主题：IC主力合约转为升水

10月17日，期指早盘震荡，午盘受上证B股指数大幅跳水影响走弱，三大期指相继翻绿。不过，相比于现货，期指相对抗跌，IC主力也由贴水转升水。分析人士指出，中线来看多头因素仍存动能，期指并不悲观，只要B股不是崩盘式的连续下跌，预计对A股拖累不会太大。

　　IC主力合约转为升水

　　截至昨日收盘，沪深300期指主力合约IF1610报3271.0点，跌幅为0.67%；上证50期指主力合约IH1610报2186.2点，跌幅为0.72%；中证500期指主力合约IC1610报6418.0点，跌幅为0.52%。

　　基差方面，IC主力合约悄然变为升水。截至收盘，IC1610合约升水4.85点。IF1610合约、IH1610合约则分别贴水6.88点、6.68点。

　　中信期货研究部副总经理刘宾指出，周一市场没有延续上周连续收阳的偏强格局，而是在午后出现跳水走势，有多方面原因。首先，昨日午后B股出现大幅跳水，对A股形成拖累；其次，午后人民币再度出现一波急速贬值，这对股市不太有利；第三，从技术上看，虽然上周A股连续收阳，但一直受压于8月以来调整通道的上轨压力，未能形成突破，久盘之下，周一早盘仍然未能放量突破，最终在B股拖累下选择了回调。

　　不过值得注意的是，期指表现总体强于现货指数。国海良时期货金融衍生品研究主管程赵宏就表示，B股受近期人民币持续贬值而溃败拖累股指，但期指相对抗跌，反映出B股大跌的连带效应并未引起全市场的恐慌。

　　B股拖累料有限

　　持仓方面，期指总持仓在连续两天增仓后，周一总体以减仓为主，只有IH继续微幅增仓，这说明上周四和周五集聚的力量略显撤离，这对上攻略显不利。截至昨日收盘，IF总持仓量减少248手至43150手，IC总持仓量减少110手至33017手，IH总持仓量增加73手至23532手。前20席位总持仓多空均以减仓为主。因为本周进入交割周，也开启了常态的移仓操作。

　　展望后市，刘宾认为，从信息面看，国内债转股开启，深港通开通在即，利好稍微占主导；风险在于人民币贬值压力加大，资金外流担忧会有所加剧，不过这对于股市资金影响应该有限。从技术看，8月以来的调整通道没有被突破，存在重新回到通道考验下轨可能，但是短周期还没有完全破坏上周的拉升行情，所以上轨压力还不能判断是短期反弹顶点。

　　“中线多头因素仍存动能，因此还不至于悲观，暂时以对上周连续收阳后的正常调整走势定论，只要B股不是崩盘式的连续下跌，预计对A股拖累不会太大。”刘宾说。

　　程赵宏也表示，期指短线承压，中期仍维持震荡。主要是经济大概率迎来2-3个季度补库，叠加PPP发力，上市公司三四季度业绩将改善；央行短期仍将维持中性货币政策，叠加地产调控带来的资金分流，流动性上或有边际改善；监管从严仍继续，外围市场不稳，风险偏好难提升。



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