主题：机构论市：长下影线暗藏玄机





摘要

今日市场杀跌调整后出现企稳，虽然有转弱的趋势，但是大趋势依然是向好的。本次的回撤似乎在为深港通资金寻找入市突破口，中级行情依然看好。再加上随着G20杭州峰会召开在即，维稳因子肯定存在，从这一层面上大盘也没有再继续下挫的理由。操作上短线谨慎操作，等待趋势明朗，把握中长线行情。



　　在冲击年线遇阻后，沪指近期连续调整，今日大幅低开后全日都维持低位震荡态势，最终收跌0.57%，报3068.33点，盘中回踩20日均线。市场人气低迷，两市成交量也维持在低位，合计成交仅有5110亿元。行业板块普跌，地产股领跌两市，仅钢铁股、券商股与银行股逆市翻红。

　　[B]广州万隆：午后反弹暴露主力阴谋，一类股成护盘主力军[/B]



　　周四沪指早盘跳空低开后直接回踩了月线支撑，3050点平台位盘中也一度击穿，午后虽逐步止跌回升，但各大指数跌幅仍超过0.5%，黑色星期四再次坐实。今日指数的调整是否意味着本轮反弹行情将就此终止，明日市场将会进一步下探呢？先别急着下结论，我们分析下主力的意图到底何在。

　　持续缩量调整了6个交易日后，盘久必跌的魔咒在市场广泛流传，保监会整治险资举牌乱象的利空消息又在持续发酵，主力要想改变当前市场困境，就只能选择破而后立，先借利空打压市场，让指数急速下挫，洗出不坚定的浮筹，所以早盘指数迅速回补缺口。但指数进行深蹲，是为了反弹得更高，午后的反转已露出端倪，所以这实际上是主力故意借利空砸盘后，充分吸收廉价筹码，同时又在诱使场外资金进场抄底，增强多方阵营实力，为接下来的反攻蓄势。

　　每逢指数下挫之时，总会有一些板块挺身而出，逆势护盘，不仅缓和了市场情绪，其不俗的赚钱效应更是吸引增量资金跟风进场。注意到中报行情已只剩下几个交易日，这一每年必炒的行情今年同样不会缺席。在最后的时间窗口里，继续强势爆发，带领市场午后V型反转。如老龙头煌上煌，无视前期监管特停，强势上攻趋势不改，送转消息一出，持续两日拉板，股价再创历史新高！

　　综合来看，广州万隆认为，前期连拉两根大阳线后沪指遭遇相对高位的年线，由于当时动能衰竭，所以迟迟未能穿过年线压制，其后市场持续缩量调整，更是无力突破。但随着指数今日回踩月线，一步调整到位，年线也已下移到3100点附近，二者相距40个点不到的空间，指数午后的企稳回升也说明等候多日的增量资金正在赶场支援，所以明日一根中阳线反包，借机一举突破年线压制的可能性大大增加，市场也在调整到位后再度迎来变盘窗口！

　　但我们同时也注意到，盘面上指数跳水引发了诸多的连锁反应，短期市场风险偏好有所下降。主力纷纷避高就低，去弱留强，以下两类股资金出逃现象十分严重，投资者需紧急规避，千万不可冒然抄底或补仓。第一类、个股前期涨幅巨大，但却无基本面支撑，典型代表是蚂蚁金服概念股，当借壳上市传闻被澄清后，这类股便遭到资金无情抛弃，一轮深度调整在所难免；第二类、公司近年来一直亏损，中报业绩又无改善的个股也会受到更大的冲击，反弹遥遥无期。

　　[B]源达投顾：长下影线暗藏玄机，创业板指多头暂时占优[/B]

　　受险资撤离A股市场的影响，今日沪深两市全线跳空低开，沪指低开后迅速下杀，回补8月15日那根上行缺口，而后创下日内新低，大盘走势较弱，临近午盘收盘再创一新低，似乎意味着下挫已经结束。午后沪指维持低位横盘震荡，创业板指走势几乎和主板如出一辙维持低位窄幅震荡。盘面上钢铁、券商继续充当护盘大军的角色，说明场内部分资金依然拥有炒作热情，但是市场没有持续性热点使得市场充满了不确定性。题材股中的锂电池、次新股虽然表现强势，但是对指数贡献并不大。

　　早盘我们就说过大盘杀跌调整多属于一步到位，新低后或出现企稳回升。虽然没有大幅回升，但是最起码企稳了。日线级别MACD指标处在顶背离构筑中，短期内存在一定的技术性风险。30分级别跌破昨日长下影线，位于下降楔形下轨的下方，弱势特征一览无遗，所以不排除继续调整。但是15分钟在低位已经企稳，MACD指标形成金叉走势并且红柱不断拉长，说明做多动能的回归。同时，下方20日均线的支撑也助推其反弹。创业板稍强于主板市场，长长的下影线意味多空双方展开了厮杀，最终以多方占优。均线纠结面临方向性选择。总体来说创业板依然看主板脸色吃饭，主板稳，创业板就会稳。

