主题：第一创业：给予中国平安“买入”评级

2月20日第一创业发布报告，给予中国平安“买入”评级。报告指出，行业保费要想实现增长，面临三方面困难：去年的高基数效应；银保萎缩带来渠道压力；经济下行带来居民收入效应。分析师认为全年负增长10%的可能性很大。
不过对于平安而言，由于其保险产品多数为长期期交，将为公司提供稳定的现金流入，其次代理渠道主要是依靠保险代理人，对银保的依赖程度不高。

　　随着流动性的释放，股市开始回暖，保险公司的股权投资将从中直接受益，形成短期利大于弊的现象。不过，一方面是保险公司股票投资占比并不大，平安十大股权投资中，扣除富通和债券、货币型基金之后，纯粹的股票类投资占比只有1.28%，股市回暖带来的正面影响并不突出。

　　平安作为金融控股公司，目前的主业仍是保险，寿险业务是公司的核心业务和价值支撑，但今后的发展重点有可能转移到银行，凭借人数众多的保险客户向零售银行转移这一点，看好平安的大金融概念。


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