主题：中国平安：目标63.5港元

　麦格理称，中资保险股业绩增长势头未改，估值仍具吸引力，A股市场今年以来的上涨降低了保险股的下滑风险。

　　该行将中国平安(31.25,1.10,3.65%)<02318.HK>作为日本以外的亚洲保险股首选，因为预计该公司2009年将在万能寿险保持较强的增长势头，同时产品种类多样化､2008年对银行保险销售依赖性较低､2008年比较基数较低以及较高的机构数量增速。

　　按照09年预期业绩，中国平安的价格与企业价值比为1.5倍，与新业务价值比为6倍，中国人寿(20.20,0.42,2.12%)分别为1.9倍和17倍﹔预计二者的估值差距将逐步缩小。给予中国平安强于大盘评级，目标价63.5港元。



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