高水平了，所以不能帮助全球原油市场供求达到平衡。

　　过高的油价对沙特是坏事，过低的油价也是一样。理由则是另外一个：这将使得沙特难以维持他们的财政和社会预算。

　　第三位观察家表示，沙特要让财政和社会预算收支相抵，油价得到80美元以上。正是因为低油价，他们去年出现了900亿美元的财政赤字。

　　不过，沙特领导人还有一些方法来解决预算问题，比如动用该国的储备资金。可是，一旦烧起钱来，储备的消失速度也是很快的。沙特的烧钱速率是很让人吃惊的，事实上，很可能在储备耗尽之前，他们就会达到一个油价不复原就无法维持社会秩序的节点。

　　第四位观察家评论道，过去十年到十五年时间当中，他们的社会福利计划大为膨胀，想要反转这一趋势而不引发社会动荡，那是不可能的。然后就是资本市场的出路。沙特已经在发行大量的债券，将来还可能出售国有资产。正因为如此，我们才会认为沙特的油价财政生存线是在20美元到30美元之间的某处，而他们对2016年油价的官方预期是29美元，这显然也不是巧合。


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