主题：银河期货17日商品策略汇总




2016年08月17日17:45 新浪财经
　　股指：

　　今日股指小幅回落，综合，军工，钢铁板块上涨，地产股回调。本周以来的涨幅和公布的宏观数据几乎形成反差，主要原因归结三点。第一，资产荒越演愈烈，保险公司举牌寻找地市盈率的蓝筹股，大金融相关。至于国家队砸盘行为，应该是说有序退出的一种行为，难以断定就是刻意打压。第二，目前的坚定地供给侧改革获得市场的认可，相比起以前，是在真正的推进改革，去产能，加强监管，促使资金脱虚向实，减轻企业负担等，降低了中国经济未来深度恶化的预期，利好银行股。第三，公布的半年报业绩较好，经济没有恶化。和大宗商品相关周期股盈利回暖。这三个因素不算是短期因素，指数仍有上行基础。短期涨跌幅有点快，调整之后，中期看指数重心震荡中仍会提高。

　　铜：

　　周三铜市交投极其清淡，铜价位于5日均线附近窄幅波动。由于缺少新的宏观消息，铜市只是小幅调整，今晚美国要公布货币政策会议纪要，美元能否止跌成为市场关注焦点。中国方面，发改委表示，供给侧改革五大重点任务正在推进和落实，今年新型城镇化建设不断深入，新的增长领域和空间正在形成之中。中国政策紧锣密鼓，我们对中国经济中长期看好，但短期L形仍有持续。回到铜市上面，国内现货升水下降5元至贴40-升40元，持货商不再挺价，市场货源充足，实际成交乏力。近期铜价走低，进口亏损再度缩小到500元以内，但洋山贸易升水仍在40-50美元，进口需求并不明显，考虑到目前全球铜库存仍超过100万吨，保税区库存高达60万吨，高库存和基本面过剩仍是市场的最大压力。从技术上看，铜价短期处于调整之中，我们等待调整完后的沽空机会。

　　锌铅：

　　周三沪锌铅延续窄幅整理，成交略显低迷。宏观方面，人民币对美元中间价延续前两日升势，再度飙升249点至6.6056元，为英国退欧公投以来最强水平；美联储会议纪要即将公布，官员连续发布鹰派声明，市场情绪偏于谨慎，商品总体受到一定抑制。现货市场，今日上海市场0#锌对沪期锌(17250, -60.00, -0.35%)1610合约平水~升30，沪期锌持续窄幅震荡；现货价格小跌后炼厂惜售，仅个别炼厂出货，现货贴水收窄40元/吨，但下游采购持续不多，市场整体成交一般。合约换月后带动现货0#锌由贴水转为升水，市场预期今后精炼锌供应量将进一步下滑，精炼锌供应紧缺的情况或在不久后出现。行业方面来看，8月14日银漫矿业开始试运行，预计9月底可实现投产，明年完全达产后可形成年产锌精矿3万吨，铅精矿0.9万吨；然而湖南花垣县因安全检查关停所有矿山，涉及锌精矿年产能15-20万吨，后期复产时间仍不确定。国内新增中小矿山今年供应增量很难弥补减产数量，锌矿紧缺仍将持续，给予锌价强支撑。盘面上来看，锌价继续承压，短期仍有调整可能，延续震荡筑底；沪铅尾随沪锌波动，窄幅整理为主。

　　镍：

　　周三沪镍震荡盘整，现货方面，金川镍升水增加50到升水200元，俄镍贴水缩小50到贴水200元成交，贸易商出货意愿较高，下游补货后进入观望状态，市场成交活跃有所下降。行业方面，广青印尼不锈钢位于苏拉威西省的年产90万吨板坯连铸生产线投产。目前印尼新增不锈钢产能正处于投放阶段，前期已有印尼青山不锈钢项目试产，这些都将加速印尼镍铁本土的消耗，后期预计将对我国镍铁进口量造成一定的影响。内蒙古前期停产镍铁工厂复产计划推迟，后期我国镍铁整体供应预计仍将处于偏紧状态。我们观察到目前环保问题已经波及到镍的上下游企业，江浙等地的不锈钢厂受G20峰会以及淡季因素，部分处于停产阶段，消费端乏力短期仍会使镍价表现偏弱。盘面上来看，目前镍价处于前期震荡区间底部，我们观注镍价能否有效下破前期盘整区间，从而打开回落局面。

