主题：保利地产:洼地龙头股超跌蓄势待发

　大盘调整，中小盘创投、能源等炒作热点不断涌现。对此，有市场人士表示，投资者应该抛弃基金重仓股，选择创业板及金融创新类题材个股等。但昨日，秉持价值投资的业内人士表示，股市投资忌跟随大众扎堆过热股票。而地产行业持续遇冷，而减息空间依然存在，近日随着大盘调整，地产银行等大盘蓝筹股出现小幅跳水行情，估值相对偏低的保利地产等龙头个股可关注持有。


　　保利逆市增长赢得机构调高评级


　　记者注意到，保利地产18日公布的年报显示：报告期实现营业收入155亿，同比增长91.24%；净利润22.39亿，同比增长50.35%；公司同时公布定向增发预案，拟募资80亿元投入八个项目，增发价15.89元，其中大股东承诺以不超过15亿元现金参与认购。


　　而七八家券商对此纷纷推出研报，对保利地产给出“推荐”、“赠持”、“买入”等积极的评级。从盘面可看出，自去年6月份至今，该股一直在15元左右的位置震荡调整，成交量明显放大。去年三季报显示，其一直为基金重仓股。


　　昨日，国信证券房地产行业分析师陈林分析认为，保利地产估值目前尚属于合理，不能算超跌。但从半年至一年的中长期来看，地产行业实体经济，在下半年有望好转。作为龙头地产公司，考虑未来成长性，有继续提升的空间。国信证券在研报中也指出：保利地产2008年净利润增长50%，业绩基本符合预期。全年销售保持逆势增长。拟增发80亿元缓解公司资金压力。公司依然是业绩增长最确定的地产龙头公司，预计2009年全年销售额不会低于200亿元，为未来业绩提供了很好的保障，据此维持“推荐”评级。


　　保利估值已低于行业平均水平


　　“保利地产PE、PB都低于同行业平均水平。”国海证券房地产行业分析师赵铎表示说，“按照我的测算它的动态PE是19，而地产行业平均PE是20，它至少有10%的上涨空间。”


　　另外，他分析认为：保利地产PB在三倍左右，在110家房地产中排60多位。“公司其实很多项目已收到钱，只是没有在财务中反映出来。所以剔除预收账款影响后，在业内它排名在40位左右。作为地产业龙头企业，估值低于行业平均水平肯定不正常。”


　　此外，他分析认为地产行业目前调整远没有结束。中长期来看，其财务风险得到控制，今年是行业内第一个有大规模融资计划的企业。在行业调整中，大鱼吃小鱼的整合在所难免。保利地产逆势扩张，不排除有并购动作。在未来中长期内，将强于行业，是“逆市成长的巨人”。国元证券研究员陆航、徐军平则分析认为：公司去年12月销售良好、2008年业绩符合预期、2009年业绩锁定，未来两年平稳增长。




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