主题：中国石化：瑞信评弱于大市 目标价4.03港元

瑞士信贷表示，在4月底公布第一季度业绩之前，中国石化(7.95,-0.23,-2.81%)<00386.HK>预计将跑赢中国石油(10.56,-0.16,-1.49%)<0857.HK>。

　　该行指出，中国石化在过去3个月中下挫了19%﹔第一季度业绩或有惊喜，因为内地炼油利润率仍高于通常水平。并且称，中国石油在过去3个月中下跌了15%，利润将继续受制于成本高和资本支出规模庞大。

　　补充说，两只股份的股东回报率仍低，但预计今年中国石化的股东回报率将提高，理由是2008年的回报率受到政府成品油价格控制措施的严重影响，而中国石油的股东回报率将进一步下降，因原油价格回落而缺乏超额利润。

　　维持两只股份弱于大市评级，中国石化目标价仍为4.03港元，中国石油为5.34港元。



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