主题：定增基金LOF折价大 二级市场买入更划算


2016-09-27 03:32:28 证券时报 王瑞 　　证券时报记者 王瑞

　　股市低迷，普通偏股基金发行处于冰封状态，而定增基金却受到投资者的追捧，募集规模动辄十几亿甚至几十亿元。由于定增项目有一定幅度的折价，为投资提供了安全垫，在股市低迷的今天，是一种性价比较高的投资品种。公募基金也在今年发力定增概念，多家基金公司成立了定增基金，截至目前，市场上有20只定增基金正在运行，其中，17只在今年成立。

　　数据显示，定增基金在大起大落的股市中取得了非常不错的成绩，例如，截至9月23日，九泰锐智今年以来的涨幅超过28%，国投瑞盈涨了11.96%，其他同类基金大多收获了正收益。散户认购新发行的定增基金确实挺划算，因为那意味着将可以打折买股。不过，还有更划算的——定增基金LOF（上市型开放式基金）的二级市场价格明显低估，双重保障下的投资机会更值得关注。

　　定增基金一般有18个月、24个月、36个月、60个月不等的封闭期，为了提供一定的流动性，这类基金通常开通二级市场的交易，被称为LOF基金。这类基金的优势在于没有申购赎回费，二级市场交易费用低，又可以随时买卖，更为关键的是，双重折价提供了双层安全垫。

　　折价率体现了第一层安全垫的高低，10只已上市的定增基金目前全部折价，其中，国泰融丰、国投瑞盛、鼎利定增折价率均超过5%。第二层安全垫尤为重要，就是基金参与的定增股票带来的实际盈亏。定增基金运用的是摊余成本法，浮盈部分除以365天，再乘以定增票投资到现在的天数，就得到了该股票净值浮盈，然后把参与定增的股票净值浮盈加起来，便得到了基金的净值浮盈。这种算法很保守，去年以来成立的定增基金，市价法计算下的净值是远远大于摊余成本法下的基金净值。

　　以九泰锐智为例，这只基金成立较早，又是一只纯定增基金，截至9月23日，九泰锐智的净值为1.35元，二级市场价格为1.312元，折价2.81%。如果按照市价法计算，九泰锐智的浮盈是52%，而按照摊余成本法计算，浮盈是35%，两者相差17个百分点。

　　由此可见，九泰锐智二级市场价格低于摊余成本法计算的净值，摊余成本法计算的净值又低于市价法计算的净值。在二级市场买入定增基金有着双重安全垫，安全性更大，未来获得的收益可能更为可观。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。