主题：星石投资调研长安汽车

1．公司三季度出现的增量不增利，是什么原因？

面对今年以来愈加激烈的行业竞争，公司积极反应，随着新的商务政策支持力度的加大，销售费用有所增加；同时，由于与供应商结算周期的问题，公司实施的全面降本成果并未在三季度得以体现；此外，自主品牌汽车的多款全新产品将在明年陆续推出，研发费用有所增加。2016年1-9月，长安品牌汽车销售124.8万辆，同比增长8.2%，随着销量的不断增长，我们对全年目标的实现充满信心。

2．公司汽车金融渗透率情况？

自主品牌乘用车自2015年以来逐步提升，目前已经接近30%。

3．变速箱研发及量产时间进度？

长安目前正在进行两款DCT变速器的开发工作，一款是小扭矩5档变速器，目前已在CS15上实现搭载，并于2016年7月底正式上市。

另一款是DCT7档变速器，由长安英国研发中心和动力研究院协同研发，预计会在明年4月完成搭载。

4．公司未来的产销规划？

根据公司“2020愿景”规划，到2020年，公司产销量会达到440万辆，其中自主品牌产销量超过230万辆。为实现这一目标，公司会抓住未来十年关键的战略机遇期，特别是抓好未来3-5年，实施战略转型，提升盈利、成长、创新能力，努力成为世界一流汽车企业。

5．公司自主业务的产能规划？

公司自主品牌乘用车主要有重庆、北京、合肥三大生产基地，其中重庆渝北工厂设计产能为28万辆，目前主要生产CS35、逸动等产品；北京工厂目前在产车型主要有睿骋和CS75，考虑到CS75上市后的市场需求，通过分阶段技术改造，目前可达20万辆的年化产能；合肥工厂设计产能为15万辆，目前主要生产CS15、悦翔V7和奔奔mini等产品。

6．长安汽车在新能源汽车的进展？

公司在去年正式发布面向未来十年的新能源战略，长安汽车将加大投入，从研发、技术、供应、运营4个层面给予强力保障，以重庆、北京研发基地为中心，统筹美国和英国研发中心，聚集全球优势资源，打造新能源产品。以纯电驱动为主线，同步发展插电式混合动力及纯电动两大技术平台，打造“动力强劲、节能环保、科技时尚”的经典产品，力争通过十年，推出34款产品，累积销量达到200万辆，成为国际先进、国内一流的新能源汽车企业。

公司目前自主掌握高能量密度设计、高安全可靠性设计、长寿命设计等3项电池系统集成设计技术，技术能力处于国内领先水平。自主掌握电机系统匹配集成设计及测试，电机电磁仿真设计，电机控制器硬件电路原理设计及调试，软件设计及标定。自主掌握基于模型的控制策略软件开发、满足ISO26262的控制器安全设计、PCB设计与仿真、满足AUTOSAR标准的软件开发、控制器原理设计等5大类33项技术，技术能力国内领先。

具体到车型，去年推出的逸动纯电动基本完成销量目标，未来按计划会在乘用车、商用车、轻型车等几大业务板块陆续推出基于现有成熟平台的新能源产品，如奔奔纯电动等。

关于核心零部件，目前长安与国内外多家电池企业均有合作，电芯采购自供应商，电池包集成由长安自主研发完成，未来针对新能源电池，公司会着力打造电池系统集成生产能力 ，满足新能源汽车发展需要。


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