主题：收评：大宗商品普跌 郑棉沪镍重挫





　　新浪财经讯 8月25日消息，商品早盘几乎全线下跌，黑色系暴力跳水，铁矿石、焦炭(1250, -22.00, -1.73%)盘中跌逾5%，化工和有色金属重挫，农产品疲弱不改，一度形成恐慌性抛售，商品指数大跌2%，随后触底回升。

　　午后黑色系杀了个回马枪，焦炭、焦煤、螺纹、热卷、铁矿石纷纷触底反弹收一根带长下影线的K线，动力煤甚至强势反转收阳，市场实在是变化莫测。菜粕(2319, 21.00, 0.91%)午后强势拉升，领涨商品，棉花(13980, -615.00, -4.21%)经过一个月的盘整后高位巨阴杀跌，后市走势堪忧。

　　隔夜原油库存意外大增油价重挫，黄金、白银、伦铜、大豆纷纷大跌，市场陷入浓浓的看空情绪中，今日早盘国内商品承压暴跌。

　　截止收盘，棉花跌4.21%，沪镍跌3.30%，沥青跌2.52%，铁矿石跌2.96%，沥青跌2.52%，橡胶(12315, -310.00, -2.46%)跌2.46%，菜油跌1.82%，沪银跌1.78%，焦炭跌1.77%，PP、焦煤、沪铜(36370, -460.00, -1.25%)、螺纹、豆粕等跌逾1%。涨幅方面，菜粕涨0.91%，甲醇涨0.71%，动力煤涨0.24%。

　　钢铁工业协会副会长李新创表示，钢铁产量降幅可能小于预期。未来三个月产量将显著下跌；如果钢材(2567, -29.00, -1.12%)消费和生产都势将下滑，那么铁矿石需求肯定也会减少。原来 预期为今年产量下降3%；不过从今年的形势来看，降幅可能小于预期，但下降趋势保持不变。铁矿石应该是处于下降趋势，而不是上升趋势之中。

　　董跃鹰：国内煤炭市场产能过剩未明显改观

　　中国煤炭工业协会理事长董跃鹰表示当前煤炭总需求并没有增加，前7个月全国煤炭消费量仍然下降了4%，煤价之 所以回升，主要是因为国家去产能、控产量，煤炭产量比需求下降的更多。而且近期煤炭价格的快速回升还受到很大的季节性因素影响，7月下旬全国大范围的高温 使得煤炭消耗出现大幅的增加，另外局部地区的洪涝也影响了煤炭的运输。预计随着后期用电负荷回落，夏季部分地区电煤供应偏紧的状况将趋于平稳，价格在恢复 性上涨之后将逐步进入相对平稳阶段。

　　供应过剩需求低迷 铁矿石牛市即将结束

　　本周二，花旗集团表示，铁矿石是今年最热门的大宗商品之一，但是这股铁矿石投资热潮可能很快就会降温。随着供应量上升以及钢铁需求下滑，铁矿石价格可能很快下跌。

　　和花旗观点类似，在铁矿石行业“摸爬滚打”逾30年的前淡水河谷全球销售主管Michael Zhu表示，随着供给持续扩大，而中国的钢铁制造商正艰难维持当前的产量水平，2017年大宗商品将可能面临艰难的一年。

　　Michael Zhu预计，下半年铁矿石价格有可能在50美元-60美元/吨。即使中国钢铁制造商保持当前的产量水平，由于铁矿石供给增加，明年也将面临挑战。

　　摩根士丹利也表达了类似的观点。大摩预计，铁矿石价格可能出现季节性回落，2016年下半年铁矿石将为40美元/吨。随着中国钢铁产量放缓，铁矿石价格可能回落。供应增长料令铁矿石价格受限。

　　金银岛短评：从六月份开始，铁矿石价格就基本以震荡上行为主，市场也普遍对金九银十行情比较看好，这波涨势有可能将持续到十月。但是市场需求的低迷以 及供应量的上升等因素最终仍会压低铁矿石价格，到今年年底矿市有可能会再次进入熊市，主要由于年底进入需求淡季，钢铁需求将有所下滑，在供应过剩而需求减 少的背景下，矿价下跌是必然的趋势。

　　需求旺季临近 沪胶下跌空间有限

　　8月以来，橡胶现货市场依然处于紧平衡格局，期货交割品对应的现货价格没有什么起色，主要是受制于使用范围，但其他胶种都呈现出偏紧张局面，主要是由于下游正常采购加上前期雨水较多，国内进口有限。橡胶市场供需基本面处于紧平衡状态。





　　具体来看，供给方面，8月中旬泰国、印尼和马来西亚三国达成新的橡胶出口削减计划，9月—12月泰国削减出口75750吨橡胶，印尼削减9350吨橡 胶，但前期出口吨位计划执行力度差，市场关注度并不高，料对供给端影响有限。目前来看，主产区天气情况良好，国内外市场全面进入割胶高峰期，供给端压力增 加。需求方面，7月乘用车销量增速创17个月以来最高，7月重型销售同比大增33.51%，8月以来轮胎企业开工率基本维持在70%左右，好于去年同期， 青岛保税区库存亦呈现持续下降的态势；淡季不淡，叠加“金九银十”消费旺季临近，需求端支撑转强。

　　沥青价格走势较弱

　　另外，本周华北及山东部分炼厂沥青价格下调，幅度在50元/吨左右，天气不稳定，需求保持清淡，炼厂整体出货不佳，价格下调。华东地区下游需求也未见增 加，社会库存消耗缓慢且保持高位，炼厂价格优惠加大，目前主力炼厂汽运成交价格可在1800元/吨左右。华南地区需求及出货也较一般，价格暂稳定。永安期 货朱晓杰认为，东北沥青资源依然过剩，不过近期焦化料价格走强，部分资源或销往山东焦化市场。西北地区施工情况稳定，主力炼厂沥青价格稳定。尽管近期原油 价格有所上涨，但沥青市场旺季需求不旺，沥青价格反向下行，预计8月下旬市场供需面也难有起色，沥青价格走势较弱。


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