主题：两面针子公司捷康产量缩水50% 仍存在停产风险


　　和讯网讯 继借债补血、押宝经济酒店转型不力的风波后，曾经的国产牙膏大佬两面针(600249,股吧)（全称：柳州两面针股份有限公司）于10月17日晚间再发公告，称子公司捷康公司近日限量恢复生产，日产量2吨以内，比2015年度的4.08吨缩水50%。值得注意的是，捷康公司尚未收到检测结果，也就是说，两面针子公司有可能面临环保未达标排放而停产的风险。

　　2016年9月末至10月上旬，捷康公司投料生产后，射阳县环境监测部门两次到捷康公司进行废水采样，截至公告日，捷康公司尚未收到检测结果。射阳县环保主管部门要求捷康公司生产做到达标排放，将存在的环保问题整改到位后才能恢复正常生产。

　　事实上，捷康公司的环保问题早已不是新鲜事。捷康公司系两面针三氯蔗糖产品的主要生产商，2015年度生产三氯蔗糖达到1487.37吨(日均4.07吨)，贡献公司逾20%营收。今年7月21日，捷康公司收到当地环保部门的《环境违法行为整改通知书》，由于三氯蔗糖生产线配套的废水处理没有完全达标，要求捷康公司停产整改。随后，两面针发布了《子公司暂停生产的提示性公告》。

　　面临停产的巨大压力，捷康公司的财务数据陷入朝不保夕的窘境。

　　两面针方面表示，经初步估计，若捷康公司暂停生产，至2016年12月31日前仍无法恢复生产，也就是说，2016年度捷康公司将减少营业收入约9750万元，减少利润约2619万元，并将使两面针2016年度合并报表中营业总收入减少约9750万元，利润总额减少约2619万元，归属于母公司所有者的净利润减少约917万元。

　　严峻的财务数据背后，是庞大的资金压力。

　　10月11日，两面针曾发布公告，表示为补充流动资金，拟向柳州东通投资发展有限公司借款3亿元，借款期限12个月，借款年利率7.3%。另外，本次公告还透露，捷康公司分次向其股东之一北京博泰世纪高新技术有限公司借款合计2000万元资金，用于环保整改及恢复生产，借款期限至2016年12月31日，免收利息。

　　捷康公司作为全球第二大、中国最大的三氯蔗糖专业生产企业，是美国三氯蔗糖市场第二大供应商。捷康公司是两面针的控股子公司，持有35%股份。申万宏源(000166,股吧)分析指出，目前三氯蔗糖出厂价维持35万/吨，较年初已提升30%，此次如果停产将严重冲击三氯蔗糖供给。


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