主题：2月CPI六年来或首度负增长 通缩压力加大

2009年2月的宏观经济数据将于下周陆续公布。业内专家预计，2月CPI增幅将实现六年多来的首度负增长，而PPI增幅也将延续去年12月以来的负增长，且跌幅扩大，这些指标从一个侧面表明通缩压力正在加大。但专家同时指出，虽然中国经济复苏仍面临众多不明朗因素，但种种迹象表明，中国经济正在走出低谷，趋于复苏。


　　2月CPI或降至-2%



中金公司首席经济学家哈继铭表示，2月食品价格环比至少不会回升,而非食品价格环比仍将下跌但跌幅放缓。如果按食品价格环比下降0.2%至0.4%之间、非食品价格环比下降0.1%至0.3%之间计算,2月CPI增幅将在-1.7%至-1.9%之间,首次落入负区间。他还预计,2月PPI增幅可能为-4.6%~-4.4%,跌幅有所扩大。去年12月PPI增幅为-1.1%,首度落入负区间,今年1月跌幅扩至-3.3%。


　　交行发布的最新研究报告预计，2月CPI在-1.8%至1.2%之间，这将是自2002年12月以来CPI首次同比负增长。兴业银行资金交易中心首席经济学家鲁政委预计，2月CPI增幅为-2.2%至-1.7%之间、PPI增幅为-4.0%至-5.0%之间。


　　不少业内人士认为，食品价格继续稳步回落、翘尾因素拉低物价，成为主导CPI继续大幅回落的主要原因。


　　申银万国证券宏观分析师李慧勇认为,2月CPI增幅为-1.6%、PPI增幅为-4.0%。他认为，未来半年CPI增幅可能均维持负值。虽然上月受翘尾因素影响较小,但尚难判定上月CPI增幅为今年最低点。从领先物价6个月的M1（狭义货币供应量）看,1月为其最低点,则CPI增幅最低点可能出现在六七月份。


　　通缩压力加大



哈继铭表示，在春节因素消失和产能过剩双重打击下通缩进一步加剧，2月份CPI增幅将出现6年以来的首次负增长。他认为，1、2月CPI与PPI的大幅放缓进一步验证了中金的观点，即经济加速下滑引发的产能过剩和失业压力，以及全球大宗商品价格泡沫的破灭，增加了中国2009年通缩风险。


　　花旗集团驻香港亚洲首席经济学家黄益平认为，通货紧缩是今年中国经济面临的主要风险。他说，1月份CPI的下降幅度和PPI的负值均表明，目前通缩风险在加大。


　　“虽然CPI的负增长为降息提供了空间，但继续大幅降息的空间不大。”哈继铭认为，货币政策方面，全年人民币对美元汇率可能基本不变，利率尚有54个基点下调空间，央票发行应继续以管理流动性为预期。鲁政委也认为,在通缩形势下,未来至少有0.54个百分点的降息空间。


　　经济回升态势正在形成



尽管一些机构对我国近期经济指标预测悲观，通缩压力有所加大，但清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵却认为，中国经济已经处在恢复的过程中。


　　李稻葵表示，这可以从近期公布的多方面数据看出来。首先从消费上看，1月份社会消费品零售总额同比增长超过20%，表明中国的消费在回升。第二从汽车的产销量上看，从去年12月份起，汽车销量明显回升，李稻葵认为这说明公众消费信心在逆转。银行贷款在增长，钢铁产量在上升，这些也都是经济在恢复的信号。


　　国家统计局总经济师姚景源表示,中国经济目前正处于复苏的第一阶段,即消化库存、政府投资弥补需求缺口阶段;相信从今年下半年起,随着政府一揽子刺激经济计划显著见效,中国经济复苏有望进入第二阶段,即民营资本、外资等社会资本跟进政府的投入,接力而上,民间需求开始启动。


　　姚景源强调,在中央一系列刺激经济措施的作用下,中国经济目前已经出现一些积极变化:采购经理人指数(PMI)从去年11月的谷底水平开始反弹,下滑速度有所减缓;08年12月规模以上工业增加值同比增长5.7%,较去年11月回升0.3个百分点。不过,姚景源对这些回暖迹象持审慎态度,“不能就此断言中国经济现在已经止跌回升”,因为金融危机对世界经济的影响还没有见底。



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