主题：保利地产：业绩高增长继续，首提存货跌价准备


收入保持高增长，利润增幅低于收入增幅2008年，公司营业总收入继续保持高增长，同比增长91.24%，比上年增幅略降10个百分点；利润总额增幅仅为67.42%，这主要由当年投资收益大幅减少及资产减值损失大幅增加所致；毛利率水平有所提升。

　存货大幅增加，可结算资源 1,828万平方米目前公司存货已是 2008年总收入的2.59倍，而可结算资源是2008年全年结算面积的9.49倍。从上述两指标来看，公司的存货和可结算资源均可保证公司未来数年的发展。

　08年新增项目平均土地成本1,031元/平方米，比2007年2,320元/平方米的新增土地成本下降55.56%。

　现金情况略有好转原因主要在于销售资金回流金额增加以及当年新增土地资源减少所致盈利预测及投资建议预计今明两年每股收益分别为 1.40元和1.94元，目标价21元-28元，给予“买入”评级。广发证券股份有限公司


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。