主题：化工品深跌 CIFI受挫




2016年04月11日 01:20 期货日报
　　上周，中国期货市场监控中心工业品期货指数（CIFI）受挫下行，回落至20日均线下方。从指数走势上看，下方存在支撑，后期继续偏弱振荡。

　　CIFI主要期货品种涨跌分析

　　上周，化工品领跌，PTA(4748, 48.00, 1.02%)跌幅为3.96%，占据跌幅榜榜首，聚丙烯、塑料(8335, 65.00, 0.79%)和PVC(4975, 10.00, 0.20%)均出现较大幅度的下调。除此之外，金属铜也跟随回落，跌幅超过3%。而建材和煤炭则出现反弹，其中热轧卷板涨幅达5.8%。

　　美国原油库存下降，国际原油价格止跌回升。受亚洲PX装置检修预期提振，PX价格偏强运行。江阴汉邦石化新装置继续停车，宁波台化120万吨/年的装置和扬子石化65万吨/年的装置也处于停车状态。当前，国内PTA综合开工率在72.5%，而下游聚酯负荷在84.1%，供应呈偏紧态势，PTA价格回落空间有限。

　　神华包头及东华能源的装置大修，虽然茂名二线以及锦西石化的装置恢复开车，但货源供应仍有减少。下游工厂正常生产，随着石化检修的展开，PTA市场的供需矛盾进一步缓解。4月8日，中油华北、中油华东现货价格下调150元/吨，现货价格走低对于期价支撑作用减弱。操作上，期货贴水幅度持续扩大，且下游开工走高，PTA期价下跌空间有限，1609合约关注6490元/吨的支撑有效性。

　　4月，PE装置检修增多，市场供应减少，对现货有一定支撑。而需求端，地膜订单高峰期将过，后续下游按需采购为主。塑料基本面转弱，上周期价下跌幅度较大，后市将偏弱振荡运行。

　　宏观面上，美联储放缓加息使得市场开始担忧全球经济增长的持续性和美元资产的稳定性，上周末日元大幅升值、欧美股市下行表现出市场避险情绪的上升。基本面上，铜精矿供应过剩仍是铜市的忧虑所在。有业内人士认为，铜生产商面临“囚徒困境”， 因担心其他矿商不会跟进，并趁机收割利益，没有矿商愿意率先认真减产。现货方面，价格升水幅度在30—50元/吨，下游及中间商逢低大量买进。今年下游旺季需求的好转将是铜价(35910, 40.00, 0.11%)反弹的关键。





　　上周，PVC大幅下跌，回踩60日均线。现货市场上，部分企业下调出厂报价，华东市场自提的主流报价在5320—5450元/吨，华南市场自提的主流报价在5420—5450元/吨，山东市场送货的主流报价在5360—5470元/吨。下游接货谨慎，对后期态度偏悲观。操作上，短线为主。

　　后期走势判断

　　美联储最新的会议纪要表明，美联储委员对美国升息持谨慎立场，期货市场受压制。不过，季节性需求推升运费，作为大宗商品风向标的BDI指数连续大涨，对大宗商品价格形成支撑。短期之内，CIFI振荡整理为主。后期密切关注中国公布的3月系列经济数据。（作者单位：方正中期期货）


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