主题：人民币拐点接近，手里的钱怎么办？

人民币“入篮”终于即将成为现实。从10月1日起，人民币将会正式被纳入国际货币基金组织(IMF)创设的特别提款权(SDR)货币篮子，中国也将对外汇储备进行相应的调整，一定程度减持美国国债和美元储备。同时，人民币的汇率，也会更进一步向国际市场开放，接受重新的评估。因此，有人说，人民币在未来的贬值似乎随着“入篮”而成为必然趋势。

这并不是危言耸听，鼓吹人民币将会迎来“暴跌”，我的意思是：短期的、小幅的贬值是很有可能的。但如果未来经济走势恢复，人民币也会重新升值。我们可以从两方面来推断——第一是国内资本外流的速度；第二是外资撤离中国的情况。

根根据高盛集团的测算，今年8月中国的资本外流现象仍在持续，这已是中国连续第24个月出现资本外流。虽然乍一看8月份资本外流步伐相比7月放慢，但如果剔除贸易和投资流入，则8月份是今年以来资本外流现象最严重的一个月。资本外流总额已超过四千亿美元，外汇储备减少近两千亿美元。尽管央行放大管控力度，并打击地下钱庄，但境内资本仍通过各种渠道外流，随着美联储再次加息，将加快热钱撤离速度，这均对人民币汇率构成压力。



日前，商务部、统计局、外汇管理局联合发布的《2015年度中国对外直接投资统计公报》显示，去年，中国首次创纪录的超过了外资在中国投资的总额度。中国对外直接投资也创下了1456.7亿美元，而实际使用的外资是1356亿美元。中国从此成为净资本输出国家。但是，在企业海外投资中，有四分之一是合伙企业投资项目。合伙企业可以把个人出资的理财产品包装成为合伙企业，通过合伙企业到境外进行直接投资。实际上，这等于是直接把资金撤离到国际金融投资市场，等于也是一种资金外流的形式。

此外，外资的撤离也不容忽视。我们知道，中国经济开放之处，最早给予内地帮助的是地理上临近的港资、台资、以及日资本。多年来，内地经济发展获得了这些资本的很多帮助，而现在，这些资本都在以不同的方式撤离中国。典型的李嘉诚撤资事件已经是众所周知，而最近据日媒报道，由日本大企业的组成的访问团，拜访了中国商务部，希望中方能够对日本企业的撤退计划予以配合，使其能够迅速撤离中国……

资本的撤离，对于一国货币的价值之影响，显然是至关重要的。

美国财政部在呈给国会的《汇率半年度报告》中写道：“基于经济环境的种种不确定，资本流向的波动性大，中国经济增长放缓等考量，实在难以判断人民币的合理位置”，因此，报告虽然乐观的指明，从长期来看，美国认为人民币具备走强的基础，但是至少在短期来看，资本外流和国内市场的诸多不确定因素使得人民币面临着短期下跌的巨大压力。



人民币的国际化的前提必然是中国的实体经济，制造业和创新产业的坚挺，而事实上， 国际化的货币不可能是靠房地产撑起来的货币。

目前，疯狂飙涨的房价已成让中国经济愈发“空壳化”，社会各路资本蜂拥房地产市场，套利的同时，却极大地拉高了地租、房租、人力成本等各项要素价格。实体企业经营成本不断增加，盈利能力堪忧。营商环境改善恶化连带而来的投资、内需的持续疲软，以及被房地产搞得愈加泡沫化的经济，将对人民币贬值形成影响。

可见，人民币的升值或贬值背后，反映出当下实实在在的经济状况。

解决之道为何？对政府而言，应对资本外流的方法并非只是短期的行政限制，例如限制个人和企业购汇等等。更重要的是，应该进一步推进金融和经济结构的改革，向境外机构开放金融市场，实现市场的自由化和法制化，如此，更多的资金才有可能流入中国。与此同时，更多的优质企业应该在香港和上海上市，吸引外国资金进入中国，而实现这一点的前提是经济结构的成功调整和营商环境改善，令出现“好公司”的几率大幅增加。否则，国际资金也不可能长期留住，而只能吸引快进快出的所谓“热钱”。

升斗小民在汇率浪潮中如何独善其身？自求多福之余，更要将个人的资产配置多元化、国际化，在人民币账户之外，开设外币账户，例如美元、欧元账户，用外币进行一定的投资组合。如此，通过货币的对冲可以防范一部分的风险。在人民币走向“国际化”的过程中，普通人的理财和投资观念也必须随之进行很大的调整，否则，个人的财务安全将面临很大的不确定性。


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