　　显然今日造成早盘大盘下杀的罪魁祸首之一就是6000亿险资将撤出A股造成的恐慌。但是冷静下来投资者就会意识到，险资撤离不是说撤就能撤，需要一个过程，不必反应过度而过分恐慌。事实上市场上依然不乏做多因子。首先，沪股通资金连续15日呈现净流入状态，今日继续流入了5.25亿元，显然外资依然看好A股市场这块价值洼地，不会轻而易举的撤离。其次，央妈在继昨日逾半年来首次重启14天期操作后，今日再次释放重弹继续开启14天期逆回购操作，连续两天操作央妈呵护市场之心可见一斑。另外，融资客稳步加码，两融余额连增三日突破9000亿，创近7个月新高。说明投资者的信心在不断的恢复，导致投资进场意愿的强烈。

　　源达收评：

　　今日市场杀跌调整后出现企稳，虽然有转弱的趋势，但是大趋势依然是向好的。本次的回撤似乎在为深港通资金寻找入市突破口，中级行情依然看好。再加上随着G20杭州峰会召开在即，维稳因子肯定存在，从这一层面上大盘也没有再继续下挫的理由。操作上短线谨慎操作，等待趋势明朗，把握中长线行情。
　[B]宁波海顺：区间震荡概率较大，建议投资者保持观望[/B]

　　周四沪深两市双双小幅低开，沪指以3073.44点开盘，随即低开低走，回踩20日均线，最低下行至3041.50点，随后震荡回升，收窄跌幅，收盘报3068.22点，下跌17.55点，跌幅0.57%，成交2008.60亿元；深成指以10694.34点开盘，收盘报10679.15点，下跌81.29点，跌幅0.76%，成交3102.31亿元；中小板开盘6936.47点，收盘报6925.74点，下跌43.32点，跌幅0.62%；创业板以2179.01点开盘，收盘报2180.66点，下跌11.51点，跌幅0.53%；两市合计成交5110.91亿元，较前一交易日放量明显。

　　盘面上，高送转、钢铁、券商等板块涨幅居前，跨境电商、自贸区、互联网彩票等板块跌幅居前；今日沪指一改近日震荡格局，开盘下跌直探20日均线，权重板块全线回调，仅券商、钢铁板块苦苦支撑指数；午后高送转板块的崛起带动部分市场人气，股指尾盘有所回升，收出一根长下影阴线，可见股指20日均线下方支撑依旧较强；我们宁波海顺认为，今日股指上方缺口压力以及多重均线压力短期会抑制股指上行，且MACD红柱指标有翻绿迹象，KDJ指标已形成死叉向下扩散，沪指上有压力下有支撑，短期内区间震荡概率较大，操作上建议投资者保持观望，不宜盲目追涨杀跌。

　　[B]科德投资：券商股具备反弹动力[/B]

　　周四市场继续下跌调整的势头，内盘和外盘的消息压力导致市场出现利空的压力。整个盘面受到多方因素的影响，出现了比较大的波动。尾盘市场在金融股的带动下有所反弹，不过收盘前指数仍然没有能够反弹到红盘。尾盘市场的气氛有所好转，从技术和基本面来看市场有望开始震荡走高。

　　一、今日的利空。

　　今日打压市场的是两则利空消息，首先有媒体报道监管层将会收紧万能险的监管，这很有可能导致万能险可以用来投资二级市场的资金减少。当前市场很多举牌案例都跟万能险资金有关，这也是诱发市场担忧的重要一点。这种担心重要是针对市场资金面，而且媒体计算的数值也是相对比较大，客观来说消极影响还没有开始在市场上体现。

　　另一条消息是关于国际市场的。投资者担心美联储会在周四的议息会议上宣布加息，因此周三晚间国际油价和黄金价格均大幅度下跌，欧美股市走势也受到影响。国际市场走弱导致A股当中的资源股走势受到影响。关于国际市场方面，预计短期来说波动都会比较大，不过从今天A股尾盘的走势来看可以看出实际上外盘的影响在逐步减弱，这点看上去还是比较乐观的。

　　二、还看券商的。

　　今天尾盘正是券商股带动市场上行，金融股动起来之后指数也收到了一定的效果。从券商本身的走势来看也是具备了一定的反弹动力。

　　今天一中信证券为首的券商股大多数走出了单针探底的走势，中信证券在盘中跌破20日线之后迅速拉回，而且成交量上也有所增加，这是龙头的一个重要示范效应。因此若周五券商龙头再次活跃起来，那么市场又将借机向上突破。

