主题：三通概念起运输股大执位

　　两岸经贸破冰在望，台湾股市昨日一度应声急弹逾6%，香港投资者亦觊觎个别股份因两岸落实「三通」而造好。另方面，市场关注两岸直航会影响香港作为大陆与台湾的枢纽港地位，多间外资行便看淡国泰航空(293)，惟也有分析员料冲击有限。另外，分析员料港股经过上周震荡后，本周料可喘定。\本报记者 刘矿豪

　　马英九在选举中获胜，市场普遍相信两岸经贸关系将有突破性发展，无论经济、贸易，以至旅游等环节，将变得更加密切，打破过往八年的闷局。

　　受到利好消息刺激，台湾股市昨日在大选后首个交易日，市场情绪极度亢奋，台湾加权指数曾急升524点，或6.15%，期后升幅稍收窄，收市时报仍升近4%，或340点，收8865点。分析员指出，投资者一直看好马英九选情，大炒「三通」概念，连带台股自3月18日见底反弹，至昨日为止的五个交易日，已累升近11%。

　　所谓「三通」，即海峡两岸直接「通邮」、「通商」及「通航」。分析员指出，倘若两岸航空公司通过直航班机，对于东方航空(670)、南方航空(1055)及国际航空(753)等未来往来两岸航班的航空公司，肯定有正面影响，届时可以开办北京、上海、广州等城市至台湾航班，缔造庞大商机。尽管利好因素，东航及南航的A股股价昨日重挫，南航A股跌9.7%，东航A股则跌5.1%。

　　相反地，营运香港至台湾航班的国泰及港龙航空，肯定是直航的受害者，因为现时每日有不少台湾旅客乘坐国泰或港龙航空，经由内地往返香港至台湾。花旗集团认为，尽管国泰管理层淡化两岸直航的影响，但该行相信国泰将会因而流失30%台湾客量。大摩亦指出，两岸直航对国泰股价会造成压力。大摩给予国泰「减持」的投资评级。

　　国泰已作出相应部署

　　国泰航空发言人则回应称，管理层早已预期两岸会实施直航，并作出相应部署。国泰近年便积极扩展航空网络，加开航站及航点，旗下港龙航空亦增加航点，如澳洲及印度班加罗尔等地。据国泰航空07年年报显示，来自日本、韩国及台湾等三地的航空收入，占公司总体营业额15%，达到113.24亿元，较06年的97.57亿元，增加16%。

　　中大财务学硕士课程主任苏伟文指出，国泰短期中转角色优势仍在，霎时间难被取代，惟短线会对股价有较大压力。他同样表示，国泰近年做好部署，不断在内地扩展业务，港龙亦有所配合。资深股评人黎伟成认为，国泰属综合性企业，两岸直航的影响轻微，对股价不会造成太大冲击，若容许香港航空公司参与直航，对国泰反而有好处。

　　除航空股外，航运相关股份亦可受惠其中，包括在厦门经营15个集装箱、散货泊位的厦门港(3378)；对招商局国际(144)的影响则属中性，因为该公司既有在厦门、上海经营码头，可以受直航带动，但其在香港及深圳码头，付运台湾的货量，将会遭到分薄。

　　金融服务方面，台资富邦银行(636)日后可以顺理成章为台商提供大陆与台湾间的金融业务，此外，渣打集团(2888)与汇丰控股(005)等在台湾设有相当网络据点的外资银行，亦可以分得一杯羹。

　　至于港股方面，分析员认为，摩根大通或大幅提高贝尔斯登收购价，此对美股有刺激作用，连带港股今天料可喘定，出现技术性反弹。可是，美国本周后期会公布经济增长及个人消费等数据，若果数据欠佳，势必触发环球股市新一轮跌浪，而恒指则有机会跌至20000点水平。


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