　　铝：

　　周三沪铝小幅反弹，成交及持仓变动不大。行业方面，内蒙古华云新材料60万吨电解车间顺利浇筑第一个基础节点，顺利如期完成，而合同总工期为105天，预计10月中旬车间将完全建设完毕；中铝山西兴华科技公司55万吨铝基新材料二期工程签订非标设备建造合同，整个工程项目继续推进，预计2016年底工程将顺利完成。现货市场，上海铝锭对当月升水130-140元/吨，上海持货商挺价态度日益坚决，今日上海地区出现“霍煤”及“魏桥”品牌货源，中间商和下游低价接其他品牌意愿略显积极；杭州地区下周三物流无法进入，持货商从下周三至9月7号将停止出货，但下游企业按需采购，成交一般。考虑到目前众多电解铝新增产能仍在建设中，较高的冶炼利润将刺激企业扩产动能，三季度电解铝供应增速将加快，抑制中期铝(12450, 55.00, 0.44%)价。盘面上来看，沪铝1.25万整数关口仍存强压，后期回落风险加大，关注晚间美联储纪要结果，等待逢高抛空机会。

　　豆类日评：

　　今日连盘豆一大涨，油粕表现震荡。近期美国产区天气模式的改善令未来丰产前景依旧强烈，但在出口需求的提振下，盘面回调的空间也受限。目前来看，市场徘徊在旧作供应紧俏与新作即将丰产上市的多空因素交织中；针对于8月供需报告，USDA把新作单产上调幅度超出预期，很可能是一步到位的调整，也就是说未来9、10月供需中继续上调的空间有限，不排除产量利空已提前释放出来。而旧作库存水平大幅下调也带给市场短期走势的想像空间，所以旧作利多与新作利空令市场走势纠结，美豆主要合约重上1000美分，短期油脂领涨的持续性仍观察。国内方面，豆一价格大涨，油强粕弱格局延续，比值继续走升。东北地区大豆价格仍稳定为主，陈豆市场主流售价3640-3800元/吨，2015年产大豆收购端停滞，少数贸易商出售库存价格4000-4160元/吨，当前市场以陈豆购销为主；目前黑龙江西部地区的干旱依然严峻，可能会导致今年国产大豆出现减产。豆粕方面，现货报价多地较稳，沿海地区油厂主流报价3150-3220元/吨，外盘反弹令油厂提价心理增强，但下游采购也较为谨慎，但远期基差销售较好。操作上：行情处于新旧作物交替期，市场在寻求新的炒作热点，短期反弹需谨慎看待，短线或继续进行买油卖粕套利交易。

　　油脂：

　　周三国内油脂震荡走高，尾盘减仓回落。豆油(6382, 30.00, 0.47%)1701微幅增仓，收涨0.09%，报6382元/吨；棕油(5564, 54.00, 0.98%)1701大幅增仓，收涨1.2%，报5564元/吨；菜油1701小幅增仓，收涨0.4%，报6464元/吨。现货方面，四级豆油报价大体持稳，局地涨跌20元/吨，张家港报6300元/吨，持稳；港口24度棕油报价大体持稳，局地上涨20元/吨，黄埔港报5950元/吨，持稳；四级菜油报价大体持稳，局地上涨10元/吨，张家港报6130元/吨，持稳。外盘方面，CBOT豆油短暂休整后继续向上，大豆、豆粕则维持窄幅整理，马棕油大涨带来提振；BMD毛棕油扭转昨日颓势，大幅上涨。马币走软及供应偏紧给予支撑。总体上，USDA与MPOB报告公布后，多空预期均已兑现。在美豆产区天气维持良好的情况下，美豆和马棕油出口强劲成为近日带动油脂上涨的主要动力。盘面上，国内外油脂均已近前期高点，若无新的动能出现，短期或展开调整，追涨谨慎，观望为主。