　　从今天的盘面来看，市场尾盘走好基本上可以说摆脱了国际国内利空消息的影响，这说明市场的心态正在恢复，这也是短线重新反弹必备的一个重要因素。

[B]中证投资：短期市场上下两难的区间震荡格局料延续[/B]

　　今日A股低开后弱势震荡，上证综指留下一个跳空缺口并一度下探20日均线，午后在题材股以及钢铁、券商股的带动下缓步回升。

　　截至收盘，上证综指收报3068.33点，下跌17.55点，跌幅为0.57%；深证成指收报10679.15点，下跌81.29点，跌幅为0.76%。中小板综指收报11735.91点，下跌0.53%；创业板指数收报2180.66点，下跌0.53%；上证B股指数下跌0.23%，收报352.71点；深证B股指数下跌0.41%，收报1159.40点。

　　行业方面看，29个中信一级行业指数仅2个收红，分别为钢铁和非银金融板块，涨幅分别为0.58%和0.04%。

　　143个概念板块中也只有7个指数上涨。其中，建筑节能、传感器、在线旅游、4G、基因检测和次新股涨幅居前，全日分别上涨0.59%、0.22%、0.18%、0.14%、0.13%和0.10%。

　　外围市场方面，截至北京时间15时，道琼斯工业指数下跌0.35%，纳斯达克指数下跌0.81%，标普500指数下跌0.58%。亚太股市方面，日经225指数下跌0.25%，韩国综合指数下跌0.04%，恒生指数上涨0.18%。

　　分析人士指出，保监会征求意见稿使得本就因久盘不涨而日趋谨慎的资金情绪进一步转弱，再加上以蚂蚁金服概念为代表的题材股出现断档，导致市场突然出现明显回落，不过考验20日均线后收回也表示下方承接资金力量较强，短期市场上下两难的区间震荡格局料延续。

　　[B]钱坤投资：马上再度展开上攻行情的可能性较小[/B]

　　大盘在连续七天小幅回调之后，今天在保监会加强监管的消息刺激下，走出大幅震荡行情，上午低开低走，最低跌至3041点，随后开始震荡上扬，尾市跌幅收窄到下跌17个点报收于3068.33点，跌幅0.57%；深市下跌0.76%收盘于10679.2点；创业板小跌0.53%报收于2180.66点。两市共成交5111亿，较昨日放量。

　　整体上涨的板块不多。高送转、次新股等资金推动型板块继续走强，草甘膦、维生素等板块涨幅居前。证券板块总体走势一般，太平洋因为被前海人寿举牌涨幅超过5%。地产板块是今日的重灾区，房地产及相关的建筑、京津冀等板块跌幅较大，船舶、稀土永磁等板块跌幅也居前。

　　大盘今日大幅震荡，以长下影报收，上方留下一个跳空缺口。短期内这个缺口会对行情起到压制作用，如果没有龙头板块带领和成交量的配合，马上再度展开上攻行情的可能性较小。但大盘在目前位置下方还是有比较结实的盘整区域形成支撑，没有进一步消息刺激下跌空间也不大。震荡行情方向未明的情况下，对于基本面较好的个股仍然继续持有，但减少其他操作。

　　[B]中方信富：市场信心不足，向下寻求支撑[/B]

　　市场表现：沪深两市周四跳空低开，盘中虽然钢铁、券商等权重股一度护盘，但受制于房地产、多元金融、建筑建材、有色金属等多数板块回落拖累，市场走出低开触底反抽的走势，最终大盘以带有长下影线的小星线报收，量能略有放大。而创业板则同步触底反抽。市场多日缩量蓄势且上攻信心不足，开始进一步向下寻求新的支撑。

　　主力动向：主力资金周四净流出319亿。从分项板块来看，券商、钢铁等位居主力资金净流入前列，而房地产、软件服务、传媒娱乐等出现主力资金减持。我们注意到近期主力资金虽然先后回流银行、保险、环境保护、虚拟现实、航天军工、软件服务、券商、钢铁等板块，但主力资金回流力度和持续性有所欠缺，这或将影响市场上行节奏。

　　热点方面：受今年下半年钢铁行业将迎来供给侧改革高峰的消息刺激，三钢闽光、首钢股份等钢铁概念股表现活跃，再加上主力资金介入意愿强烈，短线有望持续活跃；此外，随着市场高位震荡加剧，市场热点进一步减少，而热点的匮乏或将进一步影响市场的交易氛围，后市仍需耐心等待新的有带动力的热点的出现。

