主题：收评：商品多数重挫 焦炭暴跌4%




　　新浪财经讯 8月31日消息，早盘商品偏弱运行，午后黑色系大跌带领商品整体下行，农产品全线重挫。动力煤逆市大涨，业内人士表示市场可能受山西关停15座煤矿退出产能1060万吨的消息刺激。另外一边，焦煤焦炭(1175, -49.00, -4.00%)暴跌，尤其是焦炭大幅增仓放量下行，跌破三个月的上升通道，热卷、螺纹跟随大跌。

　　截止收盘，焦炭跌3.96%，热卷跌2.91%，橡胶(12055, -325.00, -2.63%)跌2.63%，螺纹跌2.49%，大豆跌 2.34%，淀粉跌2.25%，豆粕跌2.09%，菜油跌2.08%，棕榈跌2.05%，棉花(13590, -280.00, -2.02%)跌2.02%，铁矿石、菜粕(2236, -39.00, -1.71%)、豆油(6186, -100.00, -1.59%)、玻璃(1164, -14.00, -1.19%)、PVC(5470, -65.00, -1.17%)、玉米(1450, -17.00, -1.16%)、沪铝、PTA(4738, -48.00, -1.00%)等跌逾1%。郑煤大涨3.94%，沪锌涨0.59%，甲醇涨0.42%。

　　螺纹钢上涨理由不充分

　　自上周四以来，螺纹钢主力合约日线连续收阴，走势转弱。面临即将到来的9月，市场存在一定分歧。笔者综合分析后认为，螺纹钢此波反弹已经结束，后市推动价格上涨的理由暂不充分，螺纹钢还将持续调整。

　　虽然螺纹钢即将进入“金九银十”消费旺季，但是近年来“金九银十”则出现旺季不旺的格局，即使在旺季时，需求出现环比回升，只要这种消费没有超出预期，依靠旺季需求支撑的期价往往会出现下跌。据统计，在过去7年中，螺纹钢期价在9月呈现下跌的年份有6个。

　　笔者由此分析认为，今年旺季需求将被证伪。首先，考虑到我国人口结构变化等因素，房地产进入长周期的下行通道；其次，上半年房地产行业去库存虽 然取得一定成效，但是房地产库存仍处于相对高位，而且房地产销售面积同比增速已经拐头向下；最后，房地产行业的调控政策趋紧将抑制房地产的投资热情。

　　总之，从供需两端来看，推动螺纹钢价格上涨的理由暂不充分，价格拐点已现，后市或继续下跌。

　　丰产压力下美豆仍有下行可能

　　上周以来美豆连续下行，价格连续跌破短期关键均线支撑，再次呈 现破位下跌走势，确认8月初以来的小级别反弹行情终结，除了宏观方面美国加息预期增强，美元 再次上涨以及原油大幅回挫带来的系统性压力外，上周美国ProFarmer中西部考察团考察结果再次印证美豆丰产预期打压价格再次回挫，收割即将展开，预 计创纪录产量预期下美豆仍将出现季节性低点。

　　在目前宏观和基本面以及技术面全线偏空的影响下，短期美豆仍将承压下行，预计在收割期间仍有望创出低点，目前短期支撑位为前低950-920美分附近，如果9月份USDA报告再次上调美豆亩产预测，则后市美豆价格有望继续破位下行。

　　油脂低位盘整 等待突破





　　近期，国际、国内油脂市场走势“上蹿下跳”，影响因素纷繁复杂。美豆单产提升预期日趋强烈、油脂整体库存高企、马来西亚棕榈油出口强劲及库存回落、且国内进口有望增长等因素“造就”了当下的市场格局。总体上，油脂弱势盘整走势短期内不易改变。

　　无论是外盘的拉动，还是国内的短期进口刺激，未来能否持续才是决定行情走势的关键。随着天气转凉，气温整体回落，棕榈油消费份额在油脂层面是逐渐降低 的，加之本身中国棕榈油的年度进口量已经不及以往，棕榈油自身层面的供应压力还是偏大的。自9月开始，国内节日、假期将纷至沓来，无论从季节性还是集中采 购方面，豆油消费环境要强于棕榈油。所以整体来看，外盘能否持续拉动、豆油和棕榈油之间博弈，中国自身消费结构特点这三个方面综合起来，才是决定中短期油 脂市场走势的关键。节奏上看，截至目前，外盘的拉动力量有所放松或缓和、随着豆油和棕榈油价差的缩减，竞争激烈程度有所加剧、最后是豆油将成为消费的“主 力军”，棕榈油消费将随季节性降低。


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