　　钢材(2530, -5.00, -0.20%)：

　　周三螺纹钢期货主力合约价格震荡走弱，rb1701成交放量，尾盘大幅增仓收于2530。宏观方面，国务院总理李克强8月16日主持召开国务院常务会议，部署对钢铁煤炭行业化解过剩产能开展专项督查，确保完成既定目标任务；7月全社会用电量同比增8.17%，增速大幅回升；发改委：大量货币并未进入实体经济 新增融资多用于偿还债务；发改委：7月核准固定资产投资项目18个，投资594亿。行业方面，人民币兑美元汇率中间价报6.6056 大幅升值249点；河南省确定安钢等8家国有企业作为混改试点；部际联席会议将于近期赴各地开展去产能全面督查。现货方面，国内建材市场主导地区价格小涨，整体成交清淡。北京地区大螺主流报价2450元/吨左右，涨20；唐山三级抗震主流2490元/吨左右，涨20；上海地区主流报价在2440-2480元/吨；热卷方面，上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2820元/吨左右，涨30；天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2850元/吨左右，涨40。坯料方面，唐山钢坯价格稳至2290元/吨。目前盘面价格仍处于上行通道，限产对价格形成支撑，今日主力合约完成移仓，近月合约修复升水，由于价格波动较大，建议短线交易，主力合约关注2500-2600运行区间。（仅供参考）

　　铁矿：

　　周三铁矿主力合约价格震荡走弱，i1701成交较为活跃，尾盘减仓收于426.5。宏观方面，国务院总理李克强8月16日主持召开国务院常务会议，部署对钢铁煤炭行业化解过剩产能开展专项督查，确保完成既定目标任务；7月全社会用电量同比增8.17%，增速大幅回升；发改委：大量货币并未进入实体经济 新增融资多用于偿还债务；发改委：7月核准固定资产投资项目18个，投资594亿。行业方面，人民币兑美元汇率中间价报6.6056 大幅升值249点；河南省确定安钢等8家国有企业作为混改试点；部际联席会议将于近期赴各地开展去产能全面督查。现货方面，国产矿主产区市场价格平稳。目前迁安66%干基含税现金出厂570-580元/吨；枣庄65%湿基不含税现汇出厂585元/吨；莱芜64%干基含税承兑出厂538元/吨；北票66%湿基税前现汇出厂365-375元/吨。进口矿方面，进口矿市场价格价格小幅探涨。青岛港61.5%pb粉主流报价在450元/吨左右；曹妃甸61.5%pb粉主流报价在455元/吨左右。受钢价回调影响，矿价高位回落，但现货报价坚挺，上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2471.86万吨，环比大幅增长510.49万吨，供应压力增大，短期多空因素交织导致波动较大，操作上，建议短线交易。

　　焦煤焦炭(1239, 37.00, 3.08%)：

　　焦煤焦炭冲高回落，JM1701合约减仓3092收于866元/吨；J1701合约增仓19416收于1239元/吨。宏观方面，周三（8月17日），央行公开市场进行1000亿7天期逆回购，当日有800亿逆回购到期，因此当日净投放200亿。国务院总理李克强8月16日主持召开国务院常务会议，部署对钢铁煤炭行业化解过剩产能开展专项督查，确保完成既定目标任务；7月全社会用电量同比增8.17%，增速大幅回升；发改委：大量货币并未进入实体经济 新增融资多用于偿还债务；发改委：7月核准固定资产投资项目18个，投资594亿。行业方面，打破中国土地成交纪录！融信110.1亿夺得上海静安地王；唐山市政府再次下发通知，8月16日0时-31日24时，重点工业企业实施错峰生产。钢企烧结机减排30%-50%，焦化企业出焦延长36-48小时，露天矿山企业停产治理，所有使用燃煤的轧钢企业停止排放污染物；部际联席会议将于近期赴各地开展去产能全面督查。现货方面，河北钢铁集团8月16日起焦炭采购价上调50：一级焦执行1200A到厂（M10<6.5）1240，中硫（S1）1100；河北邯郸主焦煤（A<10.5）760元/吨；山东枣庄1/3焦煤（A<8.5）660元/吨。山西临汾准一级冶金焦车板价1020元/吨；太原准一级冶金焦车板价1020元/吨。近日黑色上冲乏力，多数冲高回落，期货高升水拖累行情，焦煤供应仍显偏紧，现货价格后期存在补涨可能，焦炭方面，目前钢厂开工率维持高位，采购积极性较高，现货仍能维持强势；黑色高位成交受阻，期货升水、供给仍然偏紧，回调后轻仓试多，近日观望。

