主题：平保AH股价再现倒挂

　　继周一AH股联袂上扬后，周二受到美股大幅走低拖累，两地市场双双遭受重挫。内地上证综指下跌4.56%至2200.65点，香港国企指数则跌3.26%，报收7068.21点。

　　纵观56只正常交易的A+H股市场，呈现出全线大幅下挫的状况。H股表现略强于A股，恒生AH股溢价指数跌3.48点至154.11点。

　　据统计，周二共38只H股跑赢相应A股，其中，中国平安AH股股价继1月20日之后再现倒挂现象，这也是目前唯一一只股价倒挂的A+H股。平保H股周二尾市翻红，上涨0.68%至36.9港元（相当于32.53元）；而A股则下挫5.51%至32.27元。

　　平保H股走强主要缘于两点：第一，消息面上，继中小保险公司将获准直接投资股市后，又有消息称中国保监会或将放开保险公司投资中期票据，投资渠道放宽成为趋势。第二，高盛周二发表报告，将平保H股评级从“中性”上调至“确信买入”，把目标价从32.6港元上调至42港元；将A股评级也升至“买入”，目标价为39.4元。高盛指出，中国内地不断采取措施增加货币供应量及贷款规模以刺激经济，将令A股投资回报受益。该行进而把中国平安2009-2010年不包括特殊项目的股东回报率预测从零提高至10%。同时指出，富通股价投资的不明朗因素已经消除，预计平安2009年上半年保费收入和利润将强劲增长。

　　周二中铁建、南车两只H股表现得也较为抗跌。高盛日前发表报告称，维持铁建H股“买进”评级，目标价12.5港元。高盛预计中国铁建将受惠于中国加快推出铁路项目。

　　在A股大幅跑赢H股的个股中，排名前三位的个股与周一相同，仍为深高速、紫金矿业和潍柴动力，仅是次序有所变动。深高速周二公告称，其于2月20日获悉，广东省交通厅已同意该公司将南光高速47.3%收费权质押给中国农业银行深圳市分行，作为其为上市公司发行分离交易可转债提供担保的反担保，并准予登记，质押期限至2014年4月9日止。深高速A股逆市大涨3.68%，而相应H股则4.65%。高盛日前将其H股目标价由3.5港元降至3港元，同时降低其08至10年度每股盈利预测7.7%、7.4%及5.6%，至0.24、0.25及0.34元。

　　此外，国际金价虽然小幅调整，但依然难改内地市场对于黄金股的追捧热情，紫金矿业A股逆市扬升6.35%；而H股市场则相对谨慎，小幅下跌1.43%。但对于黄金股的长期前景，市场各方仍然普遍看好。法巴发表报告称，维持紫金“买进”的评级，将其目标价由2.37港元提升至5.3港元，基于黄金资产的贴现现金流和铜资产09财年10倍的市盈率。



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