主题：天相投顾：维持沙隆达A“增持”评级

　天相投顾19日发布投资报告，维持沙隆达A（000553.sz）"增持"评级。
　　公司发布了业绩快报：08年1-12月，公司预计实现营业收入22.1亿元，同比增长34.13%；营业利润2.5亿元，同比增长446.44%；净利润1.64亿元，同比增长454.76%；基本每股收益0.28元。每股净资产1.82元，同比增长18.18%
　　天相表示，公司主要经营精胺等农药原药。上半年由于农产品牛市，公司主导产品出口量增加，产品销售收入增加，毛利率同比也有较大幅度增长。8月份以后需求下降，公司销售收入有所下降，但总体销售情况好于预期。公司草甘膦产能仅为5000吨，占比较小，草甘膦价格下降对公司销售收入影响较小，而其他农药品种价格没有出现大幅下降。加之公司加强节能降耗和成本控制，使公司4季度净利润下降幅度小于预期。
　　天相对公司08年的盈利预测进行小幅上调，预计公司08-10年的EPS分别为0.28元、0.30元和0.39元，对应的动态市盈率为33倍、24倍和19倍，由于农药销售受经济环境变化影响较小，需求较为稳定，公司经营业绩有一定保障，维持公司"增持"的投资评级。


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