主题：南航：定向增发还贷 司献民详解公司财务压力

2月26日下午，在南方航空（600029行情,爱股）召开的2009年第一次临时股东大会上，通过股东投票，最后高票通过南方航空（行情,资讯,评论）A股和H股的定向增发议案。

　　根据之前的增发方案，本次向A股股东南航集团定向增发72115万股，价格3.16元；向H股股东其下属子公司南龙控股定向增发72115万股，价格为每股等值于1元人民币的港元，募集的30亿元资金将全部用来偿还银行贷款。

　　会后，业内人士在接受本报记者采访时表示，由于南方航空资金面相对充裕，公司主要通过调整负债结构降低汇率波动带来损失。2007年末南方航空美元负债比重超过90％，至2008年中期降至82％左右，而目前已降至65％。公司期望2009年美元负债占负债比重降至50％左右。

　　记者进一步了解到，此次定向增发主要是为缓解公司部分财务压力，进一步提高公司的抗风险能力。南方航空的收入以国内市场为主，且南航国际业务比重低，在燃油套期保值上的较强能力，所以受国际金融危机影响较小。

　　尽管如此，股东大会现场仍有股东发问，面对各种压力，对公司2009年经营情况表示担忧。而新任董事长司献民也当场表示，2009年是南方航空艰难的一年，也是关键的一年，但很坚信今年会好于去年。

　　然而，受经济下行影响，航空需求下降也越发激化国内各航空公司之间的竞争。在三大国有航空公司中，以2008年中报数据来看，南方航空以274.52亿元的营业收入排在首位，国航和东航分别实现257.6亿元和208.31亿元的营业收入。与2007年同期相比，三大航空公司收入之间的差距保持较为均衡，不过，均衡之间也显示出三大航空公司在业务竞争上仍呈现剑拔弩张之势。

　　整个股东大会上，新上任董事长司献民一直强调要有信心，他表示有信心才能使公司得到大发展。然而，面对2009年更加严峻的经营环境，风险和困难仍是很多公司无法回避的槛儿


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