　　白糖(6162, 40.00, 0.65%)：

　　受外盘提振，郑糖17日冲高震荡收涨，主力1701合约上涨41元，或0.67%，至6162元/吨，盘中最高至6183元/吨，持仓量减少8190手，期价运行于布林通道中轨处。17日，广西主产区现货报价也久违的出现30元/吨的较大涨幅，总体成交一般偏好。其中柳州：中间商报价5830元/吨，上调10元/吨，成交不错；部分集团站台报价5840-5850元/吨，上调30元/吨，成交不错。南宁：中间商报价5810元/吨，上调30元/吨，成交不错；部分集团厂仓报价5820-5880元/吨，上调30元/吨，成交不错。各地加工糖报价基本保持不变，仅路易达孚有所上调，总体成交一般。其中营口北方新糖报价6100元/吨，日照凌云海报价6200元/吨，报价均维持不变。近日产区现货成交量较好，南宁现货报价连续小幅上调，相对于成交量，现货上涨的幅度偏小，期货价格也没有明显的涨幅，主要原因还是盘面仓单压力较大，80万吨左右的仓单中超过6成在销区，9月合约更多反应销区情况，而1-9价差扩大到448的高位水平，1月合约也势必会受到拖累。外盘坚挺，目前仍处于高位震荡格局，也难为郑糖提供明确的方向。盘面持仓量减少，9月合约交割前，预计投机资金对白糖市场的兴趣不大，郑糖短期或维持震荡局面，区间6000-6200。操作上，建议暂观望为宜。

　　LLDPE：

　　今日塑料(8840, -115.00, -1.28%)期货低开低走，开于8930，收于8840，成交量减61440至35.7万手，持仓量减5976至46万手。现货方面，今日PE市场价格窄幅震荡，个别价格小涨。线性期货低开弱势震荡，部分石化调涨出厂价，商家心态迷茫，多数随行报盘，个别货少价格小涨。终端需求改观不大，随用随拿为主势。华北地区LLDPE价格在8950-9100元/吨，华东地区LLDPE价格在9100-9350元/吨，华南地区LLDPE价格在9350-9500元/吨。盘面看，目前均线系统缠绕，重心下移，MACD绿柱变长，为回落形态，近期预计延续弱势。

　　PP：

　　今日PP期货低开低走，开于7468，收于7355，成交量增60662至30.6万手，持仓量增38620至53.4万手。现货方面，今日国内PP市场价格小幅回暖。部分石化企业出厂价上调，市场形成有力支撑。期货下行，操作者心态受到打击。持货商报盘区间震荡，出货意向一般，下游工厂高位抵触情绪厚重，市场整体实盘成交有限。盘面看，目前均线系统缠绕，MACD绿柱变长，为弱势形态，近期预计延续震荡走弱。

　　甲醇：





　　MA1701合约冲高回落，开盘2057，收于2045，成交43万手，减仓1.3万手。现货市场整体走稳：主产区依旧偏强，西北本周指导价↑30，南线1560-1580，北线1580，实际出厂在1570-1600，受烯烃采购支撑成交良好；山西稳，运输受阻导致低端下调，临汾1530-1580，晋城1580，大同1640；河北小幅调高，石家庄及周边1700，文安不含税1670-1680↑10，唐山1750；山东南部出厂1730-1740↑20，临沂不含税1720↑10，淄博东营送到报价1750-1770↑20；港口成交一般，太仓现货1875-1885， 9月纸货1915，10月纸货1945，11月纸货1970，12月纸货2000；广东报盘1890-1900。近期主产区库存中低位，部分工厂停工产能损失导致成交良好，价格稳定上升；近期丙烯价格良好，山东一套MTP装置停车一年后开车；7月进口89.4万吨，较6月份略微减少0.7万吨，高于预期，因此港口地区库存压力依然较大，预计8月份进口量将有下降。1701合约近期在2070-2080位置升水现货180-200元，无风险套利空间催生远月纸货，整体来看，01短期受现货拖累，上涨变缓，存在回调需求，中线炒作旺季需求及新增需求等因素，可关注回调至1980-2000附近支撑。


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