　　后市预期：市场在多日缩量蓄势且无心反弹之后，开始进一步向下寻求新的支撑。建议投资者继续密切留意市场的量能变化，酌情把握个股波段机会。周五大盘技术性支撑位3000~3020点附近，压力位3080~3100点附近。

　　[B]天信投顾：调整趋势望减缓，掘金龙头[/B]

　　早盘沪深两市纷纷低开，开盘后权重板块快速杀跌，特别是近期的龙头品种地产板块杀跌尤甚，股指快速跳水，其中沪指跌完全回补前期跳空缺口后在20日均线形成强力支撑，再结合券商和钢铁等部分权重板块护盘，股指震荡上行，最终跌幅收窄，并形成带长下影线的锤子阴线；创业板股指来看，其虽然也低开跳水，大势部分题材板块的活跃，带动其上行，并顺利的回补了今日早盘的跳空缺口。整体上来看，今日沪指继续维持震荡行情走势，且盘中形成小型的V形反转。盘面上无论是板块还是个股均表现不强，下跌居主要，仅有次新股、钢铁、券商、送转等极少量的板块指数维持红盘；包括房地产、建筑、京津冀、船舶等板块领跌。

　　自本月中旬股指启动的两根突破性长阳以来，最近8个交易日股指一直维持震荡下探的运行趋势，同时技术指标方面的表现依旧处于调整的态势之中，三五个交易日之内似乎也看不到技术指标修复结束的苗头。自两根大阳线以来，我们连续7个交易日提醒投资者一定要主要股指震荡回踩的风险，同时也反复提醒市场的热点将逐步减少，操作难度大增的风险，自此今日，股指的运行趋势和盘面上板块之间的变化完全验证了我们判断。

　　短期走势判断，本月底之前市场仍以震荡整理趋势为主，不太具有很好的操作机会，一是技术上指标的修复并未结束，修复天数在3-5个交易日；二是近期出现的利空消息需要消化，同时包括房地产、金融等老热点阶段性回落，新热点并未成型等造成阶段性热点真空期。

　　从中长期走势来看，主要是看能否再度放量突破年线为主，若能够快速放量突破8月15日的量能，且股指能够站上年线，则沪指有望涨至3600点；若类似的假设不存在，则3140.44点可能就会成为2-3个月的高点，所以中长期股指大涨还是持续震荡，主要是看资金面能否持续有效配合。

　　建议关注的板块：一是次新股，次新股近期波动比较大，但是次新股一旦波动一般会有超过10%的幅度，若把握好节奏一般获利会超过8%；二是军工，该行业近期热度不减，先有大飞机交付使用，后有中俄联合军演，同时也有万亿资产注入，值得拥有；三是供给侧改革，通过市场化的手段解决供给端问题目前来看似乎是失败的，下面将注重通过行政手段解决供给端问题，包括煤炭、稀土、钢铁、金属等均有表现的机会。
　中航证券：新热点有望在震荡后涌现

　　今日两市中幅低开后快速走低，9:37时开始出现一波回升，10:37时再度下行并创日内新低，午盘前小幅回升收报；午后股指缓慢回升，创业板领先主板；盘面热点：次新股、草甘膦、维生素、特钢、券商、传媒娱乐、环保等板块表现良好；总体来说：今日市场呈现明显的调整行情。

　　对于近期市场的状态，中航证券樊波在博文中持续强调沪指年线附近存在的现实压力，而更深层次的是热点板块的散乱和无序，以及归前期主流龙头板块恒大三剑客的持续回落，8月17日房地产板块最高点时我们专门撰写博文《主流板块分化透露什么信号》，第一次指出房地产板块的风险所在，之后该板块持续的回落印证了我们预判。虽然投资者将今日市场出现的下跌归结为万能险逐步退出的原因，但我们认为这只是导火索，并不是核心原因，希望投资者能深刻理解其中的逻辑。

　　在昨日《市场急需新的热点补充能量》的博文中樊波谈到两个板块：AR和次新股；由于首届全球虚拟现实与增强现实中国峰会将于2016年9月7-8日在上海举行，对于这个板块我们认为短期效应明显，由于A股炒预期的基本逻辑，该板块在会议前活跃的概率高，之后预计将逐步淡化；而次新股板块是我们持续强调重点跟踪的一个板块，由于五六月份次新股表现非常活跃，而近两个月高送转板块风头强劲，促使次新股板块整体处于一种调整的态势中，而随着高送转逐步的向上运行，热点炒作转换也将来临，此时的重点是我们务必对次新股保持持续的跟踪，做好潜力品种的挖掘，为下一个阶段做储备。

　　总结一句话：今日市场的下跌表面上是万能险逐步退出所引发，而核心是市场结构的变化导致，从盘面来看短期风险的释放也预示着热点转换频率的加快，新热点有望在震荡后涌现。


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