主题：中国石化(600028)

　H股概念、大盘概念、券商重仓概念、沪深300概念、可分离债概念、中字头概念等。

　　石化、石油业巨头：中石化集团属于国资委直接管理的中央企业，08年上半年公司生产原油14,738万桶，同比增长2.4%；生产天然气1,442亿立方英尺，同比增长3.3%；原油加工量同比增长6.7%，成品油产量同比增长10.1%；乙烯产量达到330.7万吨，同比增长1.0%，炼油能力、乙烯产能分别排名世界第三、第四位；下半年计划生产原油2,124万吨，生产天然气42亿立方米；计划加工原油8,975万吨，国内成品油总经销量6,400万吨，生产乙烯326万吨。(中石化炼油盈亏平衡点是国际原油每桶95美元左右)

　　权重股之一：以09年1月5日收盘为基准，中石化扣除H股后的市值为0.5万亿元，占沪综合指数总市值的5%,即中石化A股每波动1%，预计影响沪综指约0.94个点位。

　　世界级规模的一体化能源化工公司：是中国首家在香港、纽约、伦敦、上海四地上市的公司，亦是上、中、下游综合一体化的能源化工公司；是中国最大的上市公司；也是中国及亚洲最大的石油和石化公司之一；中国及亚洲最大的汽油、柴油、航空煤油及其他主要石油产品的生产商和分销商之一；中国第二大石油和天然气生产商。

　　加油站价值重估：截止08年6月30日，中国石化品牌加油站总数为29188座，其中自营加油站数28551座，同时，公司加大非油品业务，与麦当劳联合经营便捷加油站“得来速”餐厅已经开始实施；08年上半年，成品油总经销量达到6,302万吨，同比增长8.8%，其中零售量同比增长19.2%。

　　外资合作：公司与埃克森美孚中国石油化工有限公司、沙特阿美海外公司、BP、壳牌等知名企业均有合资项目，外资概念较为突出；与BP在上海的合资乙烯项目已试车成功，与德国巴斯夫在南京合资建设的扬巴一体化项目已正式投入商业运行；福建炼化70万吨PX项目纳入石化振兴规划。


　　瑞银证券：

　　不调整公司2009年利润预估值-目前比市场预估值低16%，并维持“中性”评级。我们预计今年公司利润将强劲增长56%，但同时认为中石化目前估值合理。

　　中投证券：

　　短期内原油价格下跌而成品油下调不到位，导致炼油毛利季度同比大幅增加，因此炼油板块是近期石化板块盈利预期大幅增加的主要原因，加上中石化资产减值冲回的预期，因此中石化1季度具有阶段性投资机会，相对于09年0.5-0.6元的EPS，如果A股大盘继续保持对H股和外围市场的估值溢价，股价相对合理，维持“推荐”评级。

　　银河证券：

　　尽管中国石化因为勘探技术进步进入油气田发现高峰期，油气储量不断增长，储量接替率持续上升，贷款利率下调促使财务成本下降等利好因素也不少，但目前国际油价已经远离其最佳盈利区间，低油价促使化工产品价格全面大幅下降已经使得化工业务出现亏损，而公司因为承担社会责任不能减员，在国内外较大成品油价差推动下发改委还会不断下调国内成品油价格，在低油价预期下我们预测公司2008-2010年EPS为0.28元、0.28元、0.37元，维持“中性”评级。

　　中银国际：

　　虽然根据公司的2008年盈利预警我们下调了该股的盈利预测，但是我们依然认为在炼油业务扭亏为盈的基础上，公司2009年增长将十分强劲。我们对中国石化A股和H股均维持“买入”评级。

　　国都证券：

　　由于宏观经济增速明显放缓，化工板块景气低迷，业绩预期大幅下调，我们下调中国石化投资评级至“短期-中性，长期-A”。并且，在2009年全年中，国际原油价格一季度最低，公司业绩相对较差，建议投资者保持谨慎态度。




【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。